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投資
「臺灣創新板（TIB）」與「戰略新板（PSB）」兩大板於 2021 年年中正式開板，你是否也十分好奇，投資市場已經有了上市、上櫃、興櫃，為什麼還要開放創新板和戰略新板呢？我們常聽到的科技巨頭，在成長過程都是透過在資本市場成功籌資，才得以快速成長，因此證交所為了鼓勵擁有「關鍵核心技術」及「創新能力」或「創新經營模式」的創新企業進入資本市場籌資，增設「創新板」及「戰略新板」來加速籌資。
而對投資人而言，新的板塊使投資新創公司不再是創投基金的專利，只要是符合特定條件的投資人，都可以交易創新板與戰略新板的股票。目前戰略新版已經於 2024 年 1 月轉併入興櫃，截至 2024 年 11 月，創新版共有 18 檔企業掛牌。
▲台灣多層次資本市場架構，資料來源：證交所
還搞不懂什麼是上市、上櫃、興櫃嗎？你可以先看看：
編按：2024/11/27 更新，證交所於 2024/11/26 通過創新版重大改革，其中包括取消合格投資人限制、提升創新性審查嚴謹度、打造彈性友善籌資環境，以及強化投資人權益保障等四大重點，其中的取消合格投資人限制意味著未來所有投資人皆可以投資創新版的股票，對於新創公司募資以及投資人而言皆是一大福音，詳細說明可以看看本文的介紹喔！
創新板 （TIB）是什麼？
創櫃板全名為「臺灣創新板」（中文簡稱：創新板；英文名稱：TAIWAN INNOVATION BOARD、英文簡稱：TIB）。上市掛牌公司是鎖定擁有關鍵核心技術，及創新能力（如物聯網、人工智慧、大數據等新技術應用），或是創新經營模式的創新事業，掛牌標準以「市值」為核心，並輔以營收或營運資金的要求。
其他創新板上市條件，還包含：為公司需設立登記滿 1 年以上，申請公司或是任一從屬公司有 1 年以上的業務紀錄，申請上市時普通股發行股數達 1,000 萬股以上，證券承銷商上市輔導屆滿六個月，即得申請上市，不需在興櫃掛牌。不同類型公司，詳細上市標準如下：
| 資料來源：股感知識庫，整理自證交所「創新板上市條件」 | ||
| 創新版上市標準 | ||
| 第一類 | 第二類（限生技醫療業） | 第三類 |
| ．市值：不低於 15 億 ．最近一個會計年度營業收入不低於 1.5 億 ．有足供掛牌後 12 個月之營運資金 |
．市值：不低於 30 億 ．有不低於掛牌後 12 個月營運資金之125% ．新藥公司核心產品通過第一階段臨床試驗 |
．市值：不低於 40 億 ．有不低於掛牌後 12 個月營運資金之125% |
戰略新板（PSB）是什麼？
創櫃板全名為「戰略新板」 （英文名稱：PIONEER STOCK BOARD，簡稱 PSB），是為了配合新創企業發展需求，櫃買中心在現行興櫃市場增設「戰略新板」，申請掛牌的公司以「六大核心戰略產業」或「其他創新性產業」為目標企業。與一般板相同之處，在於發行公司申請登錄，皆無設立年限、獲利能力、股權分散等條件限制，但是在登錄時需有 2 家以上證券商推薦。為了精進興櫃市場，戰略新版已經於 2024 年 1 月起併入興櫃。
| 資料來源：股感知識庫，整理自證交所「創新板相關制度介紹-交易面」 |
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| 創新板和戰略新版差異 | ||||
| 股票簡稱 | 創新板（TIB） | 戰略新板（PSB） | ||
| 公司種類 | 一般 | 面額非 10 元或無面額 | 一般 | 面額非 10 元或無面額 |
| 本國發行人 | OO -創 | OO ＊-創 | OO -新 | OO ＊-新 |
| 外國發行人 | OO -KY創 | OO ＊-KY創 | OO -KY新 | OO ＊-KY新 |
如何參與創新板、戰略新板？
你可能會問如果我很喜歡這些新創事業，一般散戶可以參與投資嗎？從目前交易制度，僅限於「特定的投資」者，如果不符合條件的一般散戶是無法參與的！原因在於，證交所考量新創公司多屬發展階段，投資風險相較於一般上市櫃公司高，為了保護投資人，僅限 3 類「合格投資人」可以投資，資格如下：
| 資料來源：股感知識庫，整理自證交所「創新板相關制度介紹-交易面」 | |
| 如何參與創新板、戰略新板 | |
| 第一類 法人或基金 |
．總資產超過 5,000 萬元，且具備充分專業知識、1 年交易經驗的法人或基金 |
| 第二類 專業機構投資人 |
．依法設立之創業投資事業。 |
| 第三類 自然人 |
有 2 年以上參與證券交易投資經驗，且符合： ．淨資產達 200 萬元。 ．近2年平均所得達 100 萬元。 初次買進股票前，需先簽署「創新板股票風險預告書」、「戰略新板股票風險預告書」。 |
創新板、戰略新板交易制度
證交所表示，創新板交易制度比照現行開、收盤採集合競價決定開、收盤價格，盤中則採逐筆交易之競價機制，並維持每日市價升降幅度 10％ 為限。但盤中不得零股交易但盤後可零股交易，初期不納入當沖標的、暫不開放信用交易、借券交易及款項融通業務。
| 資料來源：股感知識庫，日盛證券 |
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| 創新板、戰略新板交易制度 | ||
| 項目 | 創新板 | 戰略新板 |
| 撮合成交方式 | 開盤、收盤：集合交易 盤中時段：逐筆交易 |
開盤、收盤：集合交易 盤中時段：逐筆交易 |
| 委託時間 | 8：30～13：30 | 8：30～13：30 |
| 交易時間 | 9：00～13：30 | 9：00～13：30 |
| 最低交易單位 | 1,000 股 | 1,000 股 |
| 漲跌幅限制 | 漲跌幅度為 10%。首五日無漲跌幅度限制，亦無過額配售機制 | 20% （登錄首五日無漲跌幅限制） |
| 暫緩開收盤及瞬間價格穩定措施標準 | 3.5% | 7% |
| 不得從事之交易 | 不開放當沖、盤中零股交易，但可盤後零股交易。 | 不納入當沖標的，不開放信用交易、有價證券借貸（可交割借券）、盤中零股交易等。 |
創新板最新消息
證交所於 2024/11/26 通過創新版重大改革，其中包括取消合格投資人限制、提升創新性審查嚴謹度、打造彈性友善籌資環境，以及強化投資人權益保障等四大重點，以下為這四大要點的詳細說明：
- 取消合格投資人限制：為引導更多國內外創新企業及資金進入資本市場，提升交易量能，本次修正取消合格投資人限制，採行一般板交易制度，創新板股票得信用、借券及盤中（後）零股交易，提供投資人多元交易工具參與市場。此外，為提升風險意識，自然人初次買進創新板股票前，須已簽署風險預告書。
- 引進外部專家提升創新性審查嚴謹度：為嚴選富含創新特質企業加入創新板，打造創新板為各界認可的優質板塊，證交所將借力外部專家審查申請公司之創新性，符合創新性審查條件者，始得提報上市審議委員會審議。
- 打造彈性友善籌資環境：申請創新板上市時已提出擬上市股份總額百分之十以上之股份辦理公開銷售，且於申請改列時符合股權分散規定標準者，得免再辦理公開銷售，使創新板公司籌資作業更具彈性。
- 強化投資人權益保障：精進多項上市審查及監理措施，包括創新板上市審議會決議門檻提高為出席審議委員三分之二以上同意、銷貨集中於集團企業公司或非屬集團企業公司之關係人比重不得逾百分之七十、強化所營事業嚴重衰退及無獲利公司於「提升企業價值計畫專區｣資訊揭露、創新板公司每半年至少辦理一次法人說明會，以及提高對承銷商協助法遵作業之調閱比率等。
創新板、戰略新板結論
看完後有比較了解，什麼是「臺灣創新板（TIB）」和「戰略新板（PSB）」了嗎？這個制度在研議時，市場上也有許多人反應投資門檻過高，建議要放寬資限制，才能吸引台灣的新創獨角獸願意進入。反觀，美國那斯達克孵出了許多我們耳熟能詳的巨型科技公司，靠的是不僅僅是經營交易所，還多了商業化、跟進商業趨勢的彈性空間，甚至還提供技術服務與顧問諮詢，顛覆了我們一般對交易所的想像。在資本市場這條路上，我們還可以持續的更進步！
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