拆分對這間年輕的光纖公司來說，是最美好的事情

有時候，或許交易告吹會是最好的情況，看看Lumentume Holdings(LITE)就知道了。

當Lumentume在一年前從JDS Uniphase分割出來之後，分析師預期在競爭激烈的光纖元件產業將會有合併的情況產生。而Lumentum的股價在IPO時也因為將被併購的傳聞而上漲。

在它被分割出來之後，分析師認為JDS的競爭者Finisar(FNSR)有意圖取得Lumentum，該公司在資產負債表當中的現金仍相當地充足。但Finisar拒絕了Lumentum所要求的價格，因此這間新公司持續前進，發展它在分割後的策略。

而也因為沒有被併購，公司的股價在去年10月份跌落至14美元，但從那時候開始，則一路向上。

或許這對它來說是最好的情況。Northland Capital Markets的分析師Tim Savageaux表示，它靠自己就能夠成長茁壯，不一定要成為Finisar的一部份。

Savageaux告訴IBD，預估Lumentum這一季的收入將會成長16%，而Finisar的收入則預估成長5%至6%。他表示合併不一定有用，因為兩間公司有部份的產品是重疊的。

Piper Jaffray的分析師Troy Jensen也同意Lumentum維持目前的情況是比較好的。

他表示，“Lumentum目前的價格比Finisar當初想要買進的目標價格還要高，對股東來說，應該要慶幸沒有發生這樣的事情”。

JDS在網路泡沫破滅之前，股價一度達到相當高的水位，它目前致力於發展高毛利的產品，因此在去年的8月份將Lumentum分割。Lumentum在過去隸屬於JDS的光學與商用電射部門(Coummunications and Commercial Opitcal, CCOP)，在分割之後，將其中成長較緩慢的測試及測量業務獨立出來，成為Viavi Solutions(VIAV)。

而目前Lumentum則提供光學網路以及商用雷射系統製造商相關的元件。產品包括傳輸模組、光纖放大器以及其他的光纖零組件以及子系統。

Lumentum的客群相當地多元，就像其他的光纖元件製造商一樣。電信公司AT&T(T)和Verizon Communications(VZ)都是光纖產業中最大的客戶之一。

網路公司，像是Alphabet(GOOGL)旗下的谷歌（Alphabet, GOOGL-US）(Google)和臉書（Facebook, FB-US）也成為光學元件和系統相關產品的大買家。他們使用光纖來連接數據中心中的大量高速網路的伺服器。

雲端服務的需求，也驅動了網路硬體的升級。電信公司升級了都市區域的網路，企業用戶、網路影音以及其他相關的數據流量在都市區域都相當地集中。

Lumentum的客戶也包括思科（Cisco Systems Inc, CSCO-US）(Cisco Systems, CSCO)、Ciena(CIEN)和谷歌(Google)。

Needham的分析師Alex Henderson表示中國對於雲端運算、都市光纖網路的需求將會加速Lumentum以及其他光學元件製造商的成長。

Henderson在報告中指出，“Lumentum的業務前景變得更好了。中國的都市核心結合升級的需要，創造出了過去25年來最大的產品需求。我們認為Lumentum在這個循環當中，處於相當有優勢的地位”。(編譯/Ing)

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