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投資
2020 年過去了，你賺到錢了嗎？
對於很多關注股市的人來說， 2020 年是以黑天鵝開場的。疫情爆發、股市暴跌、美股熔斷，很多人嚇得把炒股軟體都刪除了。但很多人猜中了開頭、卻沒猜中結尾——這一年收場時，股市經歷多輪暴漲。
如果現在你在跟人談論全球股市時，還停留在 2020 年年初的熔斷、網路大撤退，那或許你需要更新一下資訊。今天的這篇年度盤點，將用數據告訴你，過去一年中國的網路疊加股市，創造了哪些歷史，以及，哪些人從中賺到了錢。
兩個最簡單的數據：蔚來汽車的股價在 2020 年漲了整整 11 倍，拼多多（Pinduoduo Inc, PDD-US）的市值在 2020 年最後兩天突破了 2000 億美元。黃崢身價超過馬化騰，蔚來市值超過奔馳寶馬，這都發生在 2020 年。網路的造富效應在加強，一些公司麻雀變鳳凰，一批新興股神就此誕生。
對於那些在美股和港股上市的中國新經濟公司，我們統計了它們過去一整年的表現，從股價、市值、 IPO 、賺錢效應等維度，還原 2020 年新經濟造富盛宴。
有公司一年漲 11 倍，也有公司一年跌九成
先看三個跟網路相關的宏觀數據。美股看納斯達克指數，港股看恆生科技指數，A股看創業板指數， 2020 年，這三個指數分別上漲了 43.64% 、 78.3% 、 64% 。相比之下，代表大盤的道瓊指數、恆生指數、上證指數，分別只上漲了 7.25% 、- 3.31% 、 14% 。這意味著在 2020 年，大部分看好並投資了網路公司的人，都跑贏了大盤並能從中賺到錢。
具體到美股和港股上市的中國新經濟公司， 2020 年有超過 20 家公司的股價至少漲了一倍。由於美股有很多小市值的網路公司，股價波動幅度非常大，小量的資金就能導致股價暴漲暴跌，所以這裡我們暫時只討論市值 10 億美元以上的新經濟公司。以下是股價漲幅最大的公司名單。
榜單上很多都是近幾年崛起的明星網路公司，比如蔚來、B站、拼多多、富途、小牛電動、達達、小鵬、網易有道等。蔚來在過去一年股價漲了 11 倍，相比 2019 年底的最低點漲了 35 倍。新造車是去年二級市場最紅的賽道，新上市的小鵬和理想也分別漲了 102% 和 75% ，蔚來還在 11 月連續兩天成交額位居美股第一。
拼多多股價漲了 3.7 倍，從去年初的 37.8 美元，一直漲到年底的 177.7 美元。分界點發生在 2020 年 11 月中旬，拼多多發布的三季度財報宣告公司獲利了，市場達成共識，從此拼多多的股價便一發不可收拾。京東也表現不錯，股價漲了 1.5 倍。相比之下，阿里的股價只上漲了 9.7% 。
小米（ 01810-HK ）和美團在 2020 年分別漲了 2.08 倍和 1.89 倍。美團股價從年初的 100 港元，一路漲到最高點 338 港元，後來因為反壟斷，美團股價回落至 300 港元以下。小米自從 2018 年上市後，股價長期是破發狀態，很多投資人被套。但是在去年，小米股價持續走高，年底價格相比發行價已經接近翻倍。
富途證券和老虎證券分別上漲了 3.43 倍和 1.24 倍。跟其他公司不同，這兩家公司是網路券商，是給炒股的人提供平台和工具的。受益於股市熱門，這兩家公司業績爆發，股價也大漲，都排進了前 20 榜單。
整體而言，新造車、電商、網路券商、在線教育等，是股價漲幅最大的幾個行業，這幾個行業要不是受益於疫情，就是得到了政策扶持和資本追捧，處於高速成長期的明星公司都表現亮眼。當然，即便是在這樣熱門的上漲行情裡，還是有一些公司股價跌得很慘。以下是股價跌幅最大的公司名單。
從圖中可以看到，網路金融、長租公寓、垂直電商是跌幅最大的三個行業。玖富、趣店（Qudian Inc, QD-US）、 51 信用卡、微貸網、樂信都是網路金融公司， 2020 年P2P 徹底被清退，網路金融行業大整頓，這些公司股價也暴跌，玖富的股價跌去近九成，趣店和51 信用卡跌去七成，微貸網和樂信腰斬。
蛋殼公寓和青客的股價跌去八成，蛋殼公寓在 2020 年底經營不善，引發多起租戶和房東維權事件，導致長租公寓模式備受質疑。寺庫、雲集、如涵都是阿里、京東、拼多多這些大型電商平台之外的小型電商，在拼多多和京東股價高歌猛進時，這三家的股價都已經腰斬了。電商行業的兩極分化正在加劇。
妖股橫行的時代
在前文中，我們在盤點漲幅最大的公司時，專門提到了 “ 小市值公司 ” 。這是一個神奇的群體，尤其是在疫情和美聯儲放水的背景下，很多妖股應運而生。我們把它們摘出來，放在這裡單獨討論。
以上這 14 家公司，市值都在 10 億美元以下，但股價全都在 2020 年翻倍了。其中第一名的漲幅超過 53 倍，高於蔚來。但有意思的是，上榜的這些公司，有很多都是業務不溫不火，有些是業務轉型失利，還有一些甚至曾瀕臨退市。
最神奇的是 2020 年股價漲了 53.8 倍的比特數字。這家公司原來叫點牛金融，號稱 “ 中國車貸第一股 ” ， 2018 年 3 月在納斯達克上市，主營業務是 P2P 。在中國 P2P 行業被整頓後，這家公司在 2019 年因涉嫌非法吸收公眾存款被公安部門立案偵查，股價狂跌至 1 美元以下，瀕臨退市。
後來這家公司轉型比特幣採礦業務，股價從2020 年初的0.4 美元漲到12 月24 日的6 美元，並在2020 年最後的4 個交易日裡以平均每天超過40% 的漲幅漲到了21.9 美元，一年股價漲了近54 倍。就在這家公司股價暴漲的同時，比特幣的價格節節攀升，突破 3 萬美元/枚。搭上了比特幣的妖風，乘上美股大漲的行情，這家公司也成了妖股。
漲幅排第二的是金融界，這是一家中文財經網站， 1999 年就成立了，這麼多年來業務四平八穩，但過去一年股價卻是暴漲暴跌。 2020 年 1 月的時候，小市值的中概股公司，尤其是那些成交量很小的 “ 殭屍股 ” ，出現過一段詭異的股價暴力拉升，金融界就是其中之一。在 1 月 6 號那天，它的股價暴漲 826% ，收盤 7.77 美元，後來股價也是漲漲跌跌， 2020 年底報收 7.99 美元，一年漲幅 7.98 倍。
漲幅排第三的人人網（Renren, RENN-US），也是在2020 年1 月那波拉升中，突然有一天暴漲162% ，而先前它已經長達半年股價低於1 美元，面臨退市風險。那波暴漲後，很快人人網的股價又跌到了 1 美元以下，但就這樣起起伏伏， 2020 年底它的股價還是漲了 4.75 倍。
簡普科技也是一樣。 2020 年 11 月之前，這家公司的股價從年初的 1.5 美元一路下跌到 0.5 美元，跌去了近七成。但在 10 月 30 日那天，它的股價突然暴漲 563% ，然後全年股價上漲 1 倍。
還有物農網，這是一個號稱 “ C2F 模式 ” 的電商平台，為農戶和消費者提供交易的平台，個人會員發起集體預定，生產基地按需生產。這家公司 2020 年 12 月在納斯達克上市，正趕上爆炒新股 IPO 和中概股火熱，上市三天股價最高暴漲超過 20 倍，多次觸發熔斷。但沒幾天它的股價又快速回落，漲幅縮窄至 2.1 倍。
在疫情疊加放水的極端行情裡，一些過去不被人關注的上市公司，尤其是一些小市值的 “ 殭屍股 ” ，突然成了資本炒作的對象。它們共同的特點是：在美股納斯達克、市值小、流通股少、業績一般般，很容易被爆炒。
比如人人網每天成交額不足 30 萬美元，團車每天成交額甚至不到 2 萬美元，這是什麼概念？特斯拉（Tesla, TSLA-US）一天的成交額超過 300 億美元。所以少量的資金就能把這些小市值公司的股價拉升十幾倍。對於一些樂於投機的人來說，暴漲暴跌不可怕，怕的是風平浪靜，只要有變化，就存在套利空間。
哪些人賺翻了？
美團創始人王興說，一隻特斯拉股票造就了一大批新興股神。但其實，何止特斯拉呢。在蔚來股價從最低點反彈超過 35 倍的過程中，那些重倉抄底蔚來的人，都賺得盆滿缽滿，業內流傳著各種一夜暴富的故事。在科技股大漲的 2020 年，選擇做時間的朋友的投資者，都嚐到了甜頭。
最有代表性的案例是美團。王興沒有像很多散戶一樣抄底蔚來，但他在理想上市前大手筆參與了投資，這些投資為美團帶來了可觀的財務回報。 2020 年三季度，美團實現了 63 億元的淨利潤，暴漲 374% ，遠遠超出市場預期。有意思的是，這 63 億元淨利潤中，有 58 億元是由於美團投資的上市公司股價上漲而帶來的收益，最主要的就是美團對理想的投資。相比美團淨利潤的華麗轉身，騰訊的投資動作要低調的多。但事實上，騰訊才是這一輪科技股大漲行情最大的受益者之一。
在上述第一個小節提到的 “ 2020 年股價漲幅最大的20 家新經濟公司 ” 中，騰訊投資了一半——蔚來、拼多多、有贊、嗶哩嗶哩、富途、微盟、美團、京東、移卡、唯品會，這10 家公司的股東名單裡都有騰訊，而且騰訊大多時候還是最大機構股東。
大比例持股、大比例漲幅，這兩個因素疊加，騰訊的財務回報是非常驚人的。只不過，因為財報揭露方式的差異，這些投資收益，並未全部體現在騰訊的財報中，不像美團投資理想那樣明顯。除了伴隨股價大漲賺錢，還有一些人透過新股 IPO 認購新股賺錢。2020 年的新股 IPO 異常熱門。不僅數量創新高、募資額創新高， IPO 首日的股價漲幅也創新高。
聲網和物農網在 IPO 首日就股價翻倍了，貝殼、明源雲、泡泡瑪特、完美日記在 IPO 首日的漲幅都超過70% ，理想和小鵬超過40% ，這都是網路行業的明星項目，一登陸資本市場就受到資本熱捧。那些參與了認購新股、並且拿到了額度的人，在極短的時間內就獲得了豐厚回報。
一位之前做一級市場的VC合夥人告訴我們，他今年已經放棄一級市場的風險投資業務，單獨拉了一個小團隊，專注港股的新股 IPO 認購新股。他成立了單獨的認購新股基金，狙擊從大陸去港股 IPO 的新經濟公司， “ 每天就是去跟投行打交道，想方設法拿額度。 ”
另外，隨著股價大漲，很多公司的股東也開始了瘋狂的套現之旅，紛紛在股價高位拋出減持計劃。相比靠公司業績提升賺錢，減持套現要容易得多。
中國網路公司的順序該重新排了
隨著股價大幅度上漲，中國新經濟公司的市值排位，也出現了新的變化。2019 年底的時候，中國市值排名前 10 的新經濟公司分別是阿里、騰訊、美團、京東、拼多多、百度（Baidu, BIDU-US）、網易、小米、好未來、攜程。
2020 年底，中國市值排名前 10 的新經濟公司變成了騰訊、阿里、美團、拼多多、京東、小米、蔚來、百度、貝殼、網易。
兩份名單最大的變化是，騰訊取代阿里成為中國市值最高的網路公司，拼多多取代了京東第四的位置，小米取代了百度，蔚來取代了網易，貝殼取代了好未來。其中蔚來和貝殼是新上榜公司。這些公司的市值在加速膨脹。 2019 年底，市值前十的公司加起來合計市值為 13,666 億美元， 2020 年底，這個數字變成了 23,021 億美元，比 2019 年增加了 9,355 億美元。
自從美團崛起並取代百度在 BAT（百度、阿里巴巴和騰訊）的位置後，整個 2020 年美團都牢牢穩坐中國第三大網路公司的位置，僅次於騰訊和阿里，很長時間沒有公司能挑戰這個格局。但在 2020 年最後兩天，拼多多股價大漲，市值超過 2000 億美元，一度逼近美團，比京東高出一個百度的市值。在 2021 年，中國網路前三的格局還存在很大變數。
現在中國網路市值過千億美元的上市公司只有 6 家，分別是騰訊、阿里、美團、拼多多、京東、小米，很多人在討論，誰會成為下一個市值過千億美元的公司。目前來看，最有可能率先擠進這一陣營的候選公司有三家，分別是蔚來、貝殼、百度，蔚來和貝殼依然處於高速成長期，百度已經重新回到成長軌道，第七家千億美元上市公司，或將在這三家中誕生。
在市值超過 200 億美元的公司陣營中，也出現了一些新面孔。京東健康、小鵬、理想，這都是 2020 年新上市的明星項目，股價大漲導致排名大幅往前。新上市的泡泡瑪特和完美日記，市值也已經超過 100 億美元。
隨著更多的新經濟公司陸續上市，在股價的此消彼長中，中國網路的格局也會隨之發生更多的變化。每一輪股價的暴漲暴跌，都是一次投資者之間的財富重新分配。 2020 年已經過去，在 2021 年，中國新經濟公司還會延續 2020 年的火熱嗎？接下來還會發生哪些神奇的造富股市？我們拭目以待。
⟪36氪⟫授權轉載
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