TLT 是什麼？成分股？股價走勢？怎麼投資?

近期市場波動加劇，市場不確定性增高，許多投資者開始尋找避險工具來保護自己的資產，而債券、ETF就是其中的熱門選擇。在美股投資標的當中，TLT 正好結合了 ETF 與債券的特點。作為一檔 追蹤長期美國國債的 ETF ，為投資者提供一個可靠的避險選擇。無論你是資深投資者？還是剛入門的理財新手？股感將從基本資料、投資特性、優缺點分析，為您詳盡解析 TLT這檔 ETF 的投資魅力與潛在機會！

TLT 基本資料

TLT ETF（iShares 20+ Year Treasury Bond ETF）由美國 iShares 於 2002 年發行，投資剩餘期限超過 20 年的美國公債，追蹤「ICE 20 年期以上美國公債指數」。由於美國公債被視為全球最安全的債券，TLT 的信用風險極低（標普評等 AA），且內扣費用僅 0.15%。TLT 適合關注利率走向、尋求長期收益或避險的投資者，但也因為存續期間長，受利率影響的風險也大，投資前應評估對利率變動的承受能力。以下股感將基本資料整理成表格：

TLT 追蹤指數

TLT 追蹤的是 ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index，這個指數專門選取剩餘期限超過 20 年的美國公債，涵蓋所有符合條件的長期國債。指數以市場價值加權，全面反映美國政府長期債券市場的價格變動與到期收益率。由於美國公債被視為無風險資產，因此投資人也將該指數視作衡量長期利率走勢的重要指標。

TLT 股價

TLT 成分債券

組成成分：TLT 的投資組合主要由美國財政部發行的長期固定利率國債組成，其中超過 20 年到期的公債比重最大。

TLT 持有債券到期日及比例資料來源：iShare

債券數量：會根據市場動態及到期調整，TLT 持有的債券數量大約介於 34 至 47 檔左右。

信用與風險：所有成分債券均屬於極高信用等級（大多達到 AAA），大大降低信用風險，但由於債券存續期間較長，對市場利率變動的敏感度也相對較高。

TLT 成分債券信用評等資料來源：iShare

TLT 配息狀況

TLT 採取月配息策略，以下為股感整理 TLT 近年的配息結果，可以看出其配息金額相當固定，因此許多投資者將其作為股定收益標的。

TLT 費用率

TLT 總費用率

資料來源：iShare

TLT 的整體費用率為 0.15%，與以下四檔一樣追蹤美國公債的 ETF 做比較：SCHO、SHY、GOVT、ZROZ，以及 BND（為綜合型債券：公債混合公司債）。可以發現 TLT 費用率其實相對較貴。

TLT 歷年報酬

透過（圖 1）可以看到，如果你在發行那年購買 $10,000 美元等值的 TLT，到了 2025 年 4 月 1 日，投資價值成長至 $23,849.46，累積報酬率達 +138.49%。然而，ICE US Treasury 20+ Year Bond Index（作為基準指數）的累積報酬率為 +142.89%，表現略優於 TLT。

就此可以觀察出，長天期美國國債 ETF（TLT）在市場波動時期，特別是在金融危機、低利率環境及通膨變動下，價格表現顯著起伏。在 2020 年 COVID-19 期間，TLT 曾經創下歷史高點，隨後卻因為聯準會升息，長期公債價格回落。5 年內最大回撤更達到 51.29%（圖2），代表如果在高點持有 TLT，投資價值可能蒸發近一半。

圖 1 – 假設期初投資 1 萬美元資料來源：iShare

圖 2 – TLT 歷史回撤曲線資料來源：財經M平方

從下方整理出的投報率表格來看更加一目了然

這顯示出 TLT 的缺點，雖然長期美債 ETF 在低利率環境下能提供良好回報，但在升息週期中，價格波動風險也會隨之增大。因此，投資人如果考慮在投資組合中加入長天期債券 ETF，更應該留意利率政策與市場環境變化，以動態調整投資策略。

誰適合投資 TLT？

TLT 適合追求資本保全與喜歡穩定現金流的投資者，特別是當市場波動加劇、經濟前景不明時，能夠為投資組合提供一定程度的避險效果。由於其對利率變動敏感，投資者在決定配置前應根據自身的風險承受能力進行評估。也可以參考以下投資策略：

分散風險：將 TLT 納入多元化投資組合中，與股票、短期債券等資產搭配，以平衡收益與風險。

關注利率趨勢：定期關注市場利率走勢，適時調整持倉比例，避免在升息環境中遭受過大損失。

單筆投資 vs. 定期定額：根據市場情況與個人投資策略選擇適合的買入方式；由於 TLT 短期內報酬可能不顯著，長期持有更能體現其避險與穩定收益的特性。

如何購買 TLT ?

1.透過海外券商

選擇直接在海外券商開立帳戶，有相對較低的手續費和更豐富的交易選項，但開戶流程比較繁瑣，還需要處理資金匯入和匯出的問題。

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2.透過台灣券商的複委託

​​可以透過本地券商的複委託服務購買美股，多數券商都有提供此服務，但要注意複委託的手續費可能較高

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TLT 投資特性與優缺點

看完以上 TLT 的介紹是不是讓你更加了解這檔標的？股感在這裡想再次提醒，在決定是否要投資之前，應充分考慮利率與通膨風險，並根據自身投資目標與風險承受能力，謹慎配置資產。最後整理出以下重點：

投資特性

• 高安全性：
  投資標的為美國公債，違約風險極低，是全球公認的無風險資產。
• 穩定現金流：
  透過每月配息，投資者能夠獲得穩定的利息收益，適合尋求現金流的保守投資者。
• 避險功能：
  在股市下跌或經濟不確定性增加時，長期國債常被視為避險資產，能有效降低整體投資組合的波動性。

優點

• 信用風險低： 由於成分均為高信用等級的美國公債，TLT 的信用風險十分有限。
• 收益穩定： 儘管長期國債對利率變動敏感，但其配息與到期收益率提供了相對穩定的收益來源。
• 多元化避險： 加入 TLT 可有效分散投資組合中的風險，提升整體抗跌性。

缺點

• 利率風險高： 長期國債存續期間較長，當市場利率上升時，TLT 的價格可能大幅下跌；反之，利率下降時價格上升。
• 通膨風險： 當通貨膨脹走高時，固定利率債券的實際收益可能被侵蝕，影響投資回報。
• 收益回報較低： 在低利率環境下，TLT 的到期收益率可能較市場上其他資產的回報有限。

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