有用的投資態度：獨立思考與面對現實

寫在前面：
我真心認為：人人都能投資獲利。因為，要投資獲利不難，一點都不難。難的是管理百億美金規模的龐大資產，和達到巴菲特等級的獲利金額。而平凡人如你我，只要秉持這兩個態度，遲早能悟通穩定的投資之道。

巴菲特會成功，是因為他很會獨立思考

巴菲特的恩師是班傑明.葛拉漢，證券分析之父。一百餘年前，葛拉漢就知道計算公司的剩餘資產 (今天所謂的”淨資產”和”每股淨值”)，然後買進股價低於每股淨值的股票，賺取兩者間的差價。這就是”抽雪茄屁股投資法”：撿起雪茄屁股，抽最後一口。

巴菲特學會了之後，沒有被恩師的方法框住，反而看出了不足之處，再奠基於其概念之上，精益求精。

巴菲特不但計算目前公司的剩餘資產，他和合夥人查理.蒙格更計算了公司日後的可能獲利和成長，再將未來的獲利折現到現在，藉此得出合理的股價。因此，他們才會在可口可樂（Coca-Cola, KO-US）不便宜時大舉買進，因為他們算出了未來的價格，而跟未來的股價比起來，現在很便宜。

是這個精進版的價值投資法，讓他們賺了大錢。如果他們只一味奉行葛拉漢當初最原始的方法，可能我們就不知道誰是巴菲特了。所以，我們不能只是奉巴菲特的話為聖旨，更要學習他獨立思考的態度，才能精益求精，找出適合自己的投資之道。

修正投資技巧的關鍵─「面對現實」

這一點，我覺得比前者更難。「獨立思考」是不盲從別人，「面對現實」卻是不盲從自己。

投資是個很黑白分明的領域。只有賺跟賠、多跟少，沒有模糊地帶。因此，不管嘴巴說得多厲害、自我感覺多良好，賺錢就是賺錢，賠錢就是賠錢。能獲利的就是好方法，就是真贏家。賠錢的人只能想辦法更好，或一直賠下去，漸漸被市場淘汰。而在台灣，很多人會把財富多寡跟”我有多好”掛鉤在一起。於是，因為害怕”我不夠好”，而不願認錯的情形就時有所聞。認錯太殘酷，但是賠錢的憤怒總得找出口，於是，

有人開始怪罪投資商品：「股票人為操縱太嚴重啦，外匯比較簡單！」；
有人開始怪罪整個環境：「都是美國的QE和台灣政府亂來！搞得台股亂七八糟！」

但是，美股也好，外匯也好，台股也好，無論是哪種投資商品，無論怎樣的投資環境，永遠都有人能賺錢，也永遠會有人賠錢。賺錢與賠錢的心態、技巧固然差異很大，但真正能從賠錢轉為賺錢的關鍵，只有「面對現實」。

而成長總是伴隨著痛苦，這過程一點都不好受，真的。充滿了挫折和無力。但是，每次成長的成就和滿足也無可比擬。絕對值得。

而且，這態度可以應用在各個領域。我想起在銀行工作時發生的事，我是金融海嘯時入行做理專的，那時，客戶績效一片慘淡。我們一定得聯繫，但聯繫了又怕被罵，所以只得硬著頭皮打電話，戰戰兢兢。沒想到，客戶也很害怕接到理專的電話，因為不想聽見壞消息。

此時，客戶就分成了兩類：一類客戶會千躲萬躲，不想面對；另一類客戶，雖然討厭聽到壞消息(誰喜歡呢..？)，卻會面對虧損，仔細評估解決方案，再果斷下決策 (仍然會痛罵就是了…)。而勇於面對虧損的第二類客戶，多半都位居企業高位，或是事業有成的生意人。可見，「面對現實」的態度在事業上也很有用呢。

最後

以前，研究這些成功者的故事時，總會好奇著”他們是用什麼方法、使用什麼技巧呢？”隨著年歲漸增，慢慢發現：方法、技巧固然重要，但更關鍵的地方，是他們對事的態度。畢竟，方法僅限於某個領域，而態度卻能應用在各個層面啊。

這是近年的心得，希望大家會喜歡。

《百舜的美股＆投資專欄》授權轉載