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產業
雲端資安公司 CrowdStrike（CRWD）公布 Q4 財報，營收年增 48% 至 6.37 億美元、Non-GAAP EPS 報 0.47 美元，雙雙擊敗分析師預期（6.25 億 & 0.43 美元）。由於淨增訂閱數、新增年度經常性收入都改寫歷史紀錄，再加上展望全面優於預期，推動盤後上漲超過 +5%。
CrowdStrike（CRWD）財報公布時間
CrowdStrike（CRWD）法說會財報時間訂在美股 3/7 盤後公布，CrowdStrike（CRWD）電話會議訂於台灣時間 3/8 早上 6：00 舉行。
CrowdStrike（CRWD）Q4 財報
- CrowdStrike（CRWD）營收：6.37 億美元（YoY +48%）、優於預期的 6.25 億。
- CrowdStrike（CRWD）EPS：0.47 美元（YoY +57%）、優於預期的 0.43 美元。
- CrowdStrike（CRWD）年度經常性收入（ARR）：25.6 億（YoY +48%）、優於預期的 25.15 億。
CEO 表示，「效率」已成為許多公司的最新目標，但防止資安問題依然是首要課題，本季業績在客戶數、留存率、參與度提升的推動下，客戶淨增加數、新增的 ARR（2.22 億）、自由現金流都創下歷史新高，展現出客戶對於 Falcon 平台的領導地位和 AI 技術的認可，CEO 強調 CrowdStrike 是應用 AI 的先驅，公司先進的 AI 技術推動了更好的資安成果。
獲利能力方面，Q4 訂閱收入的毛利率維持在高檔（77%），不過因「研發費用」大增 86%、佔營收的比例上升，營業利益率從去年的 19% 滑落至 15%，淨虧損則是較去年同期擴大了 13%，但是比起 Q3 明顯縮小。
剩餘履約價值（RPO）為 33.68 億，這代表的是「已經簽約但還沒有列入計算」的營收，可用來推估未來營收動能，過去幾季即便合約價值屢創新高，但增速逐步下滑預示了未來營收動能會進一步放緩，Q4 年增率回升至 49%，不過仍與過去大約 60%～80% 的水準有些落差。
淨收入留存率（NDRR）為 125.3%，持續超越公司自設的 120% 門檻，目前已「連續 20 季」達標，不過 Q4 數據較前兩季下滑，可能與企業更謹慎的決定預算、甚至推遲支出有關，不過未來還得留意是否老客戶的支出意願正在減弱。
訂閱用戶數年成長 41%，總訂閱戶來到 23,019 位，淨增加 1,873 位訂戶，位列「財富 500 強」的客戶數為 271 位，「財富 100 強」中更有高達 70 間公司是 CrowdStrike 的客戶，整體大客戶的數量高於 Q3。CrowdStrike 提到將會開始瞄準中小型企業市場。
至於客戶參與度，越來越多客戶同時使用 CrowdStrike 的多種服務，採用 5 種以上服務的客戶比例達 62%，甚至有 22% 客戶同時使用超過 7 種服務，同時採用多種服務的客戶比例持續「逐季上升」。考量到經濟逆風導致獲取新客戶變得更不容易，能否提升客戶參與度就成為影響未來成長的一大關鍵。
CrowdStrike（CRWD）2024 財報展望預測
CrowdStrike（CRWD）2024Q1 財報展望
營收 6.749～6.782 億美元，低於預期的 6.63 億；EPS 介於 0.5～0.51 美元，分析師預估為 0.42 美元；營業利潤率為 16%，較 Q4 略有改善，但仍低於去年同期。
CrowdStrike（CRWD）2024 財報展望
營收 29.55～30.15 億美元，高於預期的 29.5 億；EPS 介於 2.21～2.39 美元，優於預期的 1.99 美元。CFO 強調，有鑑於企業正撙節支出，CrowdStrike 仍維持謹慎的展望，預計今年 ARR 年增率將落在 30% 出頭，低於去年的 48%。CEO 則重申 FY2026 年將推升 ARR 到 50 億美元，並且在 FY2025 年實現長期營運指標。
根據 Canalys 最新預測，全球網路安全支出在 2023 年將成長 13.2%，達到 2,238 億美元，日漸增加的網路威脅事件讓各企業把資安列為優先投資事項，即便經濟逆風促使企業削減預算，資安需求依然緊迫。Canalys 指出，不斷變化的網路威脅型態將繼續對企業施加壓力，此外，ChatGPT 等生成式 AI 模型的出現和濫用，更是將網路安全風險在 2023 年提高到另一個高度，迫使企業在 2023 年擴大網路安全防禦、檢測能力。
根據 Crowdstrike 預估的潛在規模市場（TAM），在年複合成長率 13% 推動下，兩年後潛在規模市場將來到 980 億美元，而且這還是並未計算公司擴張的前提下，雖然這麼大的市場不可能由 Crowdstrike 全部吃下，不過對比目前約 22 億美元的年營收來說，確實還有很大的想像空間。
摩根士丹利日前將 CrowdStrike 目標價從 135 美元上調至 150 美元，並重申「買進」評級，大摩認為基於不斷擴大的潛在市場、龐大的客戶基礎，以及具有競爭力的核心技術，ARR 有望實現 25%～30% 的長期增長。
《FinGuider》授權轉載
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