世界健身法說會（4/2）摘要！ 世界健身營運狀況？

重點摘要

1. 全台市場占有率將近 50％ ，店數來到 119 間，會員數達 44 萬人，遠優於第二大業者健身工廠的 4 萬名會員。公司董事長表示，世界健身具有規模大、現金流穩定的兩大優勢。
2. 世界健身今年將採取展店與布局零售雙軌並行策略，鎖定六都以外二線城市，預計新增 12 家健身房；此外也進攻零售市場，計畫完成全台 20 家分店設置零售區。
3. 歐美國家的健身產業滲透率高出台灣許多，但是市場競爭相當激烈，當地市場第一大連鎖健身房市占率大多不到 25 %以上，而台灣滲透率低，且世界健身市占率高達 50% ，具有高成長潛力。
4. 健身中心的成本費用較為固定，在同店營收持續成長下，獲利也會有更為顯著的提升，毛利率有望可回到疫情前水準。
5. 隨著夏季到來、氣溫攀高，預估健身人口和健身房入會意願將明顯提高，樂觀看待第二季、第三季營運，另外，將持續拓展全台的分店零售，提升競爭力和同店成長動能。
6. 實施庫藏股主因是作為員工激勵的方案，再者，上市後股價表現不佳，公司認為整個市值是被低估的。

公司現況

1. 世界健身仍在台灣健身房產業穩坐龍頭，市占率高達 50% ，會所、會員人數、營業額、展店速度為競爭對手的 2~2.5 倍，遠遠超過其他競爭對手。
2. 與其他競爭對手相比，最大的競爭優勢就是穩定的金流，從開業到現在都是用自有資金拓店，並且現在可以達到新健身房開業第一天，就產生正現金流量。
3. 公司的健身房有三種模式，分為大型健身房（ 91 間，約 1,300 坪，約4,000 會員）、中型健身房（ 25 間，約 600 坪，約 3,600會員）、小型健身房（ 3 間，約 150 坪，約 580 會員）。
4. 會員收入穩定且容易預估，目前會員收入約 99.7% 是按約月收。
5. 目前全台約 119 家店，一半以上位於桃園以北，另一半為新竹以南，包括花蓮、屏東也有設店。
6. 每間店在設立之前，會利用社群媒體、街頭行銷進行曝光，搭配選址地點皆位於交通便利的地方，及預先招募會員，在開店第一天，就能產生正的現金流量。
7. 目前會員中， 24 歲以下及 25 ~ 34 歲這兩個年齡層成長最快，本行業是年輕人帶動的產業，此特色也會使目前的年輕人隨著年紀的增長，仍會保持健身習慣，而新的年輕族群也會加入，使未來各個年齡層的比重極成長率都會提升。
8. 目前會員中有 39% 會購買教練課程，這也高於其他競爭對手非常多，續購率也有 50% ，顯現會員留存度高，此外教練課程也穩定佔營收約 50% ，且金額穩定成長。
9. 在疫情期間，開發了數位 APP 服務，提供線上健身課程，並持續推出 AI 運動風險檢測，目前成效良好，未來也會積極推廣此項功能。
10. 依據財政部跟體育署提供的數據，近幾年健身產業持續快速增長，但是 2023 年的滲透率目前僅  4.3% ， 比 2022 年( 4.9% )減少一些，主要原因目前仍有流感，戴口罩的人仍不少。不過我們認為今年開始，回歸健身房的人數會持續增加，加上過去疫情期間，其他競爭對手因規模較小，逐步退出市場，期望我們的市占率可望提升，持續穩坐台灣健身房的龍頭。
11. 與其他海外市場相比，歐美市場處於滲透率高且競爭激烈，台灣市場目前滲透率低，但世界健身市占約 50% ，我們看好台灣市場未來成長的潛力。
12. 未來展店計畫，預計今年會增加 12 間店，後年 18 間，在 2025 年達到 145 家，另外除了健身房，我們注重交叉行銷，運動輔助產品市場的需求增加，我們也注重零售、養傷、復健的相關產品的販售，目前我們零售銷售店面在全台已有三家，預計年底會達到 20 家，因為租金水電都已經在支付，故在不增加額外成本之下，可以增加其他的收入。
13. 現金股利度份，最近三年皆有發放，2021 年及 2022 年為 4.2 元，2023 年增加到 5.78 元，這也表示現金流量非常穩定，不僅用來拓店、推出新產品，也可以配發良好的現金股利。

Q&A

Ｑ1 去年的同店成長為？今年的預期成長？
去年同店成長約 2~3%，預計今年也是穩定成長，在疫情結束後，有發現健身的人數持續回溫，目前 Q1 是我們淡季，夏季將會是我們的旺季，預期今年的成長是可預期的。

Ｑ2 為什麼要實施庫藏股？
主要是作為員工激勵的方案，再者，上市後股價表現不佳，公司認為整個市值是被低估的。

Ｑ3 2023 年財報中，現金水位低於預收收入，是否有先用客人的預繳款項去做營運？
現金水位的下降，主要為償還約 3 億的銀行貸款，而客人的預繳款項需要先放入信託帳戶，所以沒有使用客人的預繳款項去支付營運上的費用。

Ｑ4 2023年的營運費用為什麼增加？
主要是 2022 年有很多減免的費用，像是台電或是租金的減免，2023 年就沒有這些減免，故 2023 年的營運費用算是一個常態的支出。
另外，台電電費的部分，今年台電宣布電費成長12％，站我們營業費約約成長 0.5%，但估計會員的成長會遠遠超過營業費用的成長，另外我們也開始採取節能的措施，目前約 50~60 家設有節能的設備，預期可以減省 18% 的電費。

Ｑ5 薪資成長會增加營業費用嗎？
我們的員工薪水遠高於最低薪資的門檻，政府提升最低薪資對公司沒有太大的影響。

Ｑ6 截至 2023 年，會員人數的增加為？會員流失人數為？
第一季的會員人數的數據將會在五月公布，目前新會員人數的增長大於流失會員，每個店面會員人數也成長約 2.5 %。

Ｑ7 對於 2024的營運展望？
目前今年預計會開 12 家新店，獲利將會穩定成長，在成本上有做出控管，加上健身房算是一個固定成本的行業，若會員開始回流，我們的營收毛利都可以有不錯的成長幅度。

Ｑ8 每年要支付給 美國 WordGym 費用為？
美國 WordGym 為品牌授權，每一家分店支付固定金額美金 750 塊。

Ｑ9 如何看待小型健身房的興起？
這幾年確實有這樣的狀況，但最近逐漸趨緩，我們觀察到，其他競爭對手在疫情過後，不少都有結束營業，我們也有陸續承接幾間店面，這個現象對我們來說是有利的，因為競爭對手大部分沒有成長，而我們持續增加並增加市佔率。

Ｑ10 有考慮跟大型公司的福委會合作嗎？
目前因為大型公司注重 ESG ，鼓勵員工健身運動，目前我們有和 ESG 顧問洽談中，可以提供健身運動方面的服務。

Ｑ11 通膨是否會造成民眾來健身房的意願降低？
因為我們沒有漲價，且我們提供的服務及設備是完善的，像是提供淋浴間、毛巾換洗，特別台北地區，大多人住套房且消費較高，我們提供的健身器材和淋浴服務，相對來說 CP 值高，故通膨現象對我們來說是有利的。