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投資
美國聯準會（FED）在 2024 年秋季宣布降息，正式進入降息循環，在降息循環下債券的價格將有所上升，然而，市面上的債券選擇琳瑯滿目，從公債或公司債、短天期或長天期再到投等級或非投等級，每個投資人心中都有不同的偏好，而今天股感要介紹的是 00970B 新光 BBB 投等債 20+ ETF，提供投資人投資長天期投等級公司債的選擇，接著一起看下去吧！
編按：2024/11/29 更新，00970B 將於 2024/12/02 開始募集，有興趣的讀者不妨先看看這篇文章喔！
00970B 新光 BBB 投等債 20+ ETF 介紹
00970B 新光 BBB 投等債 20+ ETF 是一檔由新光投信推出的債券型 ETF，追蹤的指數是 ICE 20 年期以上 BBB 美元公司債優選收益率指數，標的指數主要美國公司所發行之美元計價債券，並透過信用評等、債券存續日期、債券在外流通餘額、產業分散性、發行人分散性等相關條件進行篩選，選出最終的成分債。
00970B 的發行價為 10 元，採月配息，適合小資族輕鬆入手，此檔 ETF 將於 2024 年 12 月 2 日至 2024 年 12 月 5 日進行公開募集。
| 資料來源：新光投信；資料日期：2024/10/31 | |
| 00970B 新光 BBB 投等債 20+ ETF | |
基金名稱 |
新光 20 年期以上 BBB 美元投資等級公司債 ETF 證券投資信託基金 （基金之配息來源可能為收益平準金） |
| 基金代號 | 00970B |
| 募集日期 | 2024/12/2 ~ 2024/12/5 |
| 基金經理人 | 王韻茹 |
| 追蹤指數 | ICE 20 年期以上 BBB 美元公司債優選收益率指數 |
| 計價幣別 | 新台幣 |
| 發行價格 | 10 元 |
| 配息頻率 | 月配息基金成立日起滿 45 日(含)後 |
| 是否有收益平準金 | 是 |
經理費 |
新臺幣 20 億以下(含)： 0.3% 新臺幣 20 億以上： 0.2% |
保管費 |
新臺幣 50 億以下(含)： 0.1% 新臺幣 50 億至 200 億(含)： 0.08% 新臺幣 200 億以上： 0.06% |
| 風險等級 | RR2 |
| 基金檔案 | 基金DM、公開說明書、簡式公開說明書 |
00970B 特色
00970B 新光 BBB 投等債 20+ ETF 是一檔投資長天期美元公司債的 ETF，透過篩選挑出剩餘年限 20 年以上的長天期美元投等級公司債，主打「高票息」、「長天期」、「月配息」的美元銀行債，接著就來看看他有什麼特色吧！
00970B 特色：降息好時機
在前言有提到過降息對於債券價格是有利的，而 00970B 選在降息循環剛開始不久的現在發行便是個好時機，可能有人會有疑問，降息開始（2024/9）已經過了接近三個月了，這樣前面降息的紅利沒吃到會損失很多嗎 ? 這部分根據新光投信的資料，降息循環開始三個月後到下一次升息，還有很多的漲幅空間，而回顧這次降息開始債市的表現，因為預期心理因素，不少投資人在降息前早已卡位債市，真正宣布降息後債市反而不漲反跌，而後又遇到美國總統大選，債市波動較平常劇烈，00970B 選在現在發行不失為一個較為穩定吃降息紅利的好時機。
資料來源：新光投信
00970B 特色：資產配置好幫手
不少投資人在分配投資的資產配置時，會考量股債比例，也就是要分配多少資金在股市及債市，以數據來看股市的報酬絕對是遠高於債市的，然而股市的波動程度也遠比債市劇烈，因此配置一部份的資產在相對穩健的債市避免投資組合波動程度過大是許多投資人的選擇，而根據新光投信的資料，若將 00970B 加入投資組合能有效降低波動度，此外在今年 8 月（2024/8）台股歷史性大跌時，00970B 追蹤的指數是不跌反漲的喔！ 完全展現其穩健的特性！
資料來源：新光投信
00970B 特色：10 元月月配
許多近期推出的 ETF 都主打 10 元的甜甜發行價，以及月配息的配息方式，希望能讓投資人輕鬆入手以及每個月都有現金流收入，而 00970B 也跟上這股熱潮，除了 10 元月月配的特色外，00970B 還有收益平準金能避免早期投資人的股息被稀釋，是一個非常適合想穩定領息小資存債族的好選擇！
💡編按：不了解收益平準金飾甚麼的讀者可以閱讀以下文章喔！
資料來源：新光投信
00970B 追蹤指數
00970B 追蹤的指數為 ICE 20 年期以上 BBB 美元公司債優選收益率指數，由 ICE Data Indices, LLC 編製及維護，以下為其追蹤指數之檔案。
| 資料來源：新光投信；資料日期：2024/10/31 | |
| ICE 20 年期以上 BBB 美元公司債優選收益率指數小檔案 | |
| 編制機構 | ICE Data Indices, LLC |
| 平均票面利率 | 5.74% |
| 平均殖利率 | 6.08% |
| 平均存續期間 | 13.10 年 |
| 到期平均年期 | 27.41 年 |
| 成分債券檔數 | 165 檔 |
| 指數調整頻率 | 每月底調整 |
00970B 選債邏輯
了解 00970B 的追蹤指數後，以下股感也整理了 00970B 的選債邏輯，希望讀者能夠對 00970B 有更進一步的認識喔！
資料來源：新光投信；資料日期：2024/10/31
00970B 選債邏輯：採樣範圍
00970B 標的指數「ICE 20年期以上BBB美元公司債優選收益率指數」為 ICE Data Indices, LLC 之客製化指數，追蹤美國市場發行且曝險國家為美國之美元計價固定利率債券。
00970B 選債邏輯：篩選持債
選出採樣範圍後，接下來要做的就是篩選持債了， 00970B 有以下幾道持債篩選：
- 信用評級為 BBB- ~ BBB+
篩選信評為 BBB- ~ BBB+ 之投等級公司債，以下為公開說明書提供之各信評機構對照之信用評等等級 :
來源：00970B 公開說明書 P.8 - 距離到期日大於 20 年
00970B 會挑選距離債券到期日大於 20 年的債券，前面有提到過降息對長天期債券的利多是較短天期債券多的，從以下新光投信提供的資料也可以發現，在上一個降息週期，20 年期以上的指數是較其他較短年期的指數表現更好的，這也是為甚麼要進行到期日篩選的原因！
資料來源：新光投信；資料日期：2019/7 ~ 2022/3 - 純美國企業債券在外流通金額達 5 億美元以上
這項篩選主要是鎖定美國企業且具有一定規模的債券在外流通，這樣除了能確保債券的流通性與有較低的違約風險外，美國聯準會正進入降息循環，鎖定美國企業可受益於降息行情。 - 分散性篩選
最後會進行分散性篩選，這裡包含兩道篩選，分別為產業分散性：單一產業比例上限 25 %，以及發行人分散性：單一發行人上限 10 %，兩樣篩選有助於增加債券組成中的產業多元性以及公司多元性，都能有效的降低非系統性風險，穩定基金績效。
經過以上篩選最終會選取殖利率前 80% 的債券且至少 100 檔作為最終的債券組合，指數會在每個月最後一個營業日進行調整，基於截至當月最後一個營業日前第三個營業日的可用信息，並於每個月最後一個營業日盤後生效。
00970B 成分債
看完上面有關於 00970B 選債邏輯的介紹以後，接著一起看看 00970B 的成分債前十大發行人有哪些吧！
| 資料來源：新光投信；資料日期：2024/10/31 | ||||
| 00970B 前十大成分債發行人 | ||||
| 發行人 | 產業 | 票息（%） | 權重（%） | 簡介 |
| CVS健康照護公司 | 醫療保健 | 5.31 | 7.55 | 美國最大連鎖藥妝店 |
| 波音公司 | 資本財 | 6.21 | 6.76 | 全球飛機製造龍頭 |
| 能源傳輸 | 能源 | 5.69 | 6.61 | 美國石油與天然氣儲存與運輸公司 |
| 特許通訊 | 媒體 | 5.82 | 5.80 | 美國第二大有線電視營運商 |
| 甲骨文公司 | 科技 | 6.00 | 4.27 | 全球第二大企業科技軟體公司 |
| HCA 健康照護 | 醫療保健 | 5.71 | 4.00 | 美國最大連鎖醫院營運商之一 |
| 華納媒體公司 | 媒體 | 5.22 | 3.99 | 全球第三大娛樂公司 |
| 歐尼克天然氣公司 | 能源 | 5.99 | 2.64 | 美國大型天然氣公司 |
| 英特爾 | 科技 | 5.63 | 2.62 | 全球第二大半導體公司 |
| 金德摩根公司 | 能源 | 5.47 | 2.42 | 北美最大的能源基礎設施公司 |
00970B 產業分佈
了解到 00970B 的前十大發行人後，接著一起來看看目前 00970B 的產業分佈吧！
| 資料來源：新光投信；資料日期：2024/10/31 | |
| 00970B 產業分佈 | |
| 產業 | 權重（%） |
| 能源 | 23 |
| 醫療保健 | 20 |
| 媒體 | 12 |
| 科技 | 10 |
| 資本財 | 7 |
| 公共事業 | 6 |
| 保險 | 5 |
| 消費財 | 5 |
| 其他 | 12 |
00970B 信評分佈
00970B 以投資投等級美國公司債作為標的，一起來看看他的信評分佈吧！
| 資料來源：新光投信；資料日期：2024/10/31 | |
| 00970B 信評分佈 | |
| S&P 評等 | 權重（%） |
| BBB+ | 20.72 |
| BBB | 50.84 |
| BBB- | 28.44 |
00970B 配息
00970B 在配息設計上採取月配息，00970B 預計於 2024 年 12 月掛牌上市，因此沒有實際的配息紀錄，預計在 2025 年 2 月首次評價、3 月首次除息、 4 月初首次領息。
00970B 優缺點
看完上面有關於 00970B 的介紹以後，不知道你對於 00970B 是否有足夠的認識了呢？在文章的最後股感也整理了 00970B 的優缺點 ，讓你對 00970B 能夠有更多的了解喔！
00970B 優點
- 00970B 選擇長天期的公司債債進行投資，長天期債券相較短天期債券會有較高的票面利率喔！
- 00970B 選擇在一個升息循環結束，降息循環準備開始的時機發行，對債券價格的上漲是十分有利的！
- 00970B 追蹤的 ICE 20 年期以上 BBB 美元公司債優選收益率指數，相較其他公司債指數有更好的殖利率、票面利率以及報酬走勢喔！
資料來源：新光投信；資料日期：2024/10/31
00970B 缺點
- 00970B 選擇長天期公司債作為投資標的，雖然已經極大分散風險，但較於公債，公司債還是有一定的違約風險，若成分債中有債券違約可能會影響整體績效。
- 雖說處於降息循環對於債券有利，但聯準會會根據經濟數據，像是通膨、失業率等，隨時調整政策，有可能放緩降息速度，甚至暫停降息，可能會導致收益不如預期！
00970B 募集時間
00970B 預計將於 2024 年 12 月 2 日至 2024 年 12 月 5 日進行募集，對投資長天期美國公司債有興趣的讀者，可以在看完這篇文章後，更加了解 00970B 後再考慮投資喔！
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