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財管
最近大家很常問的一個問題是，升息之後債基會不會下跌，這個問題我大概被問了 8943 遍還超過，這個問題只要念過經濟學或財務學的人都能夠告訴你答案：升息會導致債券基金下跌，可是問題是這些人都是散戶啊，散戶就是怎樣，貪小便宜又怕死！
所以一定會有人問說，有沒有什麼債基可以投資，買了可以賺穩定的配息，萬一升息也不要跌太多！至此，大家一定會覺得這根本是天方夜譚，那有這麼好康的事情？其實事實上是有的！俗話說：怕熱就不要進廚房、怕冷就不要進冰箱、人怕死就要買保險、車怕撞就要買車險、旅遊怕出事就買旅平險、怕匯率下跌就要買匯率避險。那怕債券價格下跌呢？
存續期間避險 – Duration Hedge
經查台灣目前還真的有1檔這樣的基金，他就是傳說以久素未蒙面的：摩根環球企業債券基金（美元）（存續期對沖）－D股（累計） ← 點我看基金內容
先來看看他的績效比較、如下圖：
兩者相比較之下，你一定會說這個基金績效這麼爛，幹嘛要買呢？沒錯，你完全答對了！
他的存在是一種很奇怪的存在，這跟宇宙大覺者一樣，摸不著頭緒的東西。試想你會去投資一個商品，無論是股票也好、債券也好，你都是看多他才會買，如果看空就不會買。所以你不會明知道這檔股票會跌，你卻硬要去買他，這個邏輯是很奇怪的道理。
那什麼是存續期間避險，他就是要規避利率上漲導至價格下跌的風險，簡單說怕債券價格跌，幫他買一個保險，希望他不要跌太兇。反之，萬一他價格上漲也會漲的比沒有避險的級別來的少，總之他的波動度會下降很多就是了。
存續期間避險到底有什麼好處？
大家看我畫圈圈的地方，存續期間避險的好處在於債券空頭的時候，他下跌的幅度會少於沒有避險的級別，這一點我們從綠色圈圈的地方可以看出來。因此在可預期的未來，美國升息是肯定會發生的情況之下，有存續期間避險的債券價格下跌會來的比較平緩。
可是問題來了，為什麼會有人明知道債券價格會下跌，還是要買進債基？因為要月配息、月配息、月配息！可是目前台灣只有一檔，但是沒有月配息，因此大家心目中那個最爽的組合目前似乎不存在。所以在此呼籲，各位聰明的基金業者，如果你們有在看我的文章，是不是可以考慮推出月配息＋存續期間避險的基金，說不定可以在未來將升息的時代，殺出一條新的血路！
《基金黑武士》授權轉載
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