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投資
Investment Company Institute （ICI,美國投資公司協會），最近發表了一年一度美國資產管理業者的統計數據報告，美國投資公司協會是美國投資公司的協會機構，成立於 1940 年，定期會發表關於資產管理業者發行的共同基金、ETF 或封閉式基金的發展狀況，讓機構法人與一般投資人瞭解整體市場的發展趨勢。以下針對全球共同基金的產業趨勢，分享一些目前的狀況，如果對於更多內容有興趣的人可以透過連結下載報告。
共同基金產業趨勢
1. 全球共同基金（包含機構法人級別基金、ETF與公開發行的共同基金）的發行數量總共有 126,457 檔，以區域來看，歐洲的發行數量最多，佔有 46% 市占率，反觀美國的基金發行數量盡然只有 8% ; 若以發行的種類來看，其中 34% 為股票型基金， 47% 為平衡型基金或組合型基金，債券型基金只有 17% 。
2. 家庭財富分配狀況，美國的家庭財富有 23% 會拿去做投資基金，僅有 13% 放在儲蓄存款，反觀亞洲國家的日本，有 54% 的家庭財富會拿去放在儲蓄存款，只有 4% 拿來做投資，可以東方人與西方人在理財的操作上有非常大的不同，從這可以看出，亞洲人在投資的市場還有非常大的成長空間。
3. 下圖呈現的是美國基金市場的總資產規模，基金有許多的類別，台灣人比較熟悉的是共同基金（Mutual Funds）與 ETF，另外美國還有封閉型的基金與 UIT（單位投資信託）。
你可以看到，一般共同基金的總資產規模還是最大，但是 ETF 的資產規模從 2010 年的 9,920 億美元成長到 2020 年的 5.5 兆美元，短短十年成長了將近 5 倍，相比之下，一般的共同基金成長性低，越來越多資金流入 ETF。
4. 在美國的基金市場中，主動式基金仍然是市場的主流，有 60% 的基金是採取主動式操作，試圖擊敗市場大盤，但也有 40% 是被動式的追蹤市場指數。有趣的是， 2010 年時市場中有 81% 的基金是主動式管理，只有 19% 是被動式的管理，但到了 2020 年時，主動式操作的基金卻少了近 20% 的資金規模，可見許多人的投資與操作已經轉向被動式的操作管理。
5. 從整體美國股市的交易量占比來看，主動式與被動式管理的基金分別在美國股市的資金流量僅有各 14% ，剩餘的 72% 是其他機構法人、對沖基金、避險基金或是散戶的個人投資，有趣的是，被動式管理的基金流量逐漸攀升，主要都是從主動式管理的基金流出，越來越多投資人選擇以被動式管理的基金做投資，不在相信經理人的操盤功力。
6. 在美國的基金市場中，去年的新發行基金數量創近 10 年新低，另外合併與清算的基金數量也是創近 10 年新高，可能是因為疫情的影響，值得再觀察。
7. 2020 年全球股市上漲 17% （ 2019 年上漲 27% ），但資金仍流出 6,460 億美元（ 2019 年也流出 3,620 美元），可見許多投資人紛紛獲利了結，市場仍繼續走多頭走勢，但可能後面的上漲都沒有享受到。
8. 2011 年至 2020 年，被動式管理的股票型基金的資金共有 1.9 兆美元流入，其來源就是從主動式管理的股票型基金流出，而且流出的幅度越來越大，沒有趨緩的現象。
9. 由資料顯示，以收取資產管理費模式的美國財務顧問漸漸轉向建議 ETF 投資組合為主，從 2011 年的 10% 提升到 33% ，當然合理推測，應該是美國的機器人理財服務崛起有絕對的關係，按照投資人資產收取固定比例的管理費模式，才是財務顧問與投資人創造雙贏的模式。
總結
以上分享全球與美國資產管理市場的最新狀況，從國外的數據可以看到，全球投資人的資金流向與投資偏好正在發生非常大的改變，尤其是被動式管理的投資方式越來越受到許多投資人的信任與青睞。
『告訴投資者無法戰勝市場平均水平，就跟告訴一個六歲小孩聖誕老人不存在一樣，因為這會讓他們的生活失去顏色。』–Burton G.,Malkiel （柏頓‧墨基爾，漫步華爾街作者）
《理財W實驗室》授權轉載
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