00944 野村臺灣趨勢動能高股息 ETF (本基金之配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息)｜成分股？配息？特色？

受到許多台灣人喜愛的高股息 ETF 商品越來越多，配息頻率越來越高，相關討論的熱度也持續攀升。在眾多的高股息 ETF 中該如何選擇適合的投資標的呢？有沒有哪檔高股息 ETF 能和市面上的做出差異化，除了領息外也著重企業獲利性以賺取價差呢？今天要介紹的是野村投信即將推出的 00944 野村臺灣趨勢動能高股息 ETF(本基金之配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息)，也是野村投信繼 00935 臺灣創新科技50 後第二檔推出的 ETF，這檔高股息 ETF 有什麼特別的呢？追蹤指數表現如何？有什麼特色？讓我們一起看下去吧！

編按：2024/04/22 更新，00944 開始募集！募集時間為 2024/04/22～2024/04/24，有興趣的讀者不妨先看完這篇有關於 00944 的介紹，再決定是否要入手喔！

00944 介紹

00944 野村臺灣趨勢動能高股息 ETF(本基金之配息來源可能為收益平準金且無保證收益及配息)，以下簡稱 00944，是野村投信將於 2024 年 4 月新推出的月配高股息 ETF，追蹤的指數是臺灣指數公司編制的臺灣趨勢動能高股息指數，主打趨勢動能與高息兼具的「強勢高息股策略」，在上市上櫃規模前 300 大的企業中，先用獲利能力等進行篩選，再利用動能指標和股利指標綜合分數加權選出強勢高息股。00944 主打強勢、高息、低重疊，與市場一般高股息 ETF 做出差異，並具有領漲抗跌的特性，以下是關於 00944 的基本小檔案！

用趨勢動能找出「強勢股」！

股市中的趨勢不易形成，一旦形成就不容易改變，所以投資贏家都知道，股市中容易有強者恆強、弱者恆弱的現象！ 趨勢動能股，也就是所謂的「強勢股」，往往比大盤、價值股甚至成長股，更能展現持續強勢的上漲動能。

這檔 ETF 所追蹤的臺灣趨勢動能高股息指數，利用獨特的股利指標與動能指標，找出過去 12 個月維持股價強勢且擁有高股息的股票，以時時掌握最佳的強勢高息股。

存股新流派：強勢高息股 vs. 一般高股息

了解如何利用趨勢動能來尋找強勢股後，投資人可能會好奇「強勢高息股」和一般高股息有什麼差異呢？強勢高息股的投資邏輯在國外行之已久，是許多避險基金採用的策略，運用股利指標（價值因子）與動能指標（動能因子），兩個低相關的因子結合所挑選出的強勢高息股除了擁有高股利外，比起一般高股息ETF，更有賺取價差的機會，且長期下來波動度更低，讓投資人能夠追股利、追價差也顧波動。

由下方的圖片可以看到，根據歷史回測（2015/11/17~2024/02/29），臺灣趨勢動能高股息指數除了股息報酬高於臺灣高股息指數及台灣加權指數外，在價格報酬部分更是大幅領先另外兩檔指數，如同前面提到的強勢股往往能夠延續價格上漲動能，讓強勢高息股比高股息更有賺取價差的機會。

Source：臺灣指數公司，Bloomberg，回測期間為2015/11/17-2024/2/29。野村投信整理；本基金主要係採用完全複製法追蹤標的指數之績效表現為目標，然因基金必要費用、為因應申贖及指數調整等之相關交易、為維持曝險比例而從事證券相關商品交易及視特殊情形需要採最佳化複製法等因素，仍可能使本基金偏離標的指數之表現。以上僅為標的指數成分股歷史資料回測結果，不代表本基金之未來績效保證。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。

野村強勢高息股：高股息投資顯學

乍聽之下，可能會覺得高息股跟強勢股的投資哲學相互牴觸，但實際上卻是出乎意料的絕妙搭檔。根據2013 年的學術研究驗證（Value & Momentum Everywhere）指出，Value 價值投資（如低本益比/高股息）搭配 Momentum 動能投資（如強勢股）可望提升總報酬、降低波動。由下圖可以看到有別於第一代純高息、第二代永續/龍頭高息，以及第三代成長加高息，野村投信是首檔推出趨勢動能搭配高息的 ETF，與過往的高息做出差異，有望能成為新一代的投資顯學。

學術與實證的雙結合 – 野村強勢高息股投資術！

Source：The Journal of Finance, by CLIFFORD S. ASNESS, TOBIAS J. MOSKOWITZ, and LASSE HEJE PEDERSEN，野村投信整理。

00944 指數編製規則

00944追蹤的是臺灣指數公司所編製的臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃 FactSet 臺灣趨勢動能高股息指數，簡稱「臺灣趨勢動能高股息指數」，以下將一一介紹該指數成分股的選股規則。

00944 指數 成分股母體

• 臺灣上市、上櫃普通股股票

00944 指數 成分股採樣範圍

• 指數母體中，非屬創新板股票、且排除依臺灣證券交易所及櫃買中心產業分類屬建材營造股票。

00944 指數 成分股流動性檢驗

以下兩項條件皆需符合方通過流動性檢驗。
條件一：兩者擇一符合則通過條件一
              1. 最近 12 個月成交金額總額由大到小排序屬前 20%。
              2. 最近 12 個月中，至少有 8 個月自由流通週轉率達 3%。
條件二：剔除採樣範圍中最近一個月成交金額總額由大到小排序屬後 20% 者。

00944 指數 成分股篩選

1. 財務指標：近 4 季營業利益總和為正數者。
2. 市值指標：自由流通市值屬前 300 大者。
3. 現金股利指標：近 3 年皆有配發現金股利者。
4. 資訊揭露指標：依據臺灣證券交易所「上市公司編製與申報永續報告書作業辦法」及中華民國證券櫃檯買賣中心「上櫃公司編製與申報永續報告書作業辦法」，編製最近年度永續報告書並上傳至公開資訊觀測站。

00944 指數 成分股排序方式

• 結合股利指標與動能指標計算「綜合分數」，擇優選取前 50 檔股票為成分股。

00944 指數 成分股權重

1. 「動能指標」+「股利指標」的「綜合分數」加權。
2. 個別成分股權重上限為 10%，同時不得超過以下指標之 5 倍：
   （自由流通市值占比 + 近 3 個月日平均成交金額占比）/ 2

Source：臺灣指數公司，野村投信整理；*參考該公司「最近12季每股現金股利總和」；詳細指數成分股篩選流程請詳閱臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃FactSet臺灣趨勢動能高股息指數編製規則。

00944 指數成分股定期審核

00944 追蹤指數每年進行 2 次成分股定期審核，以 5、11 月的第 7 個交易日為審核基準日，審核資料截至前一個月最後一個交易日。2 次成分股的定期審核分別採用實際股利率、按FactSet預估每股盈餘所推估之股利率，以表彰兼顧股利率及動能綜合表現之投資組合績效表現，並挑選出具有高配息潛力的強勢股。每次定期審核後選取固定的成分股檔數 50 檔，並設有成分股調整緩衝區，以既有成分股優先，按排名挑選成分股，且定期審核時替換檔數需低於 25 檔。

資料來源：臺灣指數公司,野村投信整理

00944 指數表現

接下來一起看看究竟 00944 所追蹤的臺灣趨勢動能高股息指數各方面的表現如何吧！不過要注意的是過去績效並不能保證未來表現喔！

00944 指數報酬表現

根據野村投信資料顯示，歷史數據回測（2015/11/17~2024/02/29）00944 追蹤的臺灣趨勢動能高股息指數總報酬率高達 416.53%，同期間台灣加權指數為 206.91%，臺灣高股息指數為 203.19%。在動能指標的加持下，台灣趨勢動能高股息指數年化報酬高達 21.90%，且每一單位的波動能獲得的報酬達 1.6，強勢高息股不但有較小的波動度而且獲得的報酬大幅優於台灣大盤及常見的高股息指數。當市場空頭時，強勢高息股對抗下檔風險的效果更是明顯，顯示出該指數領漲抗跌的特性！

資料來源：臺灣指數公司，Bloomberg，回測期間為2015/11/17-2024/2/29。本基金主要係採用完全複製法追蹤標的指數之績效表現為目標，然因基金必要費用、為因應申贖及指數調整等之相關交易、為維持曝險比例而從事證券相關商品交易及視特殊情形需要採最佳化複製法等因素，仍可能使本基金偏離標的指數之表現。以上僅為標的指數成分股歷史資料回測結果，不代表本基金之未來績效保證。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。

00944 指數殖利率表現

接下來看到 00944 追蹤指數的殖利率表現，根據回測紀錄顯示近五年的平均殖利率達 7.34%，完勝臺灣主要指數，對於喜愛高股息的投資人來說，00944 是檔新穎且具有吸引力的強勢高股息 ETF。

資料來源：臺灣指數公司，Bloomberg，2018/12/31~2023/12/31。本基金主要係採用完全複製法追蹤標的指數之績效表現為目標，然因基金必要費用、為因應申贖及指數調整等之相關交易、為維持曝險比例而從事證券相關商品交易及視特殊情形需要採最佳化複製法等因素，仍可能使本基金偏離標的指數之表現。以上僅為標的指數成分股歷史資料回測結果，不代表本基金之未來績效保證。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。

00944 配息機制

00944 採月配息機制，能夠滿足每月現金流，並納入收益平準金機制，能夠解決基金規模增加而導致配息被稀釋的問題，創造穩定的被動收入。00944 在 5 月掛牌，首次收益評價日為 2024 年 6 月 30 日， 7 月首次除息、並且在 8 月就可領息。

00944 指數成分股及產業分布

看完前面 00944 基本介紹，及臺灣趨勢動能高股息的指數編制規則後，以下是截至 2024 年 2月 28日 00944 的前十大持股，可以看到前十大持股的比重均勻、分散在不同的產業，而且與市場其他熱賣高股息 ETF 的成分股在權重重疊性低，具有獨特、分散風險的特性，能夠讓投資人持有更全面的投資組合！

追蹤指數持股分散，更有機會分散風險

資料來源：臺灣指數公司、野村投信整理；資料日期：2024/6/30。成分股可能因指數成分調整而變動。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

以下是 00944 指數的產業分布，可以發現成分股分布各產業不受限制，能夠在各產業中挑選出潛在的強勢高息股。

資料來源：臺灣指數公司、野村投信整理；資料日期：2024/6/30。成分股可能因指數成分調整而變動。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

00944 特色

看完以上 00944 的成分股、產業、追蹤指數績效後，在文章的最後為大家整理了 00944 主打的特色有哪些呢？看完勢必能更好的掌握 00944 這檔 ETF 的特性！

1. 動能指標+股利指標尋找強勢股：00944 首創動能指標 & 股利指標，在每年 5 月及 11 月的定審，以動能指標加上股利指標的綜合評比來進行排序，能夠時時掌握報酬潛力佳、波動低的最佳 50 檔強勢高息股，相較傳統高股息指數單看歷史數據更具未來性，有別於現在的淡季追成長、旺季追股息，讓投資更有效率！
2. 兼具高成長 & 高股息：除了挑選高股息的成分股外，也考慮企業未來性，著重獲利展望好的高股利公司，讓投資人在領高股息的同時，也能享受到公司成長所帶來的價差。
3. 持股權重分散、低重疊：臺灣趨勢動能高股息指數具備獨創篩選方式，持股比重均勻不重押單一個股外，與市場熱賣高股息 ETF 追蹤指數之持股權重重複度低，無論是從獨特性、或是從分散風險的角度來看，都是投資組合必備！

看完上述對於 00944 的詳細介紹後是否有更了解這檔新推出的 ETF，月配息的00944 具備強勢、高股息及低重疊的特色，尤其強勢高息股更是成為了新的流派，是檔值得投資人考慮購入的 ETF 之一！

【延伸閱讀】

• 00935 野村臺灣創新科技 50ETF ｜成分股？配息？優缺點？

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