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財管
過去這幾年的股票市場走了一個大多頭，許多人靠著股票一個月的時間可能就賺進了半年的薪水。只要有一台電腦，在家裡就可以靠投資賺到錢，相當於是擁有了財富與自由，從此你不再需要朝九晚五的騎摩托車上班或是看老闆的臉色。職業投資人如此的迷人，吸引許多人前仆後繼、爭先恐後地投入，然而天底下沒有白吃的午餐，有更多人在爭搶「免費午餐」的過程中，要為了打破盤子賠上很多錢。你想要成為一名職業投資人嗎？
伊恩・墨菲在《 我靠交易賺大錢 》一書中以自身的經驗將一名交易者成功的關鍵，歸結為理性、風險、負責和例行程序這四大支柱。伊恩・墨菲與投資名著《 走進我的交易室 》的作者、亞歷山大・艾德爾長期共事，一同研究心理學和交易技巧。《我靠交易賺大錢》得到了艾德爾的強烈推薦，艾德爾還為書寫了序。伊恩・墨菲或許不能幫你快速達成財務自由，但他能讓你知道，你是否已經走在了正確的道路上。接下來，我們一起來看看這四大支柱。
理性：面對你的恐懼與無知
在投資市場當中，你自己怎麼想的並不重要。經濟學大師凱恩斯曾經提出著名的「選美理論」。簡單來說，假設你要從一群美女當中挑選出一位最美的佳麗，如果你選擇的美女得票最高，她會勝出，而你也會得到一份獎賞。此時你的致勝策略是什麼呢？你要挑選你認為最漂亮的人嗎？凱恩斯的建議是應該要挑選你覺得大家會認為漂亮的，而不是你覺得漂亮的。
你的想法不但無用，還會壞事。《富爸爸、窮爸爸》作者羅伯·清崎曾經指出造成貧窮和財務問題的主要原因是恐懼和無知。就好像驢子在拼命拉車，因為車伕在它鼻子前面放了個胡蘿蔔。車伕知道該把車駛到哪裡，而驢子卻只是在追逐一個幻覺。但第二天驢子依舊會去拉車，因為又有胡蘿蔔放在了驢子的面前。胡蘿蔔是薪水，薪水的誘惑讓驢子往前。而喪失薪水的恐懼和取得獲利的欲望則是無知的表現，他讓你不能脫離驢子的位置，用車伕的角度來觀察你身處的環境。許多試圖成為職業投資人的人之所以失敗，是因為他們還是堅持要為自己設定一個「每天的獲利目標」，就像是領薪水一般。但是「我的獲利？」、「我的帳戶表現？」、「我的交易如何如何」，這些市場都不在乎，你自己也應該盡力地將他推離開你的腦袋。
風險：留意「賭徒謬誤」
英國數學家柯里奇在二戰期間被關進了戰俘營，在戰俘營中他跟另一個囚犯艾瑞克·克利斯登森一起研究機率和大數法則。反正關在裡面也沒事做，他們總共丟了一萬多次硬幣，戰後由柯里奇寫成《機率實驗導論》論文發表。雖然丟硬幣出現正面或反面的結果應該是50比50，但丟出正面的機率其實是50.67%。雖然當丟硬幣的次數越多，機率就越接近50%，然而仔細觀察實驗結果，可以發現連續出現八次、九次的正面或反面並不少見。因此當連續五次丟出正面時，第六次丟硬幣就會有許多人賭這次是反面。相同的，在賭輪盤的遊戲中，任一輪所出現的數字跟前一輪所出現的數字是無關的。輪盤裡的數字有一半是紅色，有一半是黑色，所以旋轉輪盤之後，出現紅色數字的機率都是50%(我們暫時忽略莊家為了自己的利潤所設計的綠色區塊)。然而，當連續5到6次出現紅色數字之後，許多賭客會改壓黑色，他們認為下一局是黑色數字的可能性更大，這個就是賭徒謬誤。機率是無法控制的，即使你用了各種的技術分析、基本分析、求神問卜，也是一樣。因此控制風險，唯一能做的是關注，「1%、2%、6%、20%、40%」這幾個神秘數字。
1%的限制
1%的限制，指的是單筆交易金額不能超過這個投資標的每天成交總值的1%。簡單來說，就是要確保你想買得到，想賣賣得掉。當你投資成交量很小，價格很低的雞蛋水餃股時要特別留意。相對的，價格較高，成交量越大的標的，你在進出的時候就越不容易影響到他的價格，可以輕易地買進或是賣出，這點如果是操作的資金規模越大的投資人，就越重要。
2%的限制
亞歷山大・艾德爾的建議是「單筆交易的虧損額不能超過總資金的2%」，舉例來說，如果你的交易帳戶是2萬美元，那麼你每筆交易的虧損部位不可以超過400美元。如果資金部位更大，則甚至可能會再進一步減少。其實一整年的利潤當中，大部分是少數幾筆好買賣賺來的，其餘的狀態需要小心地保存實力，千萬不要虧太多。計算每筆交易的風險金額需要兩個數字：買進價跟停損價。假定你的買進價是45元，停損價是40元，如果虧損，每股會虧掉5元，400美元的風險額度也就表示你只能買80股。
6%的限制
柯里奇的硬幣實驗表明，連續的虧損可能持續發生，因此我們需要這個6%原則來當我們的安全網。艾德爾的建議是「每月虧損額不能超過總資金的6%」，如果是風險額度設定在2%的交易者，連續虧損三次之後，本月你都必須冷靜一下，暫停交易了。
20%的限制
為了避免在極端情境事故發生，例如突發的意外事故股市跳空暴跌，比如航空公司遭遇空難、電子公司廠房失火、兩顆子彈事件等情境導致一開盤直接跳空大跌，虧損的額度就超過了上限。因此需要設定單一標的投資部位，不能夠超過總資金的20%。舉例來說，2萬美元的帳戶資金，在單一檔標的上只能夠下單4000美元。
40%的限制
交易中的潛在風險必須比潛在利潤小很多，風險報酬比(Risk/Reward Ratio)不應該大於40%。也就是說，每一筆獲利的金額應該是停損金額的2.5 倍。這點剛好跟很多散戶的操作是相反的，散戶們的操作經常是常常贏錢，賺個便當錢就獲利出場，但是遇到虧損就捨不得賣，一虧到底，賺十次也抵不上一次大虧。但也必須強調，這個限制主要讓我們在交易前先做計畫，而不是要訂一個明確的出場價位，或是必須達到的獲利目標。
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負責：尋找你交易的教練
要對自己的交易負起責任最好的方法之一，就是假定我們在交易前要設定某些條件和程序，如果事後需要向某個人報告程序以及執行的過程的話，那麼我們就不敢亂搞。這個過程就需要一位教練來協助。聰明人其實可以從別人的錯誤中學習，未必需要自己拿錢出來試錯，此時一位好教練就可以協助你。我們常會聽到一些投資人說：「厲害的人會自己交易，自己做不好的才會去教人交易，要是他們真的厲害，在市場上就會發財了，何必教課或是寫書呢？」事實上，指導他人交易是一種教學相長的好方法。在指導他人的過程中，導師本身也能夠對主題有更充分及完整的思考。明星運動員未必能當好教練，相反的優秀的運動教練，當年自己當選手的時候可能表現平平。這是因為傳授與指導的技巧，跟在運動場上需要的技能是不同的。
例行程序：一套完整的交易SOP
新手投資人的交易過程通常充滿困惑和沮喪，他們需要在不確定的環境下做決策，但這件事實在太難了。其實做出可以獲利的決定，關鍵在於掌握交易策略。遵循策略來做交易，才能消除情緒上的反應，排除「我的決定」的主觀想法，把最後的戰績視為策略的結果。採用的交易策略，也必須能清楚地讓其他交易者一目瞭然，不需額外的解釋和說明。如果不能做到這點，也就表示這個策略設定不夠完善。交易策略必須包含進場的條件、出場的條件、以及部位的管理三大塊。
當然我們都希望策略可以永遠有效，不過這其實不太可能，某些策略在某些市場環境就是會失效。遇到這種狀況，我們要去調整策略嗎？這個答案是「不需要」。某些會賺錢的策略他的成功率只有四成，我們交易有一大半都是會賠錢的。只要這個賺錢的好運持續發生，那麼這個策略就是有效的，而要維持持續的獲利，就是要持續不斷地遵循這套程序。掌握交易的SOP，就是要逐步釐清所有的流程，然後在教練或是夥伴的嚴格監督下，遵循策略進行交易。
總結一下，今天我們討論了職業投資人的四大支柱，分別是理性，面對你的恐懼與無知、風險，留意「賭徒謬誤」、負責，尋找你交易的教練以及例行程序，一套完整的交易SOP。你覺得你準備好哪幾項了？跟大家聊聊。如果你都已經準備好了，恭喜你，你已經取得職業投資人的門票了！
《比爾的財經廚房》授權轉載
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