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投資
多元配置的投資策略究竟有無效果，漸受美國投資人的質疑，但他們的疑慮並不教人意外。若拿兩種類型的投資組合相比較，一個多元佈局、橫跨數個資產類別與地區市場，另一個則聚焦美國、股債平衡配置，在過去幾年前者的績效低於後者。但如果把時間往前推移，多元配置的投資組合則績效相對優異，即使最差時，也是不相上下 (詳見下圖) 。
投資人或許應該問：多元配置未來表現將與過去幾年相近，抑或偏向過去更為長期的格局？
答案將取決於未來是否出現與近年不同的發展。美國新總統甫上任、歐洲各國大選即將登場，加上其他地緣政治事件，為市場帶來不確定性，與 2016 年同樣充滿變數與意外。由此觀之，全球態勢前景未必會與 2016 有所不同。
聯博認為，相異處可能在於市場環境。回顧過去幾年，全球經濟低成長，加上各國祭出非常規貨幣政策，使得全球市場維持現狀。
隨著全球經濟名目成長率可能上升，利率亦可望隨之上調，整體市場環境似乎已來到轉折點。再加上美國股市評價漸高，故聯博認為，跨地區 (持有美國以外的股票) 、跨資產類別的多元配置，才是未來幾年的投資王道。在市場環境日益迥異於過去之下，佈局多元資產類別能提供分散風險及多樣收益來源的效果，可望為投資人帶來報酬機會。
除了多元配置之外，還有兩點值得注意。首先，市場會變，環境會變，風險也會變，因此資產配置務必保持靈活彈性。也就是說，適時調整資產配置，以期獲得更為穩定、可預期的報酬，同時要能依據研究結果，必要時加碼策略性配置。以我們的美國與非美國投資組合為例，在 2016 年皆適時加碼佈局小型股，就是看好這樣的策略性配置日後能推升絕對報酬與相對報酬機會。
第二，市場有起就有落，反之亦然。多元平衡配置組合近來雖然只有小幅報酬，但報酬率跟 5 年前表現相近，原因在於過去 5 年的歷史統計來看，大多數市場初期皆有不錯表現，然而 2015 至 2016 年市場乏善可陳，抵銷部份報酬數字。
由此可知，投資無法年年達到預期報酬，但不同高低報酬長期平均下來，投資人仍可達到目標報酬。投資人若懂得多元配置、靈活佈局，且長線思考，更能從容因應未來市場變數。
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