由於過去的十年各國央行大舉印鈔救市,現金漸漸地失去了儲存價值的功能。全球市場壟罩著對通貨膨脹的恐懼,投資者必須更積極地做好適當的資產配置,才能在這次的危機下,避免資產大幅縮水,甚至維持資產的價值,在股債、或房市價格大幅跌落時,進場撿便宜。
筆者將在這篇文章分享自己對目前局勢以及投資的看法,期望帶給讀者以較不同的角度看待自身目前的投資組合,在這一波的景氣循環後,都可以持續不斷地累積資產價值,進而最終達到財務自由的目標。
運用 72 法則解析通膨造成的影響
在媒體的推波助瀾下,相信大家對歐元區 8% 以上的高通貨膨脹率並不陌生,筆者旅居的荷蘭在 2022 年 3 月通貨膨脹率更創下 12% 的紀錄 ! (註: 該通貨膨脹率的計算甚至還不含房價的上漲。)
以下圖表所解釋的 72 法則來計算:假設 8% 的高通貨膨脹率持續 9 年,會導致個人的實質購買力下降一半。這對以儲蓄來支付未來退休生活的人來說,是一大打擊 ! 在失去主動收入後,退休族只能靠削減生活開支,來因應這突然的變化。
72法則是用以計算複利讓投入本金翻倍或是減半的簡易公式
筆者舉以下例子來說明如何使用 |
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本金 | 利率 | 年數(N) | N年後本金 | 說明 |
1000000 | -8% | 72/8 | 500000 | 假設通貨膨脹率使現金購買力每年下降8%,9年後100萬的購買力將下降50萬,意即減半。 |
1000000 | 4% | 72/4 | 2000000 | 假設投資組合每年固定帶來4%年化報酬率,18年後,投入的本金100萬將翻倍為200萬。 |
20000 | 3% | 72/3 | 40000 | 假設房屋租金每月為20,000以及年化成長率為3%,在24年後,租金預計調漲為40,000。 |
5000000 | 2% | 72/2 | 10000000 | 假設房屋價500萬以及年化報酬率為2%,在36年後,房價將翻倍成1000萬。 |
這波高通膨危機將現金儲蓄變成實質的負債,儲蓄族成了市場上最大的輸家。這對從小被灌輸”儲蓄是傳統美德”的我們來說,要改變這根深蒂固的觀念實屬困難。筆者也是苦苦掙扎了數年後,才開始採取更積極的策略對抗即將發生的高通膨。
而身為受薪階級上班族的我們,除了開展副業,最簡單直接的方式就是使用銀行房屋貸款進行財務槓桿,買進有穩定租金的房地產、或物業。歐洲銀行提供長達 15- 20 年固定低利率的房屋投資貸款,成為最佳抵抗高通膨的武器。在熱門城市、區域的租金上漲通常遠大於通貨膨脹率,這對維持自身的購買力提供了足夠的支撐,而潛在的房屋增值,讓我們在遇到好的投資機會時,能以增貸的方式投入,一方面可以獲取房貸利率與高通膨間的利差,而另一方面,也保持著自身現金的流動性,以因應市場上的不確定性。關於在荷蘭、法國以及德國的房地產投資,在其他的文章內有更詳細的說明。
高通膨的原因
筆者認為各國央行的財政政策推升通膨會是短期因素,央行可以藉由升息,來抑制因需求旺盛所帶動的價格上漲,然而,下列的幾個原因將導致商品、貨物供給面的成本不斷地攀升,致使通貨膨脹率長期地遠高於各國央行所期待的 2% :
- 氣候變遷 : 溫室氣體造成全球暖化,導致世界各地迎來更為極端的氣候,對人類生活不但造成巨大的影響,同時也導致了商品價格上漲。此外,為達成減碳的目標,歐盟將擬訂碳稅來抑制企業的總碳排放量,這也導致生產成本進一步地增加。
- 全球供應鏈的調整 : 國際供應鏈為了更有效地因應地緣政治的衝突 (例如: 美中冷戰、或是俄烏戰爭)、或是疫情的捲土重來,將不可避免地在成本較高的地方生產,而生產商將無力吸收上升的成本,最終將轉嫁到終端消費者上。
- 中國不再是世界工廠 : 過去數十年讓各國可以享受低廉價格商品的中國,由於國內的薪資上漲以及人口紅利的消退,已無法繼續扮演世界工廠的角色,且世界上沒有另一個國家有能取代中國的人口規模。
既然長期的高通膨不可避免,我們更需積極地投資來保障自己未來的購買力。在進行投資前,第一步,得先釐清自己投資的動機。
投資的驅動力
摸索與釐清投資動機與長期目標,不只有助於擬定最佳的投資策略外,在市場的大幅波動下,更可幫助自己以平穩的心態,客觀、理性地做投資上調整。
驅動每個人的力量不盡相同,以下作者列舉幾個常見的例子 :
- 為自己的退休生活做準備 : 是對通貨膨脹的恐懼,抑或是對富足退休生活的嚮往?
- 為下一代的未來做準備 : 可能是子女的教育、結婚、購屋的頭期款,或者是創業種子資金?
- 提早達成財務獨立,可自由支配時間的目標 (FIRE: Financial Independency, Retire Early)。
- 有能力可以負擔奢侈的生活風格 : 跑車、遊艇、私人飛機或者是昂貴的假期?
在了解自己內在的驅動力後,請將它轉換成視覺可見的景象,例如 : 如果讀者想達成富足退休生活的目標,且對美好退休生活的想像,是能擁有一間在阿爾卑斯山上熱門旅遊地區的度假小屋,可以讓你逃離台灣炎熱的夏季,搭乘商務艙來歐洲裡避暑、爬山,以及冬季時來滑雪、享受美食,請將它描繪出來,放在自己生活與工作環境隨處可見的地方。
創造一個充滿提示的環境,維持強烈的渴望和驅動力,對達成長期的財務目標至關重要。
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