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投資
全球知名資產管理公司貝萊德（BlackRock, BLK-US） 在 2015 年推出一檔共同基金 BIRAX，對準越來越多「邊賺錢邊做好事」的投資者，順利吸引了兩千萬的資產投注；同一年，跨國金融集團高盛（Goldman Sachs Group, GS-US） (Goldman Sachs) 則是在七月買下了Imprint Capital Advisors — 一家專門幫客戶打造 ESG 相關的投資組合的資產管理公司。此外，摩根 (Morgan Stanley) 除了推出金融產品，更成立了專責的永續投資機構，定期調查、揭露永續投資的相關資訊，有助於市場的進展。
金融巨頭們紛紛有所行動，或可說明永續投資的市場已達致一定水準，並逐漸為主流所接受。這篇文整理各大機構所推出的相關研究與數據，帶大家一窺永續投資的市場現狀，以及可能潛伏的未來機會。
一窺全球市場動向
全球永續投資聯盟 (GSIA) 2014 年做了一份綜觀報告 (採隔年統計) ，由其來自各大洲的成員搜集資料、進行調查，一覽各大洲的永續投資市場狀況，以下我們便列舉數項基礎數據觀之，更進一步的資訊則可參閱網路公開版：
1. 永續投資相關佔總資產比例／成長率
這兩張圖表現了 2012 至 2014 年間永續投資在各區域的市場變化。第一張圖顯示，在專業的資產管理組合中，和永續相關的資產在各州都有上升趨勢，整體上來說全球平均從 21.5% 升到了 30.5%。
第二張圖則是更清楚展現了各大洲目前的永續性資產規模，其中，美國是最快速成長的地區，緊接在後的則是加拿大以及歐洲。這三個地區同時也是所佔資產比例最多的地方，加起來已達全球永續資產的 99%，大致上可以發現，顯現目前永續投資的動能以工業先進國家為主。相較之下，亞洲地區所佔份額微小，上升幅度也較緩，尚屬初步發展狀態。
2. 各區域永續資產佔全球市場比率
全球目前的永續投資規模已達致 21.4 兆美元，歐洲目前仍是永續資產最為盛行的區域，佔了全球市場的 63.7%，不過若比較 2012 至 2014 年的狀況，美國則有微幅上升，從 28.2% 上升到了 30.8%。同時，與我們最為相關的亞洲地區，則是敬陪末座，僅有 0.2% 的市場比率。
此外，根據摩根的另一份調查顯示，美國地區的永續投資數額由 2012 年的 3.74 兆升到 2016 年的 8.72 兆，成長率逾 200%，在近幾年大幅躍進，是投資人值得多加注意的一大市場：
3. 永續投資的資產配置 (歐洲／加拿大)
永續投資的資產配置狀況因市場而異，GSIA 在這一項的搜集範圍僅有歐洲與加拿大，因此此圖的狀況不能夠完全套用在其他市場上。不過因為歐洲和加拿大算是目前永續投資最為盛行的地區，產品類別較為豐富多樣、規模也具一定水準，仍然可以給我們作為參考。從這張圖中，我們可以發現永續資產的分佈以股票 (49.5%) 及債券 (39.5%) 為大宗，相較之下，其他衍生性金融商品尚屬少數，未來仍有成長空間。
4. 亞洲永續投資現況
亞洲可持續發展投資協會 (ASrIA) 2014 年的報告顯示，截至 2013 年底，除日本以外的亞洲地區，採取至少一種永續投資策略的總資產金額為 490 億美元，相較於 2012 年的 400 億美元。目前亞洲地區的前四大市場分別為馬來西亞、香港、南韓與新加坡。
各國永續投資資產成長率則如下圖所示，印尼、新加坡、香港與馬來西亞成長速度最快；相反地，印度跌幅達 -13%，台灣也呈現 -1% 的倒退。整體而言，亞洲地區年複合成長率22%，永續投資基金數量也增至 500 支，年成長率 11%，初具規模。
值得一提的是，印度雖然在該年度呈現大幅衰退，並不代表他們不重視這項議題。事實上，根據近期報導，印度直至 2016 年 10 月為止，發行的七種債券中就有五種債券經過外部審計或評論，總金額高達 27 億美金，是全球第七大綠色債券發行國。 (詳見文末的參考報導) 可見 2014 年以後印度政府急起直追，使永續資產的累計大為見長。
如下圖所示，在各種投資策略中，ESG 整合選股是最普遍的投資策略，總資產達 234 億美元，佔全部的 52%，採用此方法的國家主要為香港、新加坡與南韓。位居第二的則是負面表列／排除性選股，佔了總資產 37%，主要由馬來西亞與印尼的伊斯蘭基金為最大宗。除此之外，主題型投資的成長速度最快，達到 56%，反映在在氣候變遷、能源及水資源的相關議題上，顯見亞洲投資人對氣候風險的重視。
台灣的市場狀況？
台灣的永續投資市場相較其他市場而言，規模小且發展較緩，資產總額截至 2013 年底僅 7.14 億美元。其中以 ESG 整合選股為最普遍的投資策略，總額 5.65 億美元，佔全部資產的 79%。此外，台灣證交所雖然推出臺灣高薪 100 指數、台灣就業 99 指數、台灣企業經營 101 指數與 (2015 年六月底推出) 公司治理指數等指數，然而並未發展為指數型基金 (或 ETF) 等金融商品，目前相關的金融商品較為不足，以致就算有國內外資金想要挹注，也缺乏足夠的投資管道，比諸亞洲鄰近國家，仍有偌大的發展空間。
在政策方面，台灣政府近年來加強推廣企業落實企業社會責任，2008 年要求上市櫃公司必須在年報中揭露 CSR 績效，推廣企業倫理不遺餘力，我們可以從彭博 (Bloomberg) 最近針對全球各國市場中企業在環保 (E) 、社會 (S) 及公司治理 (G) 面向揭露程度，所做調查研究與統計結果中得到證明。在所有其統計的 24 個國家或地區裡，台灣評分排名第四 (44.6) ，前三名全位於 EMEA (歐洲／中東／非洲) 區域內，分別為瑞士 (49.4) 、法國 (49.2) 及西班牙 (46.8) ；全球平均評分則為 31.5。台灣在亞太地區中評分最高，顯示台灣致力 ESG 資訊揭露與企業永續績效提升已有不錯的成效。
綜合來說，台灣雖然在永續投資市場的表現上，不如四小龍及亞洲諸國活絡，仍有相當大的進展空間，但在 ESG 揭露的推動與發展領先諸國，顯見台灣的法規體制仍具一定水平，且陸續有許多企業入選 DJSI 成分股 (參見永續投資1) ，頗具市場潛力。
Sources: WSJ、GSIA、Morgan Stanley、ASrIA、Bloomberg、CSRone
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