00966B 統一全球 15 年以上 BBB 優選 ESG 公司債ETF｜指數成分特色？優缺點？

美國聯準會於 9/18 正式宣布啟動降息循環，且首次降息兩碼，未來兩年還有持續降息的空間，債券及債券 ETF 將受惠降息循環，成為未來兩年深具布局潛力的投資商品。

今天要介紹一檔債券 ETF 是「00966B 統一全球 15 年以上 BBB 優選 ESG 公司債 ETF」，聚焦 BBB 長天期投資級公司債，並加入 ESG 加減權篩選機制。究竟這檔 ETF 有什麼特色呢？成分債有哪些？ 優缺點 ？本篇文章將一一為你解析！

00966B 統一全球15年以上BBB優選ESG公司債ETF介紹

00966B是由統一投信推出的債券型ETF，將於2024年11月募集，12月中旬掛牌。追蹤的指數
是「彭博MSCI全球成熟市場15年以上美元BBB級永續ESG動能加權公司債指數」，成分債篩
選距到期日 15 年以上的 BBB 投資級公司債，且具有永續ESG升降級加減權機制。
以下股感以表格的方式，整理了 00966B 的檔案資料，讓讀者能夠更快認識 00966B 喔！

*基金風險報酬等級係參酌投信投顧公會所制定之基金風險等級分類(RR)標準，RR係計算過去5年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級，分類為 RR1~RR5 五級，數字越大代表風險越高。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險(如：基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等)，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別風險。

為什麼要選擇長天期投資級債券?

美國聯準會於 9/18 開啟降息循環，首次降息 2 碼，預計到 2026 年還有 8 碼的降息空間，未來降息空間仍非常大。那為什麼在降息循環下，要選擇長天期投資等級債券呢？

因為與股票相比，債券是一個較為穩定的金融商品，在平常沒有升降息的時候，價格波動幅度較小，主要注重的是違約率及殖利率的高低，領取債息為主。

故在降息初期進場，一來是可以鎖定仍在高檔的債券息收，二來是債券價格與殖利率成反比，當殖利率降低，債券價格上升，因此在現今處於降息循環的環境下，當未來還有更多降息空間，也預期債券價格，後續會有上漲的空間。

而債券又可分為「長天期」及「短天期」兩類。長天期債券由於持有時間較長，相較於短天期擁有較高風險，因此長天期債券的殖利率，往往較短天期債券高。此外，當市場基準利率發生變動時，長天期也比短天期來的敏感，債券價格變化幅度也會更明顯。

選擇投資級公司債的主因，則可由下表看出，投資等級公司債，同時兼顧了風險與收益，是進可攻退可守的選擇。

資料來源：統一投信

目前長天期投資級債券殖利率，仍處於相對高點，加上在降息過程中，長天期債券對利率的敏感度，比短天期債券更高，未來預期的資本利得空間也較大，故長天期投資級債券，是降息循環階段中，相對值得布局的債券產品。

為什麼要再加入 ESG 篩選機制?

在永續發展趨勢及各國政府支持下，兼顧環境(E)、社會(S)與公司治理(G)的企業，更容易獲得消費者支持與投資人青睞。支持及投資 ESG 企業，不見得需要犧牲掉投資績效，根據彭博資料庫顯示（如下圖），在 2018/12/31~2024/9/18 期間，BBB 信評長天期（15+）公司債指數，若加入 ESG 篩選機制，投資績效顯著高於沒有加入 ESG 篩選機制的指數，ESG 除了支持企業永續經營，也可望有好的績效。

資料來源：統一投信

00966B 追蹤指數編製規則

00966B 追蹤的「彭博 MSCI 全球成熟市場 15 年以上美元 BBB 級永續 ESG 動能加權公司債指數」，透過三層機制篩選，挑選優質 ESG 標的，並且獎勵 ESG 進步者，給予更高權重，從下圖我們可以看到指數篩選機制，及追蹤該指數的 00966B，具有的三大特色。

資料來源：統一投信

資料來源：統一投信

00966B 追蹤指數成分債

參考統一投信官網資料，以下為 00966B 追蹤標的指數截至 2024/9/18 的成分債特徵、配置、前十大發行人。

00966B 標的指數成分特徵

資料來源：統一投信

國家分佈及產業分布

資料來源：統一投信

前十大發行人

資料來源：統一投信

00966B 優缺點＆結論

優點

• 聚焦投資長天期投資級債券，在降息循環初期，仍享有高殖利率，並且在未來降息循環中，債券價格上漲的幅度，將比短天期債券大。是既可享有相對高殖利率，且有望額外獲得資本利得的投資商品。
• 00966B 與其他類似債券 ETF，不同地方在於追蹤指數納入了 ESG 篩選機制，觀察過去幾年資料可發現，有 ESG 機制，投資報酬率較好。除了能參與投資市場獲得報酬之外，也能支持企業永續經營，讓地球更美好。

缺點

• 長天期投資級債券受利率變動的敏感度較大，若後續聯準會降息力道放緩，恐對債券價格提升有不利影響，另外，若進場時間已經是降息循環的中期，享有的殖利率將較低，也會有資本虧損的可能。

投資 00966B 後續需要追蹤的數據

• 聯準會利率政策，關注未來每次的 FOMC 會議，是否持續保持降息。
• 追蹤美國經濟數據，如通膨、就業市場、零售數據等，若經濟數據強勁，或通膨數據上升，將會放緩後續降息的力道。