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投資
美股走勢回顧
上半週在 NVIDIA、台積電 ADR、Broadcom 持續上漲之下，費城半導體持續上漲，台積電的漲價效應及 Broadcom 傳出拆股（ 1 股拆 10 股）的利多持續發酵，即使本週眾多 Fed 官員對外演講時，表示說對於降息看法仍偏保守，但投資市場能認為通膨及勞動市場正在降溫，使整體股市仍是強勁的多頭趨勢。勞動市場部分，本週四公佈的上週初領失業救濟金人數仍維持在高檔，顯現勞動力市場將繼續降溫，推升市場預期聯準會 9 月降息機率上升。雖然週四費城半導體指數收跌 2.69%，但短線上仍屬於短線漲多回檔，留意後續 1~3 個交易日，是否有出險止跌反彈狀況。
技術面部分，費城半導體指數持續保持強勁多頭趨勢，雖然週四出量跌破 5 日均線，但本週五為四巫日，故週四及週五的交易量且震盪幅度都會比較大，目前來看如上週提及，但未來只要沒有效跌破 10 日均線，費城半導體指數將持續保持強勁的多頭趨勢，若跌破話，只要總經或產經沒有出現大變化，大盤只是走向震盪整理，漲多回檔屬於正常狀況，當出現跌幅應判斷說，是否總經或產經出現大事件，若沒有話就僅是技術面的修正，不需過於擔心。
台股走勢回顧
本週加權指數十分強勁，在權值股台積電（2330-TW）、鴻海（2317-TW）、聯發科（2454-TW）、廣達（2382-TW）等帶領之下，攻上 23,000 點關卡，並且仍持續創下歷史新高，鴻海及廣達持續高漲代表 AI Server 仍被市場看好，聯發科的上漲代表市場認同消費電子、wifi7 這塊題材，台積電更是上述題材都有，此外，台灣 5 月份外銷訂單月增 1.7%，年增 3.1%，主要是通信業、光電業、電子零件業成長，經濟部預期外銷訂單 Q2 將優於 Q1，在產業趨勢正向及基本面支撐下，使台股呈現易漲難跌。
細看本週個股的漲勢表現，本週雖然聚焦在權值股上，但特定中小個股也有跟漲，資金並沒有完全流入權值股，像是上週提及的 PA 族群、光學鏡頭族群、銅箔基板族群皆持續有資金流入，可以發現資金慢慢從 AI Server 輪動到消費電子族群的跡象，筆者將針對「消費電子」在未來看法進一步說明。
技術面來看，加權指數及櫃買指數皆表現強勁多頭且創下歷史新高，甚至比費城半導體走勢更強，在類股輪動之下，大盤要出現空頭或走向震盪機率較低，短線上看法與上週看法一樣，持續看多，未來若沒有帶量跌破 10 日均線，仍視為多頭，若跌破話，可觀察是否帶量及 1-3 天內是否能夠站回上方提及的點位，再來判斷是否從多頭走向整理。
未來看法
總體經濟 – 「薩姆法則」即將出現？
近期的總經數據除了通膨降溫之外，勞動市場也出現降溫情形，但是 Fed 官員仍表示說降息的時程仍需慎重考慮，甚至繼續延後，但我們進一步仔細看美國近期的「失業率」走勢，似乎可能出現「薩姆法則」的跡象！
薩姆法則是什麼？薩姆法則是一種衰退指標，為聯準會經濟學家 Claudia Sahm 提出，當美國 3 個月失業率移動平均值，減去前一年失業率低點，所得數值超過 0.5% 時，意味著經濟體正經歷衰退階段，且過去每次衰退階段皆符合此情況，故此指標被命名為薩姆規則衰退指標，目前截至到最新數據為 3.7%，如果 5 月的失業率不是意外上升，未來仍維持在 4% 或是更高的水準，恐怕從經濟軟著陸改為硬著陸，一旦有衰退趨勢的跡象出現，今年的大多頭趨勢恐怕會有反轉，雖然總經的趨勢不會馬上改變，但我們仍要持續追蹤失業率數據，謹慎面對投資市場。
產業面 – iPhone 16 換機潮
Apple 在 WWDC 2024 大會上發表「Apple Intelligence」，由於大幅更新 Siri 功能，並串接 GPT-4o 模型，能接手更複雜的AI功能，預期將有更全面的AI體驗，由於「Apple Intelligence」僅支援 iPhone 15 Pro 及 Pro Max 以上的機型使用，眾多本土券商及外資對於今年 Apple 秋季發表會，iPhone 16 將迎來強勁的換機潮，那台廠有哪些可能的受惠股？筆者認為 PA 族群（Power Amplifier，功率放大器) 有望受惠，如宏捷科（8086-TW）、全新（2455-TW）、穩懋（3105-TW），因為 iPhone 16 將有望採用新一代 WiFi 7 ， 過去 WiFi 6 使用的 PA 為 3~4 顆，WiFi 6E 技術 PA 所需數量攀升到 4~7 顆，估計 WiFi 7所需 PA 達 8~10 顆，推升 PA 需求爆發。從近期股價表現，看到已經從底部開始出現上漲的趨勢，這塊會是下半年可以留意的題材，若投資朋友想投資蘋概股，建議需提前 2~3 個月佈局！
產業面 – AI PC 換機潮
AI PC 的出現有望使筆電市場在 2024H2~2025年出現換機潮，因 covid-19 期間購買的筆電已超過 3~4 年、Microsoft 將於 2025 年 10 月停止 Windows 10 的軟體更新支援，以及 AI PC 新技術及新產品的推出等因素，調研機構 Canalys 表示，搭載 AI 晶片的 PC 在2023 年滲透率僅 10% ， 2024 年及 2025 年滲透率可望提升到 19% 、 37% ，而且 AI PC 搭載的了 NPU （Neural network Processing Unit ，神經處理單元），AI PC 產品價格較傳統 PC 價格高出 2~3成，可望帶動 AI PC 相關供應鏈的營收增長。雖然 COMPUTEX 已經過了一陣子，目前相關類股的股價都從高點下跌不少，但仔細觀察股價變化，目前處於量縮打底的現象，若沒有出現持續下跌且跌破新低點，或許以中長線投資來說，會是一個值得考慮的佈局點。
總結
今年的多頭行情非常難得，很多投資機構都難以想像半年內加權指數大漲3,000 多點，在上漲過程中，投資朋友是不是時常懷疑股市是不是到高點了？是不是要崩盤了？若沒有客觀數據分析，是很難嚐到這波大多頭行情，筆者 3-4 月時也不斷有這個想法，但分析總體經濟、基本面、技術面後，就理解到不去預設高點，秉持「順勢而為」的心態，但上漲過程，仍不斷追蹤數據變化，找出可能反轉的訊號，「謹慎樂觀」面對股市。
目前市場上火熱題材確實漲多，但仍有許多準備起漲的題材，如上述提到 iPhone & AI PC 的換機潮，提供讀者參考，提早分批佈局。
筆者也會在每週文章更新最新的看法及投資機會，有興趣的讀者可每週五關注【股感盤後研究室】。
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