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投資
編按：曾幫美國以大數據狩獵恐怖份子的大數據公司「 Palantir 」，將在 9/23 於美股直接上市，一起來看看 Palantir 是怎樣的公司？（本為分析時間為 7 月，此時Palantir 對外宣稱將 IPO，但直至今日已確定為上市方法為「直接上市」。）
這回，Palantir 將選擇「直接上市」，直接上市和一般 IPO 流程有何不同呢？看這邊>> 傳統 IPO VS 直接上市 有什麼不同？
當一個哲學家遇到大數據分析會發生什麽？
如果告訴你，這個組合曾幫助美國「獵殺拉登」，你是否會驚訝到瞪眼睛。
在科技圈這個學術大牛亦或商業精英創業者遍地的領域，哲學家似乎顯得太格格不入了，然而，就是這樣一個奇怪的碰撞，讓一家名為Palantir的大數據分析公司成長為了估值410億美元的超級獨角獸。
今年 7 月，這家公司宣布了即將於 9/23 直接上市的消息，並被認為有望創今年美股最大 IPO 華納音樂之後的又一上百億美元新股。
生而逢時
其實，將Palantir定義為獨角獸公司多少有些牽強，原因在於這家公司已經成立了十七年之久。
不過，在成立之後的相當一段時間內，Palantir都相當神秘和低調，其創始人Alex Karp此前更是聲稱Palantir「沒有公關，沒有銷售，沒有營銷」，以至於在2014年，它才開始走入公眾的視野。
與其他上市公司一樣，Palantir的創始團隊和業務是外界最為關注的焦點。
公開資料顯示，Palantir是由Joe Lonsdale 在2003年創辦的，彼時他只有22歲，後來他說服被稱為「矽谷創投教父」的Peter Thiel投資、加盟，並擔任聯合創始人，不久後，Peter Thiel又找到了哲學博士——Alex Karp聯合創業。
由此，一個由年輕畢業生，創投教父和哲學博士的創業組合正是集齊。而這樣一個奇怪組合看中的領域也十分與眾不同，他們主要瞄準的是反恐市場。
有人說，如果要創業成功，一定要借助大勢，Palantir也是如此。
當時的背景是，在發生911恐怖事件後，美國又開始了既打阿富汗戰爭又進行伊拉克戰爭的雙線戰爭，恐怖事件越來越多。
而Palantir的主營業務就是：收集大量數據，幫助非科技用戶發現關鍵關係，並最終找到複雜問題的答案，其還一度被稱為「數據包工頭」。
據報導，只要給該公司所謂的「前沿部署工程師們」幾天時間，讓他們分析、標記和整合所有零碎的客戶數據，Palantir就能弄清楚各種各樣的問題，例如恐怖主義、災難響應和人口販賣。
而這樣的定位也讓Palantir的客戶在一段時間內十分單一，可以說只有美國政府，其中包括了美國國家安全局（NSA）、美國聯邦調查局（FBI）、美國中央情報局（CIA）和很多其他的美國反恐和軍事機構。
不久後， Palantir便探索出了穩定的盈利模式，業務也進入到了一個循環：分析情報、打擊目標、將打擊中獲得的新情報與現有情報一起分析、根據新的分析結果發起下一輪打擊。
另外，類似Palantir做2G（跟政府交易）生意的公司，礙於業務的機密性很少宣傳，大部分時候是處於悶聲發大財的狀態。
即使Palantir再低調和神秘，但依舊擋不住投資機構對它的興趣。截止到現在，Palantir已經完成了19輪融資。
2G轉2B，沒那麽容易
然而，只做情報機構的市場顯然不能滿足這個創業團隊的野心，於是，Palantir開始向企業市場進軍。
據Palantir官網顯示，其主要提供兩種服務：分別面向政府和製造業。一個是Palantir Gotham, 主要是應用於國防與安全領域；另一個是Palantir Foundry，主要應用於製造業自動化。
目前，可以在其官網上看到，Palantir在法律、醫藥、健康、投資等16個領域均有了成熟的解決方案。
圖片來自官網
需要指出的是，與傳統企業一樣，Palantir從2G轉向2B經歷了付出、陣痛和質疑，甚至失敗。
要想進行轉型，首先要做的就是證明自己在企業市場的能力，並找到一個標誌性的企業用戶。關於第一點，Palantir選擇通過併購動作來快速彌補新業務所需的能力版圖。
據了解，Palantir很早就有了進入企業市場的念頭，但直到2010年才有了第一個商業客戶，隨後，其便果斷開始了「買買買」的道路。
- 2013 年 2 月，收購語音郵件服務 Voicegem；
- 2014年7 月，在一個月之內連續收購社交測試服務公司 Poptip 和移動應用孵化公司 Propeller；
- 2015年初，收購一家提供全渠道營銷平台的創業公司 Fancy That；
- 2016年初，收購API廠商Kimono Labs，8月10日，收購大數據可視化公司Silk；
收購動作進行的同時，Palantir也如願以償了拿下了企業市場，其商業客戶包括美國銀行、新聞集團、摩根大通等公司。
據悉，到 2013 年年底的那一輪融資之時，它們已經有 60% 的訂單來自於非政府客戶，2014年，《福布斯》曾估計Palantir非政府客戶收入將達到4.5億美元。在2015年，Palantir向金融和醫藥行業進軍，華爾街開始採用該公司的軟體探測欺詐行為和評估貸款風險，並一度成為了便Palantir的最大客戶。
但好景不長，同樣從2015年開始，Palantir 連續丟失了包括可口可樂、摩根大通等多個重要客戶。
一方面，或許是長期受惠於政府部門訂單的影響，在跟商業公司打交道時，Palantir表現得非常強硬，另一方面，Palantir還希望對方公司和他們簽訂長達五年期的「聯盟」式的合約，而這些合約收費高昂。
要知道，在最開始，Palantir每次的服務費用常常低於100萬美元，而這僅僅相當於競爭對手所報價格的零頭。
據Buzzfeed報道，可口可樂希望Palantir能夠通過對消費者數據的分析幫助恢復健怡可樂在北美的銷量，但被Palantir給出的報價被嚇退了——合約顯示，在第五年這個價格會上升到1800萬美元。
在這些終止合約的客戶眼裡，Palantir 的服務帶來的效果與他們繳納的高額費用顯然不匹配。
大客戶的丟失對Palantir 的打擊很大，這也讓實現盈利的目標難上加難。
於是，為了控制成本，Palantir 對員工的福利開始收緊，同時開發出旨在可以適用更多平台的自動化系統「Palantir Foundry」。這樣，Palantir 不再需要對每個客戶進行定製服務，省去了大量人工費用。同時，Karp也不得不開始招聘銷售人員，並著手解決此前拓展業務時留下的現金回收率低的問題。
總之，Palantir的轉型之路並未達到預期，還導致了估值的縮水。一份機密文件顯示，截至2015年9月30日，Founders Fun給予Palantir估值為127億美元，較Palantir在最新一輪融資中獲得的206億美元估值低了38%。
營收 10 億美元的上市魔咒？
不可否認，從2003年成立至今，資本市場一直在熱捧Palantir，業內也相信Palantir將很快走上上市之路。
但Alex Karp和公司其他高層一直向外界重覆，他們沒有任何上市的計劃。
Karp對Palantir上市的態度很明確，在2014年，他曾這樣告訴紐約時報的記者：「上市對我們公司的文化、業績都是有腐蝕性的。」但同時，他也坦白每天都會有等得不耐煩的投資人來找他。
對於Palantir遲遲不上市的原因，外界曾猜測，像Palantir這樣以2G起家的企業，將自己與政府機構、銀行金融之間的隱秘關係公之於眾還是存在風險的。
正當外界對Palantir上市猜測紛紛之時，打臉Karp的消息也非常快地趕來了。
在2015年，有消息稱Palantir將進行IPO，隨之而來的還有2014年Palantir的銷售額達到了10億美元的好消息。所以，與其說是怕暴露客戶隱私，倒不如說Palantir在等一個營收突破，等一個盈利期。
不過，Palantir IPO的消息並沒有成真，而是不了了之。值得一提的是，往後的幾年中，相同的戲碼上演了兩三次。
比如，2019年，Palantir 再次宣布將進行IPO，其高管披露，在2018年Palantir也僅創造了近10億美元的收入。如今，IPO再次被提上日程，Palantir內部預計2020年的營收將達到10億美元。
細心的人很容易發現，每次Palantir宣布要進行IPO，必有一個前提是前一年的營收達到10億美元，這仿佛是一種執念，一個魔咒。
可實際上，10億美元並不是一個能讓投資方滿意的數據，據參與公司2015年融資的人士透露，當時Palantir曾預計進行IPO時，其營收可以達到40億美元。
但伴隨著時間的推移，Palantir實現盈利仍舊存疑，其背後資方的退出時間也越發變得不可預期，這可能讓投資方有了一定的妥協。
這種焦慮在2016年尤其明顯。
彼時，公開市場的行情下滑，Palantir上市的可能性正在變低，加上一些賺的盆滿缽滿的早期投資者在次級市場折扣出售，使得共同基金持有的份額即時變現價值降低，進而導致的結果就是估值被下調。
另一個事實是，當下大數據技術概念股正在被AI、自動駕駛，機器視覺等新勢力所替代，某種程度上Palantir已經錯過了IPO最好的時候。
不過，一個好消息是，今年的美股IPO市場在受到疫情影響被迫中斷後，近期有所恢復，一系列新股均有不俗的表現，一定程度上打消了矽谷企業對於疫情衝擊的擔憂。
另據彭博社報道，Palantir 在其股票公開交易前的最後一筆投資中，獲得了Sompo Japan Nipponkoa Holdings Inc.5億美元的融資。而此次注資減少了該數據公司通過首次公開募股IPO籌集資金的需求。
值得一提的是，根據Palantir最新披露文件顯示，公司收入能夠獲得快速增長的一個重要原因是，新冠狀病毒在美國肆虐後，美國疾病控制與預防中心開始使用Palantir的軟體以幫助美國政府分配其衛生資源。
可見，Palantir雖然錯過了IPO最好的時機，但選擇今年「直接上市」也算是抓住了短期內最合適的時機，至少，現在還能保住百億估值，想必這也是投資者和創始團隊所樂見的。
《虎嗅網》授權轉載
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