世界經濟論壇－未來的金融服務

彼得·杜拉克 (Peter Drucker) 曾說：「創新，不然就等著滅亡 (Innovation or Die)」，金融科技 (Financial Technology, FinTech) 所引發的破壞式創新，來勢洶洶挑戰既有金融服務的供給方式和消費行為。

在全球各地，金融產業環境、基礎建設、移動裝置普及率和監管機關態度等，決定了 FinTech 發展的進程，不過整體來說，此領域尚處於快速萌芽期，各式各樣的創新嘗試很多，但完整的研究與分析探討較少。很高興的是，在今年的世界經濟論壇 (World Economic Forum 2015, WEF)，專家們提供了一個金融服務未來發展的輪廓。

世界經濟論壇成立於 1971 年，因舉辦於瑞士滑雪勝地達佛斯 (Davos)，又稱達佛斯論壇 (Davos Forum)，以「致力於改善世界狀況 (committed to improving the state of the world)」為使命，匯聚全球工商、政治、學術、媒體等各領域的領袖人物，討論世界重要的經濟議題。

2015 年 6 月的世界經濟論壇，即針對金融服務的未來，邀請了 197 位來自全球重要的金融業社群、創新社群、學術界以及 FinTech 新創事業等的行業領導者及創新領袖，在香港、天津、波士頓、紐約、倫敦和達佛斯等六個城市舉辦大型工作坊，並在德勤集團 (DTTL, Deloitte Global, 台灣會員事務所為勤業眾信聯合會計師事務所及其關係機構) 的專業協助下，經過長達 15 個月的研究，提供了一份長達 178 頁的詳盡報告 (原始連結)，試圖回答 FinTech 創新所衍生的三個問題：

• 哪些創新對既有金融業的衝擊最大？
• 因為衝擊，既有金融服務的基礎架構、供給方式以及消費行為將如何改變？
• 對客戶、金融機構以及整體金融產業來說，這些改變蘊含了什麼意義？

針對這三個問題，WEF 提供了下圖「六大功能，十一組創新」的明確研究架構，刻畫出 FinTech 可能帶來的明日金融環境樣態。

首先可以看到這個圓被分為六大功能，從 11 點鐘方向開始，分別是支付 (Payments)、保險 (Insurance)、存貸 (Deposit & Lending)、籌資 (Capital Raising)、投資管理 (Investment Management) 和市場資訊供給 (Market Provisioning)。六大功能可看出，創新變化雖快，但人們的金融核心需求古往今來相當一致。

接著可以看到每個功能內的橢圓色塊，正是回答這份報告的第一個問題：哪些創新對既有金融服務產業的衝擊最大？

專家們一共選出 11 個創新項目做為解答，每個功能的創新項目如下表：

這些創新項目有的字面上即可理解，例如支付的「無現金世界」或籌資的「群眾募資」，立刻可以聯想到支付寶、Apple pay 和 Kickstarter、FlyingV 等案例；而有的創新項目則是較複雜抽象的概念，例如保險的「價值鏈分解」或投資管理的「流程外部化」，牽涉到的層面廣，也較難立刻掌握創新核心。

WEF 於是對每一項創新，以 10～15 頁的精闢說明，闡述每個創新發展的背景因素、帶來的嶄新價值，以及在該領域全球領先的 FinTech 新創公司和技術。同時每個創新項目的最後，皆是邀請專家們集思廣益，發想出三個未來可能情境和案例討論，讓我們對於如何迎向 FinTech 的機會與挑戰，有更具體的想像。

在開始對每個創新一一介紹之前，WEF 的專家們綜觀整個研究，歸納出六個關鍵發現：

1. 金融服務的創新是經過謹慎規劃且可以預測的；在目前收益最大，而又使顧客感覺不那麼方便的金融服務，將最有可能遭到 FinTech 的挑戰。
2. 平台化 (platform based)、數據密集 (data intensive) 和資產輕化 (capital light) 等創新模式，將對既有金融業產生巨大影響。
3. 立刻會感受到這些創新衝擊的是銀行業，然而受到影響最大的預計是保險業。
4. 既有金融業者會採取「並行策略」，一方面激進地打壓新進者，但另一方面也會利用既有資源來提供新進者需要的基礎建設和服務。
5. 政府、既有金融業者與新進者將必須多方合作，共同釐清這些創新對於整體產業帶來的正負面風險變化。
6. 破壞式創新不會是一時的，這些不間斷的創新力量將會改變消費者的行為、迫使企業的商業模式和金融業的長期結構做出調整。

以上六點，確實在全球各地已經陸續發酵，而台灣正要開始。

這裡我們將每個創新的關鍵趨勢和摘要彙總在下面六個表格，先讓各位讀者有個基本架構。

讓支付變得更快速流暢，並滿足互聯網時代 / 移動時代顧客的消費行為，是支付創新的核心精神。而在這之中，加密貨幣 (cryptocurrency) 無比高效率的移轉能力是推動它發展的動力。

保險的創新非常有趣，大多來自其他科技領域的跨界。例如共享經濟、自駕車、物聯網 (IoT)…等，這些會使得顧客面臨的風險改變，而評估風險的方式也須隨之演化，這些創新將使保險業的價值鏈發生裂解 (disaggregation)，由多種創新產業共同提供鏈上的價值。

更貼近顧客行為的新金融通路產生，而借貸的徵信方式也隨著互聯網發展有了革命性的做法。當存貸款不再一定要到銀行，銀行必須盡速思考自己的角色。

群眾募資平台正擴大一般民眾能參與的籌資活動範圍，這樣的發展擴大了風險投資市場，拉近供需雙方距離，使得整個經濟生態系統更加富有。

金融投資領域將有更多的流程須交由外部專業供應商來提供，以提升營運效率。也因為這些外部專業供應商的技術，降低了複雜財務管理的進入障礙，讓個人投資者有更好的能力與權力來做決策，使傳統的理財顧問面臨挑戰。

隨著數據處理與演算法的演化，快速回應即時時事的發生將成為交易的重點。而具有互聯網特性的資訊、商品交易平台，使得市場參與者彼此連結增加，提升整體市場的流動性與效率。

細心的讀者可能會發現在 FinTech 創新架構圖中，六大功能、十一組創新之間有多條虛線連結，此為 WEF 萃取出的六個大主題，包括：

1. 流線型設施 (Streamlined Infrastructure)
2. 高價值活動自動化 (Automation of High-Value Activities)
3. 中介減少 (Reduced Intermediation)
4. 數據策略性角色 (The Strategic Role of Data)
5. 專業化利基商品 (Niche, Specialised Products)
6. 賦權顧客 (Customer Empowerment)

這六大主題分別體現在十一種創新之中，例如「中介減少」這個主題可體現在支付：「新興支付」、籌資：「群眾募資」，與存貸：「替代管道」；這些創新項目都是利用資訊科技與互聯網特性，讓原有的金融流程中介參與者減少，進而提高效率，並對既有金融業產生競合關係。關於這些主題的細節，在各個創新的解說中會再為大家提起。

WEF 提出的十一項創新之背景、價值以及目前發展領先的 FinTech 案例和衝擊意涵，為金融科技勾勒出具體樣貌，期望能透過概略的分享，拋磚引玉，讓有興趣的讀者、業內人士、政府相關單位和 FinTech 團隊，能一同從全球經驗來塑造台灣金融產業有競爭力的未來。

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