跟著超級大循環 緊貼動態多元投資策略

疫情改變了全球面貌，造就出許多產業贏家與輸家，兩者的差別就在是否能夠快速調整應變，投資亦然。當前適逢「循環經濟 2.0」的超級大循環來臨，又逢微利時代，如何在千變萬化的投資世界裡，追成長、找收益、重防禦成了你我守住財富新核心的當務之急。因此，若有一個掌握大趨勢，又能夠靈活敏捷攻守一體，多空布局的投資策略或標的，就該即刻行動做為核心投資。

全球經濟正在形塑一個嶄新的未來，特別是 2020 年的新冠疫情到疫苗接種以來，改變所有的一切，不只人們的生活型態改變，各產業或是金融機構的流程也不斷在顛覆創新，融入新思維。PIMCO（品浩）動態多元資產團隊更宣告 2020 年是「循環經濟 2.0」元年，究竟什麼是「循環經濟 2.0」?即是由疫情經濟接軌復甦經濟，各國政府的貨幣與財政刺激帶動了此波復甦。PIMCO 從中超前部署，將這超級大循環的投資定調在綠色與數位經濟上。

PIMCO 動態多元資產投資組合經理人 Geraldine Sundstrom 表示，氣候變遷是驅動超級大循環的長期要素，在此波復甦中，全球 GDP 超過 70% 的國家正力拼淨零碳排，勢將對某些特定的大宗商品需求激增，而且趨勢更具結構性，以及在本質上比市場預期的還要大，使得我們在多元資產中的布局，轉向綠色與數位、自動化經濟等題材，包括：機器人、電動車、太陽能、半導體等。

其中，半導體與機器視覺，投資價值仍然被低估。由於自動駕駛、互聯設備能源效率、互聯和智能城市的快速發展，在 PIMCO，我們預期半導體和機器視覺相關的工具需求，將呈指數性的成長。這些半導體製造商，目前多集中於少數寡佔型的卡特爾企業，由於他們擁有資本支出和專業知識上進入障礙壁壘的巨大優勢，因而享有令人難以置信的定價能力，這是很典型的例子之一。此外，也布局高品質的健康護理產業，以及受惠於通膨上揚的產業，和一些精選的原物料如銅，還有航運股。

Sundstrom 進一步表示，另一個具有 “ 驚人隱藏價值 ” 的投資領域是林業，因為林木有助於減少碳排放的能力，且能為世界提供各種材料，像是生物燃料、生物塑料和建築材料，因此林業的需求量也會很大。在 PIMCO，我們看到木材和紙漿的價格不斷創高點，反映出用紙來替代塑料、用煤油（kerosene）來取替生物燃料的需求激增。

這些都是未來的贏家，那輸家呢？Sundstrom 指出，例如：石油公司，在許多國家追求實現淨零碳排的情況下，將處於長期衰退，可能會遭受減值或資產擱淺。此外，他們必須經歷昂貴的轉型，但最終仍無法保證成功; 另一個輸家是部分金融業，將面臨巨大逆風威脅，主要是受到金融科技和去中介化金融崛起所衝擊。接下來是休閒產業。雖然人們都非常渴望去度假和上餐廳，但未來並不一定像今年一樣有額外一周的給薪假期。因此，這些產業不一定會出現永續成長趨勢。

PIMCO 動態多元資產基金（基金之配息來源可能為本金），為何能與眾不同呢? 

操盤團隊歷經時間考驗，平均擁有 15 年以上另類投資策略及傳統資產配置的豐富經驗，集結PIMCO 全球各領域專家的前瞻性總經觀點，採取主動、不對稱的風險管理策略，降低惡劣市況下的資本損失的可能性，並強化投資組合在各種景氣循環階段的適應能力，以期在各種環境追求最大化報酬機會。

由於該檔基金在操作上，擁有靈活攻守一體的特性，能在高信念標的與分散風險間尋求平衡，因而造就續航力、成長力與風險管理力的優勢。自成立以來的整體期間，無論「總回報」、「穩定回報」與「保本能力」均榮獲 Lipper Leaders 最高評級 5 級分，更顯其紮實的長期穩定度。

1. 多空布局打造強韌續航力
   這檔基金不僅是動態管理、跳脫傳統，多空皆可布局，除了全球股票、債券、利率、匯率及不動產證券等資產間靈活操作外，也運用股市期貨與 CDS 避險，既能參與多頭市場上漲動能，又可減緩下跌風險，擁有長期強韌續航力。
   
2. 超前部署未來趨勢成長力
   投資團隊採趨勢思考，以量化模組篩選股票池，深入各投資主題精選持股，聚焦受惠於政策刺激、公衛健康、綠色與數位、自動化經濟等題材，機器人、電動車、太陽能、半導體、林木資源等產業所潛藏的龐大商機。
   
3. 展現優異風險管理力
   以防守強化優勢的投資哲學，在多次市場動盪中克服亂流，短中長期的波動度，皆優於同類型基金平均，展現優異的風險控管下檔保護力。
   

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