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高達 182.28 億（人民幣，下同）的巨額罰單，也沒能打破馬雲的沉默。
4 月 10 日，阿里巴巴（Alibaba, BABA-US）集團壟斷案公布處理結果，因實施「二選一」壟斷行為被中國國家市場監管總局行政處罰，責令阿里巴巴集團停止違法行為，並處以其 2019 年中國境內銷售額 4,557.12 億元 4% 的罰款，計 182.28 億元。同時，中國國家市場監管總局也向阿里巴巴集團發出《 行政指導書 》，要求其全面整頓與改革，並連續三年向中國國家市場監管總局提交自查合法報告。
中國最高額反壟斷罰金
4 月 10 日，中國國家市場監管總局公布阿里巴巴壟斷案處理結果，責令其停止違法行為，並處罰款 182.28 億元。阿里巴巴集團迅速回應，發佈公開信稱「今天是集團發展歷程中至關重要的一天」，對於處罰「誠懇接受，堅決服從」，將「繼續頒布一系列降平台經營門檻、減平台經營成本的措施」。
巨頭被罰，點燃了大眾的情緒，阿里巴巴被推至輿論中心。為穩定內部情緒，阿里巴巴集團董事局主席、執行長張勇（花名逍遙子）在內部信中表示，「接下來一段時間內，公司和我們每個人都會因此受到很多社會關注，以及客戶、家人、朋友的關心，也會聽到很多批評和建議，讓我們一起坦誠面對、共同渡過。」
風暴眼中，阿里巴巴的創辦人馬雲並沒有公開發聲，仍然保持著沉默。
自 2020 年 10 月，馬雲在上海外灘高峰會上炮轟金融監管後，螞蟻集團 IPO 緊急暫停、被監管部門約談，阿里巴巴集團也因反壟斷案被立案調查，陷入巨大動盪。常出現在聚光燈下的馬雲，此後幾乎再也沒有對公司事務發表過觀點，變得十分低調。
高額罰款的宣布，或許提供了一些轉機。有觀點提出，罰款金額雖高，但阿里巴巴能夠承受得起罰款，最重要的是反壟斷案調查有了明確結果，減少了不確定性，對阿里巴巴是利多。
反壟斷立案和結果引起的股價變動，被視為例證之一。 2020 年 12 月 24 日，中國國家市場監管總局宣布對阿里巴巴涉嫌壟斷行為立案調查。未知後果引發恐慌情緒，其美股（ NYSE：BABA ）當天股價應聲大跌，跌幅達 13.34% ，市值縮水超 900 億美元。而 4 月 10 日處罰結果公布後，卻並沒有引起阿里巴巴股價大跌，從阿里巴巴盤後股價變動來看，截至發稿，其美股盤後僅下跌 0.07% 。
▲2020 年 12 月 24 日，中國國家市場監管總局宣布對阿里巴巴涉嫌壟斷行為立案調查，其美股當天股價應聲大跌，跌幅達 13.34%
不少股民猜測，對於馬雲和阿里巴巴，巨額罰單可能是「禍福相依」。處理結果公布後，《 人民日報 》發文評論，此次處罰「並不意味著否定平台經濟在經濟社會發展全局中的重要作用，並不意味著中國國家支持平台經濟發展的態度有所改變，而是要堅持發展和規範並重，把握平台經濟發展規律，建立健全平台經濟治理體系，推動平台經濟規範健康持續發展」。
有股民在討論區表示看好阿里巴巴的未來，「短期有陣痛，長期沒有太大影響」，也有人更悲觀，「開盤會不會跌停板？」不過，對沉默的馬雲而言，罰款已經是其在近段時間內最小的難題了，不論是對於亟待整頓與改革的阿里巴巴還是被暫停上市的螞蟻，都是更大的考驗。
巨額罰單是小菜，整頓與改革才是大事
引起熱議的 182.28 億元罰款金額，可能並沒有超出阿里巴巴的預期。中國國家市場監督管理總局公布的《行政處罰決定書》顯示，阿里巴巴構成《 中華人民共和國反壟斷法 》第十七條第一款第（四）項禁止「沒有正當理由，限定交易相對人只能與其進行交易」的濫用市場支配地位行為。
先前，北京云嘉律師事務所律師、中國政法大學智慧財產權研究中心特約研究員趙占領對媒體表示，如果阿里巴巴經調查後被認定構成濫用市場支配地位，按照《 反壟斷法 》規定，阿里巴巴將面臨：由執法機構責令停止違法行為，沒收違法所得，並處企業上一年度銷售額的 1% – 10% 的罰款。
阿里巴巴收到的罰單，金額為 2019 年銷售額的 4% ，對比 1% – 10% 的罰款範圍，處於居中位置。中國國家市場監管總局在《 行政處罰決定書 》中表示，處理決定「考慮當事人能夠按照要求深入自查，停止違法行為並積極整頓與改革等因素」。
對規模巨大的阿里巴巴而言， 182.28 億元的罰款尚可承受。其最新公布的財報顯示，截至 2020 年 12 月 31 日，營收 5,298.94 億元，淨利潤 1,557.87 億元。相較罰單，阿里巴巴面臨的更棘手的問題是，如何按照中國國家市場監管總局下達的《 行政指導書 》完成整頓與改革。
中國國家市場監管總局調查發現， 2015 年以來，阿里巴巴通過禁止平台內經營者在其他競爭性平台開店、參加促銷活動，參與多種獎懲措施要求「二選一」等行為，排除、限制了相關市場競爭。針對調查中的問題，《 行政指導書 》對阿里巴巴提出 16 條指導意見，要求其在 4 月 30 日前上報，並連續三年向中國國家市場監管總局提交自查合法報告。
阿里巴巴回應表示，將在 4 月 12 日舉行電話會議，討論相關行政處罰決定。其在公開信中表示，將進一步強化客戶價值、聚焦客戶體驗，並繼續頒布一系列降平台經營門檻、減平台經營成本的措施，為所有商家和合作夥伴創造更開放、更公平、更高效、共享發展成果的平台環境。
這意味著，阿里巴巴在維持商家資源方面的壓力變大。電商平台競爭激烈，除阿里巴巴、拼多多（Pinduoduo Inc, PDD-US）、京東（JD-US）等巨頭外，抖音、快手等新興勢力也正加快入場，在對用戶的搶奪中，誰的商家資源更豐厚，無疑就更具優勢。
不過，反壟斷帶來的影響，並不只是對阿里巴巴而言，因為反壟斷法規的執行力度正在加大。
2020 年「雙十一」前夕，中國國家市場監管總局發布《 關於平台經濟領域的反壟斷指南（意見徵求稿）》，對二選一、刷單、刷評、大數據殺熟等平台公司的行為做出嚴格限制。受此影響， 11 月 11 日當天，阿里巴巴、京東、美團（ 03690-HK ）、拼多多四巨頭市值共蒸發近兆元。2021 年 3 月，中國國家市場監管總局對網路領域十起違法事實經營者集中案作出行政處罰決定，十二家企業被分別處以 50 萬元罰款。
平台反壟斷「風暴」更大的影響或將逐漸顯露。在職場社交平台上，已有不少人討論並開始投票，「反壟斷調查開始了，下一家公司是誰？」
阿里巴巴處罰結果公布後， 58 集團 CEO、安居客董事會主席姚勁波在社交平台發文，稱「房產交易領域有明目張膽的二選一包裝成自願，強烈呼籲中國國家反壟斷罰款貝殼 40 億（ 4% 標準）」，並附有門市合作協議。對此，貝殼找房回應「自創立起，堅持依法經營，完善合法體系」。
正在經歷整頓與改革期的螞蟻集團，還會上市嗎？
五個多月過去了，馬雲在上海外灘高峰會上的那場演講，仍是其不得不提的話題。
「我們不能用管理火車站的辦法來管機場，不能用昨天的辦法來管未來。」馬雲對金融監管的批判，是截至目前最後一次公開談論經營事務，也在一定程度上成為了阿里巴巴集團和螞蟻集團動蕩的開端。演講之後不過 10 天，原定在港股及 A 股上市的螞蟻集團在上市前兩日緊急暫停，消息公布後，阿里巴巴美股股價立即跳水，一度下跌超過 9% ，市值蒸發近 800 億美元。從搶購股票到一片唱衰，螞蟻集團兩度被相關監管部門約談，面臨前所未有的考驗。
IPO 暫停後，螞蟻集團鮮少公開回應進展。最新的消息是， 2 月 2 日， 2021 財年第三季度財報發布後，阿里巴巴公告表示，由於最近中國金融科技監管環境的重大變化，螞蟻集團正在製定整頓與改革方案，該方案還須履行監管部門程式。因此，螞蟻集團的業務前景和上市計劃存在重大的不確定性。
先前，中國人民銀行副行長陳雨露在 1 月的新聞發表會上表示，目前在金融管理部門指導下，螞蟻集團已經成立整頓與改革工作組，正在抓緊制定整頓與改革時間表，同時保持業務的連續性和企業正常經營，確保對大眾金融服務的質量。金融管理部門也在與螞蟻集團保持密切的監管溝通，有關工作進展將及時發布。 IPO 暫停後，有觀點認為，螞蟻集團或將進產業務分拆，繼續尋求上市。
4 月 5 日，螞蟻集團通過下屬全資子公司「雲馨創投」對外投資 4.5 億元，投資對象思迅軟體主營標準化零售產業管理資訊軟體產品，此舉被市場視為，螞蟻為打通零售數據相關業務，積極擴張自身業務。對於處於整頓與改革期的螞蟻集團，外界很難了解其具體情況並判斷上市規劃，但一些跡象顯示，螞蟻集團仍面對著不小的考驗。
螞蟻集團的收入主要來自數位支付與商家服務、數位金融科技平台（包括：微貸科技、理財科技、保險科技平台）以及創新業務和其他業務。數位金融科技平台服務收入佔比最大，其中，微貸科技平台貢獻了最多收入，以 2020 年上半年為例，該項業務收入 285.86 億元，佔總收入比例 39.41% 。但這項業務正面臨衝擊。 3 月 22 日，銀保監會等五部委聯合發布通知，小額貸款公司不得向大學生發放網路消費貸款。
整頓與改革期內，螞蟻集團的管理層也正經歷變動。 IPO 暫停後，螞蟻集團副總裁、螞蟻保險事業部總裁尹銘及螞蟻集團 CEO 胡曉明先後從公司離職。與螞蟻集團業務相似度較高的京東數科，或許能夠為螞蟻集團的上市前景提供參照。上交所公告顯示， 3 月 30 日，主營金融業務的京東數科及其保薦人提交撤回上市申請， 4 月 2 日，上交所公告已終止其上市申請。
阿里巴巴巨額罰單落地，認為「處罰沒有超出預期」和「不確定性解除」，從而得出「利多阿里」的結論，應該是市場中最樂觀的解讀。真正的考驗，要看阿里巴巴和螞蟻集團如何完成整頓與改革。
《虎嗅網》授權轉載
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