對中投資行情不再？脫中入美的臺灣金融業：對美曝險超過對中曝險的四倍！

脫中入美的臺灣金融業近十年來，我國在對岸的投資總金額與比例不斷下降：2010 年，我國在對岸的投資共 146 億美元，占我國對外投資超過八成；然而，十年後，到了 2020 年，我國在對岸的投資不到 60 億美元，僅佔我國對外投資的三分之一。

2023 年，我國在對岸的投資僅剩 30 億美元，佔我國對外投資約一成。

資料來源：大陸委員會 Facebook

臺灣金融業在對岸的曝險數據

由於我國在對岸的投資額與投資佔比呈顯長期的下降趨勢，因此使我國在對岸的「曝險」穩定下降。

「曝險」的廣泛定義為「任何投資的風險」，英文為「exposure」；相關的金融專業詞彙還有「風險暴險（risk exposure）」、「暴險額度（exposure limit）」、「風險暴露單位（exposure unit）」、「風險指標值（exposure Indicator）」。

口語上的「在中國的曝險」其實是指「在中國有多少投資」。畢竟，任何投資都有風險，而最大的風險即是失去所有的投資總額。以下是根據金融監督管理委員會發布的數據：

歷史的大長河：脫中入美

根據上述金融管理監督委員會的資訊，我國在對岸的金融投資項目主要集中在銀行業，保險業、證券業的共同佔比不到 10 %。此外，三個行業的總曝險亦呈現雙位數的年下降百分比，降幅相當可觀。

其因為：我國的對外曝險轉至美國，我國對美曝險是對中曝險的四倍之上。這亦反映出，在美債殖利率走高時，我國金融控股集團跨洋購買美債，增加在美國的投資（例如科技業、金融業），使得此消彼長，進入全新的脫中入美時代。

資料來源：金融監督管理委員會

由於近年中國經濟的成長放慢，其投資報酬率未若小米創辦人雷軍先生所描述的「飛豬時代」那般可觀，再加上中美雙邊關係從歐巴馬與習近平的「G – 2」 關係變化成川普與習近平的「貿易戰」關係、拜登與習近平的「晶片戰」關係，投資人對於中國是抱持著既期待、卻又怕受傷害的心態，因此開始採取「中國 + 1」的投資組合，逐漸將在中國（主要是香港）的投資挪移至其它地方，例如美國、印度、日本、臺灣。

歷史大長河的流向因此已然進入脫中入美，臺灣的金融業亦不例外。

今年年初，曾派駐香港的前摩根士丹利亞洲區高層史蒂芬．羅奇（Stephen Roach）在金融時報（Financial Time）上寫道：

  我滿懷沈痛地説，香港結束了。

（It pains me to say Hong Kong is over.）

他比較委婉。香港是中國金融業面向全世界的最重要門戶，其實羅奇說的是中國。

其實本文作者在應是在本文寫道：

我滿懷沈痛地説，中國結束了。

參考資料：

「雙語詞彙」，金融監督管理委員會。

「It pains me to say Hong Kong is over」，2024 年 2 月 12 日，Financial Times。

「銀行業務資訊揭露」，2024 年 5 月 3 日，金融監督管理委員會銀行局。

「金融三業對陸曝險降至 1.03 兆」，2024 年 7 月 8 日，工商時報。