00940 元大臺灣價值高息 ETF｜成分股？配息？優缺點？

近年來不論是學生、家庭主婦或是忙於上班沒空盯盤的上班族，都越來越喜愛能夠定期定額投資的 ETF，而其中一部分更是對高股息 ETF 愛不釋手。高股息能夠讓投資人持續領到配息，使投資組合擁有穩定的現金流；選擇 ETF 時還是要先評估自身能承受的風險，以及對於追蹤指數有基本的了解，才能夠選出最適合自己的 ETF。

今天股感要介紹的是00940 元大臺灣價值高息 ETF（基金之配息來源可能為收益平準金），也是元大投信繼 2017 年發行元大台灣高息低波（00713）、2019年發行元大臺灣 ESG 永續（00850）後，再次募集台股 ETF。那 00940 這檔 ETF 有什麼特色呢？配息頻率如何？績效好嗎？優缺點是什麼？趕快看下去吧！

00940 元大臺灣價值高息 ETF 介紹

00940 元大臺灣價值高息 ETF （基金之配息來源可能為收益平準金），是元大投信於 2024 年 3 月新推出的月配息高股息 ETF，追蹤的指數為臺灣指數公司編製的特選臺灣價值高息指數（簡稱「臺灣價值高息指數」），指數主打巴菲特價值投資哲學，在台灣上市上櫃市值前 300 大股票中，綜合考量自由現金流量收益率、股利率及益本比擇優選取 50 檔股票，篩選能持續為股東創造現金流、基本面穩固、盈利能力佳和具持續增長潛力的公司。

00940 主打價值投資、10 元低價入手、高股息以及每月現金流，除了追求高股息外也藉由每年兩次調整定期審核成分股，專注於股票長期成長的潛力，以低價買進高 CP 值的股票，以下是關於 00940 的 ETF 小檔案！

編按：什麼是價值投資？
一言以蔽之就是「尋找被低估的標的，用合理的價格買進優質的股票」，價值投資法是股神巴菲特終生奉行的投資方法，成為了投資的傳奇人物。價值投資當中提到的合理的價格，是使用估值工具計算出公司的內在價值（Intrinsic Value），找尋自由現金流穩定、獲利能力強、殖利率高，且具有成長潛力的優質企業，在股價低於內在價值時買進，並長期持有獲取報酬。

可見股神之所以為股神，每次投資的進出場，都是經過完整的邏輯架構分析，有許多方式能計算公司的內在價值，可以計算公司的資產、獲利、自由現金流量，或是利用財務指標，像是本益比（P/E）、股價淨值比（P/B）、ROE 及 EPS 等指標來判斷企業獲利能力以及協助計算內在價值。

資料來源：臺灣指數公司,元大投信整理。高股息ETF*包括0056、00701、00713、00730、00731、00878、00900、00907、00915、00919、00929、00936、00939共13檔ETF。詳細
指數編製規則請詳閱公開說明書。

00940 元大臺灣價值高息 ETF所追蹤的臺灣價值高息指數，是首檔依循股神巴菲特投資理論所編製的高股息指數，以合理價位買進兼具股息與價差的好公司。值得一提的是，它也是市場高股息ETF中唯一納入「自由現金流量穩定」進行選股（自由現金流強勁的企業代表經營穩定，有足夠的現金可以用來發放股利，或是資本支出擴展營運規模），有望帶領投資人搶占價差、股息雙盈。

左圖資料來源：元大投信整理。右圖資料來源:彭博資訊,2018/12/31~2023/12/31,元大投信整理。以台股上市櫃市值前300大企業自由現金流量收益率(自由現金流量/企業價值)為樣
本,平均以簡單平均、四捨五入取整數計算,元大投信整理。高股息ETF包括0056、00701、00713、00730、00731、00878、00900、00907、00915、00919、00929、00936、00939
共13檔ETF 本說明非代表本基金未來必然之配置,未來投資將依公開說明書規範及當時市場環境與經濟現況而調整。以上僅為歷史資料,不代表實際報酬率及未來績效保證,不同時間結
果亦可能不同。

00940 指數編製規則

前面有提到 00940 追蹤的是台灣指數公司所編製的臺灣指數公司特選臺灣價值高息指數（簡稱「臺灣價值高息指數」)，接下來介紹臺灣價值高息指數的編制規則。

00940 臺灣價值高息指數成分股母體

• 臺灣上市、上櫃普通股股票

00940 臺灣價值高息指數成分股採樣範圍

• 指數母體排除創新板股票後，選取發行市值前 300 大之股票。

00940 臺灣價值高息指數成分股流動性檢驗

• 最近 1 個月成交金額總額排序前 70% 股票。若非屬既有成分股，另應滿足以下任一條件：
  1. 最近 12 個月成交金額總額前 20% 股票。
  2. 最近 12 個月中，至少有 8 個月自由流通週轉率達 3% 或至少有 8 個月的日平均成交金額達新台幣  1 億元以上。

00940 臺灣價值高息指數成分股篩選

• 第一階段：以下指標皆須滿足，並同時符合流動性檢驗：
  1. 非屬第一上市、第一上櫃公司。
  2. 最近 4 季 EPS 總和為正值、且最近 3 年度均有發放現金股利；5 月定期審核另排除定期審核生效日前已除息之年配息股票。
  3. 金融業與非金融業分別依照負債比率屬前 90% 低。
  4. 金融業與非金融業分別依照資產報酬率與股東權益報酬率屬前 90% 高。
  5. 益本比屬前 80% 高。
  6. 最近 4 季稅後淨利屬前 90% 高。
  7. 最近 4 季毛利率成長屬前 90% 高。
  8. 對區域投資集中度指標屬前 95% 低。
• 第二階段：
  1. 若通過第一階段股票未達 90 檔，則放寬成分股篩選標準，直至通過股票達 90 檔以上為止。
  2. 最近 252 日下行風險3之倒數屬前 90%高。

00940 臺灣價值高息指數成分股排序方式

分別將自由現金流量收益率、股利率指標及益本比標準化後計算綜合分數，選取綜合分數排名前 50 名之股票。

00940 臺灣價值高息指數成分股權重限制

• 股利率加權。
• 個別成分股權重不得超過 8%，同時不得超過下列任一指標：
  1. 自由流通市值占比之 5 倍。
  2. 近 3 個月平均成交金額占比之 5 倍。
  3. 設定「預擬資產管理規模」為所有追蹤臺灣價值高息指數之公開發行基金之資產規模5無條件進位至新台幣 250 億元之倍數。使用「預擬資產管理規模」計算個別成分股投資金額，投資金額占發行市值不得超過 4%、且投資金額占自由流通市值不得超過 10%。

整體來說，臺灣價值高息指數編制極具巧思，最終篩選出的成分股，需要經過股神巴菲特價值投資指標層層檢視，指數更設有嚴格的流動性檢驗、權重分配標準，降低了未來要是基金規模太大，持股流動性、胃納量的疑慮。

資料來源：臺灣指數公司,元大投信整理,2024/01。KY股係指非屬第一上市、第一上櫃之公司,5月定期審核另排除定期審核生效日前已除息之年配息股票。金融業與非金融業分別依
照資產報酬率與股東權益報酬率屬前90%高

00940 臺灣價值高息指數成分股定期審核

每年 2 次進行成分股定期審核，以 5、11 月的第 7 個交易日為審核基準日，審核資料截至前一個月最後一個交易日，是台股股利宣告後、除權息旺季後，最早調整的高股息指數。高股息ETF受市場資金追捧，優先調整成分股可避免發生價格踩踏情形，這邊可以發現臺灣價值高息指數細膩的編制巧思。

資料來源：臺灣指數公司、公開資訊,元大投信整理。公司宣告股利政策、公司除息之統計數據係以過去20年以來台股上市櫃公司計算。

00940 臺灣價值高息指數績效表現

接下來讓股感帶你來看看 臺灣價值高息指數各方面的績效表現吧！

00940 臺灣價值高息指數殖利率表現

首先我們要來看的是 00940 的殖利率表現，根據 00940 追蹤的臺灣價值高息指數回測紀錄顯示，00940 過去 5 年的平均殖利率達 8.6%，顯著高於台灣加權股價指數的 4.3%，對於喜歡高股息的投資人而言，可以說是一個全新的選擇。

資料來源：臺灣價值高息指數使用臺灣指數公司提供之指數值;台灣加權股價指數使用彭博資訊提供之指數值,元大投信整理。資料日期:2019~2023年。指數股息率以報酬指數減價格指數
計算之。平均殖利率係以簡單平均計算之。指數股息率提供參考用途,其歷史績效不應被視為現在或未來表現及績效的保證,亦不代表基金配息率。

00940 臺灣價值高息指數報酬表現

根據元大投信資料，歷史數據回測（2007/5/18~2023/12/31），臺灣價值高息指數總報酬率高達 732%，同期間台灣加權股價指數 321%。臺灣價值高息指數波動度略小於台股大盤，但年化報酬率竟然高達近 14%，這樣看來報酬率與股利率皆遠優於台股大盤，可見正確的投資，不只能讓你收到豐厚的股息收益，更能使你享受長期的資本利得！

資料來源：臺灣指數公司,2007/05/18~2023/12/31,元大投信整理。上述提及之指數年化報酬率均為含息報酬率,意指利用指數所計算之投資報酬率中,以新台幣投資不計入交易成
本,亦包含現金股利之報酬。指數報酬率非指基金報酬率,投資人不可直接投資該指數。以上僅為歷史資料,不代表實際報酬率及未來績效保證,不同時間結果亦可能不同。投資前請詳
閱公開說明書。本基金追蹤指數之發布日為2023/12/18,發布日前之資料為指數回測結果,不代表基金投資組合之實際報酬率及未來績效保證,實際表現可能與回測結果有所差異。

00940 臺灣價值高息指數成分股

了解了臺灣高息指數的編制方法後，以下是截至 2024 年 08 月 31 日，00940 追蹤的指數臺灣價值高息的成分股權重，前十大成分股合計不超過五成，風險分散。

00940 臺灣價值高息指數前 10 大持股

00940 臺灣價值高息指數產業分布

以下是 00940 的產業分布，可以發現成分股不受產業限制，掌握各產業高息標的。

資料來源：臺灣指數公司,元大投信整理,2024/08/31。指數於每年5、11月的第7個交易日進行成份股定期調整,並設有個別成份股不得超過8%之限制。以上配置為2024/08/31狀況,
*成分股長榮(2603)自最近一期(2023/11)指數成分定期審核後因價格變化導致指數權重超過8%,指數將於次期定期審核時調整權重至符合單一成分股成分上限限制。指數成分股會於指
數調整時依篩選條件有所變動,而產業分佈也會依實際市場變化或指數調整而有不同。本文提及個股、行業或占比僅為說明之用,不代表基金之必然投資,亦不代表任何個股的推介或建
議,無特定推薦之意圖。成份證券篩選規則請詳閱公開說明書。

00940 配息方式

00940 採月配息，第一次配息決定在基金成立後的 90 天後，也就是 2024 年 6 月決定配息金額， 7 月初除息，8 月初領息。有別於其他 ETF 是月中領息，00940 是月初領息，這樣一來就可以搭配其他月中或月底的 ETF 組成雙週配息喔！

資料來源：公開說明書,元大投信整理。本基金配息來源可能為收益平準金。基金配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動,於配息時需一併注意基金淨值之變動。
經理公司得依基金收益之情況決定每次之分配金額,故每次領息之金額並非相同。本基金預計以每月月初發放收益分配為原則,惟配息時程僅為預估,如遇連續假期等情形時,實際發放
配息日期將可能隨之順延,實際配息時程仍以本公司公告為主。本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金持股之股利配發時間及金額視個別指數成分企業而定。主要來自於指數成
分企業發放之現金股利累積一段期間後,於每月做成收益分配決定並確認配息金額後進行收益分配,故每次分配之金額並非一定相同。

而自掛牌至今，00940 共配息 4 次，以下股感也以表格的形式整理了 00940 的配息紀錄，趕快繼續往下看吧！

00940 臺灣價值高息指數優缺點

00940 優點

1. 月配息：每個月月初領息，讓每個月都可以有穩定的現金流，且降低被課徵二代健保的機率，若搭配目前月中或月底領息的 ETF，可望達到一個月雙週甚至三週領到配息。
2. 低價入手：00940 發行金額為 10 元，價格低廉很適合小資族購買。
3. 價值投資：選股採用巴菲特價值投資，更有獨家指標選取高自由現金流的企業，能讓獲利穩定並持續發展。

00940 缺點

1. 沒有實際的配息資料：00940 是新發行（2024/03）的 ETF，目前還沒有實際的配息資料，實際配息情況要等到六月檢視。
2. 產業集中度高：產業集中在電子業，容易受到產業的影響。

看完上述對於 00940 的詳細介紹後是否有更了解這檔新推出的 ETF，00940 具備價值投資、10 元發行價、高股息與月配息特色，是值得讀者考慮投資的高股息 ETF 新選擇。

【延伸閱讀】

• 00713 元大高息低波 ETF｜成分股？配息？優缺點？
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