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投資
美國兩家最大的3D印表機供應商3D System（DDD）和Stratasys（SSYS）公司的股票走勢圖並未描繪出一種成功的景象。追蹤3D列印領域的產業分析師表示，儘管股價長期下跌，但是它實際上比看起來的要更強大。其中的機械材料處理和自動化類股，在過去的四個星期股市已上漲20%，超過了所有產業，在IBD追蹤的197個產業中，僅輸給3個產業。分析師一致認為3D System和Stratasys公司今年和明年將會有強大的利潤反彈。
3D列印技術越來越被更多的企業、政府和大學所接受。
提供3D列印產業的技術、市場和策略分析的Wohlers Associates的總裁Terry Wohlers表示“如果你透過投資者的角度和股票價格來看這個行業，這將使你對3D列印市場發生的事情產生扭曲的看法”。
產業成長但股市卻下跌
自2014年以來股市大幅下滑，分析師表示是因為漲過頭了。從2010年開始，3D列印公司相當地振奮人心，他們的產品在製造過程中代表著一個創新的飛躍想法。
大眾媒體認為3D印表機是繼雷射後最炙手可熱的發明。投資者因前景看好而買入，因此使得3D System和Stratasys公司的股價在兩年的時間裡不斷攀升，直到公司2013的盈餘開始減少才結束。
隨著股價的下降，3D列印技術的前景似乎已不再。當3D System和Stratasys持續發佈令人失望的季報後，也使股價越來越疲軟。在過去的兩季銷售的年增率也開始下降,取代過去常態雙位數的銷售成長。但是今年，Wohlers認為3D列印市場，包括供應商，將成長33%，達到73億美元，到2017年將接近100億美元。並認為明年Stratasys和3 D System的銷售將會有明顯的成長。
投資者似乎將獲得不同的回報。自1月20日的低點以來，截至星期五，3D系統已經攀升了136%。自1月低點以來，Stratasys在星期五攀升了60%。
一些分析師對兩檔股票持續維持謹慎態度,不能完全相信能全面反彈。Stratasys公司公佈第四季財報後，Cowen的分析師Robert Stone表示能見度仍是有限的, 儘管他把公司的目標價從19抬高到23。在3D System公佈第四季財報後,公司表示產業環境仍備受挑戰。
Wohlers指出長期的未來技術是強大的。他指出“當你看看一些最大的企業和品牌計劃做什麼,做了哪些投資, 就可以知道有大量的相關活動正在進行中“。
運行的開始
一個關鍵3D玩家是NIKE（NKE）。兩年前，這間運動服飾巨頭推出了由3D印表機製作的足球釘鞋，然後在一年後展示出另一款。NIKE表示，從這種形式當中深刻地了解到“它已經徹底改變了公司設計和製造鞋類的方式”。該公司用3D印表機製造的最新產品是為跑者製作的跑鞋Zoom Superfly Skyknit。
Nike對3D列印的興趣正在加速。在十月份的科技研討會上，執行長Eric Sprunk表示，3D列印的時代即將到來，屆時消費者將可以登入Nike網站設計自己的鞋，並在Nike專賣店通過3D列印製作。
競爭對手Adidas也加入戰局。在去年十月份，該公司發表 Futurecraft 3D，它開始與3D印表機公司Materialise（MTLS）合作，量身定制鞋子的中底(運動鞋鞋底的夾層)。消費者將進入Adidas的專賣店，在跑步機上跑幾步並迅速印出他們的足跡。然後，一個店內3D印表機將提供一個能夠吻合客戶精確輪廓和壓力點的中底。
3D印表機使用液體或粉末材料和其他化學物質，通過不斷沈積粘合在一起的薄層材料一層一層地“列印“產品。該技術應用於航空、汽車、醫療和消費領域的情況越來越多。也可以使用不同類型的列印過程，像是一種被稱為雷射燒結或熔合的雷射基礎方法，運用各種類型的金屬來生產零件。
傳統製造方法需要大量的成本和時間，而3D列印僅需少量時間及成本就可以製造出強大的和高性能的產品。該技術首次出現在25年前，但它只在3D System和Stratasys開始進入消費市場後才開始成為主流。
General Electric(GE)在3D列印技術上已投資巨額，它稱之為積層製造。GE與法國的Snecma合作，使用3D印表機來開發其下一代發動機複雜的燃料噴嘴(Leading Edge Aviation Propulsion, LEAP)。
據該公司網站表示，新的燃料噴嘴比以前機械加工的燃料噴嘴至少要耐用五倍以上。噴嘴之前是由18個融合在一起的零件來製作，現在使用3D印表機製造則較以前輕了25％。GE稱其使用的積層製造是先例，將難以使用或無法使用傳統技術生產的情形成為可能。
GE表示在未來五年內，該公司將在新設備投資35億美元來採用積層製造來生產高級零件。該公司指出，它才剛開始接觸積層製造能提供的所有應用，它將徹底改變生產零件的方式。
Lockheed Martin（LMT）、Airbus（EADSY）、美國太空總署(NASA)、United Technologies（UTX）旗下的Pratt & Whitney和Rolls Royce也成為了3D技術的大用戶。Wohlers指出，“3D列印市場有大量的活動正在進行中”。
甲板上的重量級競爭對手
他表示，去年的這個時候，全球有49家公司製造了工業級的3D印表機，價格超過5,000美元。現今則有近70家。若要選擇低於5,000美元價位的3D印表機，可從數百家3D印表機公司當中選擇，其中有許多公司位於中國。Wohlers表示，競爭的加劇是Stratasys和3D System遭遇困難的原因之一。另外一個原因是HP Inc.(HPQ)也進入了3D市場。
在2014年10月，Hewlett Packard Enterprise(HPE)，後來分成HP Inc.和Hewlett Packard Enterprise(HPE)，表示他會在2016年發表3D印表機。該公司表示，其印表機將比目前市面上的產品更快，效率更高，成本更低。
Wohlers表示，“我們知道有許多公司都打算買3D印表機但決定等待HP”。
許多3D印表機公司都設在歐洲。包括德國提供多樣3D印表機的最大3D印表機公司EOS Manufacturing Solutions。其它則包括德國的Voxeljet(VJET)和SLM Solutions、比利時的Materialise(MTLS)和瑞典的Arcam。
另一個競爭對手是美國的ExOne(XONE)，主要與生產金屬零件的公司，像是EOS、VoxelJet 和Arcam競爭。雖然Stratasys和3D System通過併購的方式已擴展到金屬市場，但是兩間公司的印表機主要仍使用樹脂或塑膠作為材料。
製造成本大幅降低
Tasha Keeney是方舟投資管理(ARK Investment Management)的分析師，她管理四檔ETF並管理約2.4億美元的資產賬戶。她表示3D印表機是一個革命性的平台，將對製造業和生產業產生重大影響。
Keeney表示，“我們處在3D列印的早期階段，期待在這個空間看到更多驚喜，我們希望看到3D列印會導致新（8081-TW）產品的設計和想法，大幅削減成本，使供應鏈能夠縮短。」
雖然3D列印現今只有55億美元的市場，但是ARK預估將在2020年達到400億美元以上，是Wohlers預估的兩倍。Keeney估計3 D列印技術目前在市場上的滲透率不到1%。
儘管競爭加劇，Keeney相信Stratasys和3D系統在產品的規模和廣度上仍然保持強勁的市場地位。
關於HP Inc.可能會產生什麼樣的影響，她表示，“我們目前在密切關注，但我們聽到的評論褒貶不一”。(譯者：Carl)
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