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投資
「研發與創新是企業成長及永續經營的驅動力」，企業在經營的同時必須得投入足夠研發資金，研究新技術或商品，與時俱進，否則隨著時間流逝、技術進步，可能很快就會被同業淘汰，而說到研發與創新，最具代表性的肯定是美國企業，從網路、雲端、到 AI ，美國企業可說是引領世界潮流，相信這些具創新力的公司也是許多投資人關注的標的，今天股感要介紹的是由野村投信推出的 00971 野村美國創新研發龍頭 ETF，專注投資這些具創新力的企業，接著往下看更詳細的介紹吧！
編按：2025/01/09 更新，00971 已經掛牌上市囉，對美國創新科技股有興趣的讀者不妨看看本篇文章喔！
00971 野村美國創新研發龍頭 ETF 介紹
00971 野村美國創新研發龍頭 ETF 是一檔由野村投信推出的 ETF，追蹤的指數是「彭博研發龍頭指數」，標的指數以美國前 1,000 大市值公司為母體，經研發費用、市值、流動性研發站銷售額等指標篩選，依市值擇優選取 50 檔股票再檢查權重，選出具一定規模、注重研發、產業多元的企業成為成分股，是台灣首檔以研發為導向進行投資的 ETF。
00971 的發行價為 15 元，採年配息，適合長期看好美國企業創新研發能力的投資人入手，此檔 ETF 將於 2024 年 12 月 18 日公開募集，以下為 00971 的 ETF 小檔案。
| 資料來源：野村投信；資料日期：2024/9/30 | |
| 00971 野村美國創新研發龍頭 ETF | |
| 基金名稱 | 野村美日 ETF 傘型證券投資信託基金 之美國創新研發龍頭 ETF 證券投資信託基金 |
| 基金代號 | 00971 |
| 募集日期 | 2024/12/18 |
| 基金經理人 | 林怡君 |
| 追蹤指數簡稱 | 彭博研發龍頭指數 |
| 計價幣別 | 新台幣 |
| 發行價格 | 15 元 |
| 成分股數目 | 50 檔 |
| 配息頻率 | 年配息 |
| 是否有收益平準金 | 否 |
| 經理費 | 每年 0.60 % |
| 保管費 | 每年 0.15 % |
| 風險等級 | RR4 |
| 基金檔案 | 簡式公開說明書、公開說明書、基金 DM |
00971 特色
00971 野村美國創新研發龍頭 ETF 是一檔鎖定美國具強大研發創新能力的企業進行投資的 ETF，透過篩選挑出最具研發力的 50 家公司股票，鎖定其持續成長茁壯的未來，接著就來看看他有什麼特色吧！
00971 特色：鎖定研發大國
在前言中，我們以科技為例來說明美國企業強大的創新研發能力，然而事實上，不只在科技業方面，美國在其他方面都具有其代表性的企業，像是生技業有知名大廠禮來（Eli Lilly）、民生消費有大家耳熟能詳的沃爾瑪（Walmart）、投資方面有股神巴菲特創立的波克夏（Berkshire Hathaway）…等，這些企業之所以能成為全球性的業界翹楚，不斷投入創新研發、推陳出新是他們強大的原因，而鎖定美國創新研發龍頭企業等於鎖定這些企業。
💡不認識目前全美市值最高的藥廠禮來（Eli Lilly）的朋友，可以閱讀以下文章來認識禮來（Eli Lilly）喔！
從小藥局到全美第九大上市公司 – 美國製藥公司禮來 ！歷史？產品？營收？ – StockFeel 股感
圖片來源：野村投信；資料日期：2024/8/28
00971 特色：研發帶動成長
上述提及龍頭企業大部分都具有優秀的創新研發能力，而這兩者有相關嗎 ? 答案是有的！根據野村投信提供的資料，00971 追蹤的彭博研發龍頭指數理的企業，比起 S&P 500 的企業，平均的研發支出（R&D Expenses）以及 R&D 佔營收比都是比 S&P 500 的企業平均高出不少的，而回測過去的績效彭博研發龍頭指數的交效表現也是剛於 S&P 500 的，此外，將企業依研發佔營收比進行五分位數較，可以發現第一五分位數，也就是研發佔營收比最高的族群，不管在股東權益報酬率、淨利率還是淨利成長率都是最優秀的，由此可知企業對於創新研發的投入與成長性是具有相關性的，研發可說是成長的動能。
圖片來源：野村投信；資料日期：2007/4/23 ~ 2024/9/30
00971 特色：上車好時機
最後要來看到 00971 的發行時機，根據野村投信提供的資料，如果在不同月份進場持有研發龍頭指數 6 個月的平均報酬，1、2 月進場時能獲得較高的報酬，而 00971 在 2024/12 月展開募集，雖然目前尚未公布上市日期，但高機率在 1 月中上市，根據歷史數據能在發行後前半年就獲得較好的報酬，可以說是上車的好時機！
圖片來源：野村投信；資料日期：2007/4/23 ~ 2024/9/30
00971 追蹤指數
00971 追蹤的指數為彭博研發龍頭指數，由彭博指數公司編製及維護，以下為其追蹤指數之檔案 :
| 資料來源：野村投信 公開說明書 P.13 | |
| 彭博研發龍頭指數小檔案 | |
| 英文名稱 | Bloomberg R&D Leaders Select Index |
| 編制機構 | 彭博指數公司 |
| 成分檔數 | 50 檔 |
| 指數調整頻率 | 每半年為成分股調整（ 4 月及 10 月）審核成分股； 每季為成分股權重調整（1 月、4 月、7 月及 10 月）； 成分股篩選所使用之資料，以每年 3 月及 9 月最後一日為資料基準日。 |
| 指數發佈日期 | 2024/3/4 |
| 指數基期及基數 | 2007/4/23，1,000點 |
00971 選股邏輯
了解 00971 的追蹤指數後，以下也整理了 00971 的選股邏輯，讓讀者能夠對 00971 有更進一步的認識喔！
圖片來源：野村投信；資料日期：2024/9/30
00971 選股邏輯：採樣母體
彭博研發龍頭指數選股範疇是挑選 Bloomberg US 1000 Index (B1000) 之成分股，符合彭博美國股票指數方法論之合格股票，於美國上市掛牌市值排序前 1,000 大企業。
00971 選股邏輯：成分股篩選
- 可投資性篩選
1. 流動性資格：截至篩選基準日，依 90 日平均每日成交金額計算，須在母體範圍中排名前 90%。
2. 市值資格：截至篩選基準日，依發行自由流通市值計算，須在母體範圍中排名前 90%。 - 研發支出成長篩選
在進行可投資性篩選後剩餘之股票，個股須連續 3 年研發支出有正成長。前述所稱研發支出是指，按照美國公司財務會計原則的當年度研發成本支出與資本化成本支出。 - 研發佔銷售額篩選
在進行研發支出成長篩選後剩餘之股票，個股研發占銷售額比率須在前 90% 以內。 - 市值篩選
在進行研發占銷售額篩選後剩餘之股票，發行自由流通市值前 50 名之股票納入成分股。
00971 選股邏輯：指數成分檔數
- 市值前 50 名之股票納入成分股
- 成分股篩選程序例外規則：
1. 若按成分股篩選程序中所有規則篩選完成後，成分股少於 30 檔股票，則研發占銷售額篩選會放寬，未通過研發占銷售額篩選但通過其餘篩選，且研發占銷售額比率最高之股票將會被納入成分股，直到共 30檔股票被納入成分股。
2. 若成分股仍少於 30 檔股票，則剩餘通過可投資性篩選之不合格股票會按其研發支出排名，並依序納入成分股，直到共30檔股票被納入成分股，也就是至少都會有 30 之成分股 !
00971 選股邏輯：成分股權重
依成分股公司流通市值加權是否超過權重限制。
- 成分股之權重不得超過 8%。
- 依發行自由流通市值計算之前 5 名成分股之權重得超過 4%。
- 依發行自由流通市值計算之前 5 名以外之成分股權重，若超過 4%，以上限 4% 計算。
- 依據彭博行業分類標準（BICS）第 1 級之產業分類，單一產業權重不得超過 40%。
- 權重限制：單一個股的權重上限為 8%，超出部分會按比例重新分配至剩餘成分股中。
最終的成分股以及權重就這樣篩選出來啦！並且每半年會進行成分股調整（ 4 月及 10 月）審核成分股；每季為成分股權重調整（1 月、4 月、7 月及 10 月）。
00971 成分股
看完上面有關於 00971 選股邏輯的介紹以後，這邊股感也整理了目前 00971 的成分股以及他們的產業、權重以及研發支出的比例，趕快繼續往下看吧！
| 資料來源：野村投信；資料日期：2024/9/30 | |||
| 00971 前十大成分股 | |||
| 公司名稱 | 產業分類 | 近 3 年研發費用變化 | 權重 |
| Meta（META） | 通訊服務 | +56% | 8.74% |
| 蘋果（AAPL） | 資訊科技 | +30% | 8.51% |
| 輝達（NVDA） | 資訊科技 | +65% | 7.56% |
| 亞馬遜（AMZ） | 非核心消費 | +53% | 7.42% |
| 微軟（MSFT） | 資訊科技 | +24% | 7.41% |
| 特斯拉（TSLA） | 非核心消費 | +53% | 5.09% |
| 禮來（LLY） | 醫療保健 | +34% | 3.77% |
| 卡特彼勒（CAT） | 工業 | +25% | 3.66% |
| 菲利普莫里斯（PM） | 核心消費 | +15% | 3.53% |
| Alphabet（GOOGL） | 通訊服務 | +44% | 3.50% |
00971 成分股產業配置
前面提到過 00971 在選股的最後會篩選成分股各產業的權重，因此他的產業配置十分多元，一起來看看他的產業配置吧！
| 資料來源：野村投信；資料日期：2024/9/30 | |
| 00971 成分股產業配置 | |
| 產業 | 權重 |
| 資訊科技 | 40.2% |
| 非核心消費 | 17.5% |
| 醫療保健 | 15.9% |
| 通訊服務 | 12.2% |
| 工業 | 9.4% |
| 核心消費 | 3.5% |
| 金融 | 1.2% |
00971 成分股市值分佈
接著來看看 00971 中成分股的市值分佈，可以發現基本上入選的公司都具有不小的規模（100 億美元以上），而基本上也要具一定規模的公司才能有大量的資金投入研發，因此這樣的市值分佈十分合理 ！
| 資料來源：野村投信；資料日期：2024/9/30 | |
| 00971 成分股市值分佈 | |
| 巨型股（ > 2,000 億美元） | 57.74% |
| 大型股（100 億 ~ 2,000 億美元） | 42.2% |
00971 配息
00971 在配息設計上採取年配息，目前 00971 尚未掛牌上市 ，因此沒有實際的配息紀錄，而 00971 基金成立日起滿 90 日（含）後每年十一月最後日曆日為收益評價日進行收益評價，因此第一次收益評價日會落在 2025 年 12 月 。
00971 績效表現
目前 00971 尚未正式上市，但我們仍可以從其追蹤的彭博研發龍頭指數歷史績效來觀察過去指數的績效。
在介紹 00971 特色部分時，我們有用彭博研發龍頭指數與 S&P 500 績效的比較，而透過下圖可以看到，彭博研發龍頭指數從 2007/4/23 到 2024/9/30 的累積績效也同樣相較於 S&P 500 成長指數以及那斯達克（NASDAQ）都是有更好的累積以及年化報酬率的，但值得注意的是彭博研發龍頭指數的報酬波動也是這四個當中最高的，因此也建議投資人要衡量自己的風險波動承受程度喔！
圖片來源：野村投信；資料日期：2007/4/23 ~ 2024/9/30
00971 優缺點
看完上面有關於 00971 的介紹以後，不知道你對於 00971 是否有足夠的認識了呢？在文章的最後股感也整理了 00971 的優缺點 ，讓你對 00971 能夠有更多的了解喔！
00971 優點
- 鎖定創新研發能力家的公司，較能確保松維持競爭力、永續經營。
- 成分股的公司多為美國各產業的翹楚，營運能力以及市場評價本就相比同業更加優秀。
- 產業多元分散，可以極大避免各產業週期造成的波動。
00971 缺點
- 雖然追蹤指數有超越大盤的報酬績效，但波動度也比較大，如果是對於風險承受程度比較保守的投資人，可能要思考可補可以接受。
- 美股中不管道瓊工業指數、 S&P 500 還是那斯達克（NASDAQ）都位於歷史高點，00971 發行時成分股組成的基期是否過高，是可以觀察思考的。
【延伸閱讀】
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