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產業
許多人用 “寒冬” 來形容最近幾年的經濟和產業環境，然而直到步入 2018 年，或許才真的感受到 “最黑暗的時刻”。
監管日趨嚴格、資本入市愈發謹慎、產業洗牌迅速又絕情，在內外夾擊之下，各行各業在 2018 年似乎都不太好過，今年無疑給創業者們上了生動又深刻的一課。
曾經，小米集團（01810-HK）創辦人雷軍的一句 “站在風口上，豬也能飛起來”（註：風口指投資機會或趨勢），被無數創業者奉為圭臬。而如今，這句話已經不再適用了，因為今年的風口實在是來得快、去得更快，例如年初火紅的區塊鏈迅速沉寂，炎熱的夏天遭遇了最為慘烈的 P2P 爆雷潮，以及入秋的長租公寓爆雷潮……
抓住 2018 年的尾巴，獵雲網不完全統計了今年倒閉或者停止營運、退出市場的新創企業名單。
圖片來源：獵雲網
這份名單警惕著每一位創業者，在創業路上，一個不慎，或許就將全盤皆輸；同時也提醒著我們，潮水退去後，誰在裸泳，終將一目了然。
同時，獵雲網也針對部分領域的創企倒閉原因進行了梳理：
一、區塊鏈：年初最火熱的風口
今年，區塊鏈坐了一趟高速的雲霄飛車。在今年春節還沒結束時，原本小眾的區塊鏈便通過巨頭的呼籲轉瞬成為了跨越階層、改變世界的萬靈丹。一時之間，區塊鏈平台、區塊鏈媒體、區塊鏈遊戲，甚至是區塊鏈火鍋店都遍地開花。然而，不到一年的時間，幣價下跌、破發率上升……恐慌之下，募資越來越難，潮水已經退去，裸泳者、圈錢者已經原形畢露。
從互聯網到區塊鏈，每一個新興技術的發展都存在一個泡沫期。只不過，區塊鏈的泡沫消散得太快了。
本文只列舉了部分區塊鏈項目的停運名單，事實上，未經查證但疑似跑路、崩盤的區塊鏈項目數不勝數。盲目追逐風口的區塊鏈從業者，在今年早早地意氣風發又早早地倒下；除此以外，“空氣幣” 等區塊鏈詐騙行為也引發了全球監管收緊，並讓觀望者更加謹慎。
好在，今年年底時，中國傳出來自監管層面的 “利多” 消息：中國人民銀行於 11 月發表一篇題為《區塊鏈能做什麼，不能做什麼》的工作論文，分析了區塊鏈技術和應用形態，中國人民銀行前行長周小川先生也公開提出虛擬貨幣和電子支付的發展或許有多種方案並行，並在競爭中發展前行，這是對中央銀行和監管部門提出挑戰，意即未來可能是不確定的……
2019 年，區塊鏈或許還是不能像今年年初展望的那樣高速發展，卻也並沒有結束。
二、金融：爆雷潮是 P2P 的必經之路
談起今年的死亡企業，P2P 平台集體爆雷事件便不能跳過。今年 6 月中下旬以來，隨著唐小僧、聯璧金融等明星平台陸續出問題，P2P 產業陷入平台密集爆雷潮，飽受社會關注。根據網貸之家數據，今年停業的 P2P 平台共計 383 家，表中獵雲網僅列舉出部分停業項目。
中國最早的 P2P 平台誕生於 2007 年，直至 2010 年間，中國 P2P 平台數量不過 10 家左右，截止 2012 年底，數量也不過 150 家左右；而在 2014 年，P2P 平台迎來了爆發期，數量飆升至 2,290 家，相對於其他金融業態，P2P 是一個新鮮事物，因此對應的監管政策並未落實下來。
從 2016 年 8 月《網路借貸資訊仲介機構業務活動管理暫行辦法》的頒布算起，P2P 產業的合法整改已經持續了將近 2 年的時間。不過，由於集中整改並未結束，不少平台都存在或多或少的合法性問題。
以中國 P2P 平台「唐小僧」為例，於 6 月 16 日因涉嫌非法吸收公眾存款罪被立案調查。除了內部的平台不規範問題之外，在經濟去槓桿化的情況以及 P2P 平台爆雷的恐慌之下，還有一些合法性不弱的企業卻因受到借款企業資產質量惡化、投資者情緒變差等因素影響，也在爆雷潮中成為了停業的一員。
但是，對於 P2P 產業而言，這次的爆雷潮也是產業從失衡回歸向均衡的必經之路。隨著政策監管的進一步落實，P2P 平台的良性發展還是值得期待的。
蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言在判斷 P2P 平台的未來時提出了兩種解決途徑：“一是認可 P2P 的風險轉化模式，同時也要參照銀行對 P2P 進行嚴格監管；二是沿著當前的監管框架，進一步扎實 P2P 的資訊仲介定位，禁止任何新增的風險轉化行為。” 雖然他也認為兩者都很難去實行，但是隨著從業者與政策的共同努力，P2P 產業的未來還是指日可待，只不過或許需要一個漫長的時間。
三、房產服務：長租公寓爆倉
政策風口的推動下，長租公寓成為中國房企轉型的突破口之一，卻在今年迎來一場暴力洗牌。
長租公寓需要規模效應，對一些沒有背景的公寓來說，不擴張就會被淘汰；而快速擴張，又會導致空房率提高、入住率降低，虧得更多，所以只能不斷融資。
前我愛我家副總裁胡景暉表示，對這些長租公寓而言，一旦下一輪融資進不來，就會有爆倉的可能，屆時業主租金無法兌現，承租人會被驅趕，幾十萬人需要另找新的居所。
事實也是如此，今年 2 月份以來，長租公寓問題不斷，好租好住、愛公寓、優租客、鼎佳、寓見公寓、昊元恆業等相繼跑路或爆雷，租金倒掛、房屋空置和資金期限錯配、挪用等違規操作引發了長租公寓企業持續爆雷，不僅引發了大量的社會關注，也把很多提供租房分期的金融機構拖進渾水裡。
爆雷的背後，長租公寓產業能否實現資本價值重估、構建可持續營運模式、品牌做強，才是發展之根本。正如胡景暉所說的，“長租公寓有很多資本湧入，但無論什麼樣的資本都不能只為了賺錢，資本必須承擔社會責任，如果資本挾持了許多企業，一定會跑偏。”
四、新零售（3085-TW）：無人貨架、便利商店自我造血不足
如今，線上流量越來越貴，線下流量遠比線上流量便宜，任何一個品牌商如果只依賴於電商通路或者線下零售通路，已經沒有太大的發展機會。新零售作為一種線上與線下結合的新興業態，成長空間巨大。
今年，還是新零售的主戰場，但是便利商店和無人貨架無疑都進入了洗牌期，兩個產業都在今年嚐到了 “一味追求融資，自我造血能力不足” 的苦果。
從 2016 年開始，無人貨架一瞬間成為新零售領域的一匹黑馬，吸引數億融資，風頭獨步一時，瞬間搶占了辦公室等各大消費場景。從 2016 年有資本進入至今，根據不完全統計結果，約有 30 多個玩家入場，共獲超過 25 億元融資。
然而，商業模式不清晰，為吸引融資迅速擴張規模等行為，卻讓無人貨架脫離了零售的本質。
貨損過高、擴張過快成了「GOGO 無人超市」倒閉的原因；無人貨架企業「哈米科技」也在公開信中提及倒閉的原因，是因為公司自我造血能力不足，導致盈利困難。至於便利商店，倒閉的原因也逃不出 “造血困難” 這個詞。
9 月 19 日，北京「131 便利商店」發出通知，公司因資金周轉問題不能正常經營；而在「鄰家便利商店」倒閉後，產業創新服務平台億歐公司曾報導稱有獨家消息人士透露，鄰家便利商店目前每月虧損約 500 萬左右，因為持續虧損，缺乏造血能力，同時其股東善林金融的 P2P 業務爆雷，法人投案自首，是最終導致資金鏈斷裂、全面關店的主要原因。
五、共享經濟：曾經的風口也進入深度整合期
在共享單車的帶領之下，共享行動電源、共享雨傘、共享睡眠艙、共享小馬扎（折疊凳）等項目在去年集中爆發，備受資本關注。然而從 2017 年底開始，共享單車就已經進入下半場，直到今年，產業洗牌也已經完成，格局已定，今年不過是讓剩下的玩家陸續黯然離場。
一些天花板較低、或是將共享經濟作為噱頭博眼球的所謂共享經濟項目則早早地退場；至於共享汽車領域，屬於重資產、高成本產業，前期需要極大的成本投入，且規模化發展更需要因地制宜。目前，共享汽車還未突破成本難題，尚未盈利在政策的加持下，該產業也已經開啟深度整合期，未來市場將對企業的資本實力、營運效率、產品服務質量、技術水平提出更高要求。
六、文娛：商業驗證階段的優勝劣敗及政策收緊
首先，今年的文娛領域發展大受政策收緊的影響，遊戲因為版號審核而產生地震，直播、網路綜藝節目等內容則多次被官方要求進行整改，例如中國娛樂社交軟體「內涵段子」便被官方要求關閉。
除此以外，因為 2014 年至 2016 年是文娛賽道投資較為火熱的階段，所以如今也正是當初的項目處於商業驗證的時候，難免會出現優勝劣敗的現象，例如直播產業中部企業「全民 TV」的停止營運，就與如今整個直播領域洗牌幾乎完全有密切的關係，生存空間受限，無法成為第一梯隊的玩家，在直播領域便將被淘汰。
七、教育：部分項目財務模型存在天然問題
在資本寒冬，線上教育投資消息頻傳，成為一道靚麗風景。桃李資本發布的《2018 上半年教育產業融資併購報告》顯示，截至 5 月 20 日，今年上半年線上教育領域已完成融資 182 起，揭露金額的融資總額已達 152.73 億元人民幣，兩項數據均遠遠超過去年同期水平。
然而，對於「學霸 1 對 1」和「理優 1 對 1」這樣的一對一輔導項目來說，教師成本是其解不開的結，這些公司 1 對 1 模式的財務模型存在天然的問題，現金流沒有打平，當資本市場不好、融資不順的時候，便會面臨生存危機。
八、當地生活：互聯網家裝洗牌日漸激烈
在今年 5 月份，艾瑞諮詢發表了一份《2018 年中國互聯網家裝產業研究報告》，數據顯示中國互聯網家裝產業快速發展，市場規模迅速成長，2017 年產業整體市場規模達 2,461.2 億人民幣，與上期相比成長 25.7%，保持了近幾年來 25% 以上的高成長態勢。但與整個家裝產業的產值相比，互聯網家裝的滲透率仍處於較低水平，發展前景廣闊。
然而，互聯網家裝在今年卻過得有些不盡人意，產業內頗有名氣的「一號家居網」和「蘋果（Apple, AAPL-US）裝飾」，先後出現各地連鎖門市陸續關閉，以及相關負責人失聯跑路的情況。這背後代表這個產業過度依賴資本，將平台重心放在行銷來賺取流量，變現後接受虧損的事實，轉而再度抱住資本大腿的惡性循環。
隨著互聯網家裝產業洗牌日漸激烈，企業的產業滲透度與資源整合能力將成為核心競爭指標。否則，在大量同質化的平台面前，存在感只能是越來越低。
總結
今年倒閉的企業中，經偵（經濟犯罪偵查）介入、創業者圈錢跑路的事件似乎要比往年多一些。好在，騙局不過冬，這種心術不正、破壞產業的行為必將受到嚴懲；而對於還在腳踏實地的創業者來說，如何度過這個寒冬才是最重要的。
經過上文的梳理，我們可以看到，盲目追風、“自我造血能力” 不足、產業洗牌成了大部分企業倒閉的主要原因。
在資本瘋狂已經過去的 2018 年，找錢、一味的尋求融資已經不能再撐起一家公司，一旦資金鏈斷裂，沒有清晰而穩定的盈利模式，項目也將面臨淘汰。除此以外，一個好的模式在被市場驗證後，會有大量的企業複製而起，如果不能快速地走到頂部，中部企業也終將面臨淘汰的風險。
這其實是一個比較好的信號，一方面，產業洗牌代表著產業的發展進入了成熟期；另一方面，大量企業因為商業模式、造血能力而倒閉，也說明了創投領域的企業開始從資本驅動轉向市場驅動。這樣的情況下，腳踏實地的創業者以及成熟商業模式的企業將會獲得更多的機會。
2019 年，或許會是更加嚴寒的冬天，又或許會迎來生機。不過，在寒冬中死去的企業，必然是缺少一些成功要素，只有經歷過產業洗牌、經歷過資本寒冬的企業，才是真正回歸商業本質的企業。
WiFi 萬能鑰匙創辦人陳大年曾如此評價資本寒冬：“經濟的快速冷卻，終結的是一個時代的泡沫，許多依靠故事、依靠投資活著的公司將會死去，而腳踏實地、真正自強不息的公司卻因此獲得了豐富充足的養分。擠壓泡沫的時代，也是價值回歸的時代。”
只希望，2019 年是創業者們展現價值的時代，也是價值會得到資本和市場雙重認可的時代。
《獵雲網》授權轉載
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