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財管
做投資如果要賺資本利得，無非就是低買高賣、高賣低買。一般而言，我們都希望等回檔時再進場，用較低的成本投資。但這種直覺式的做法，能夠幫我們創造較好的報酬嗎？試想以下情境是不是很熟悉：某某標的最近大漲啦，漲高就是最大的風險！不要追高！
主動投資的買賣時機點判斷是門藝術，小散戶常常一追高就被巴頭，暈頭轉向趕快賣出；被巴了幾次心靈好受傷，於是決心下次不再亂追高，然後就剛好，眼睜睜看著目標一飛衝天一去不回頭⋯⋯前陣子看到了 Even God Couldn’t Beat Dollar-Cost Averaging 這篇文章，內容就是在討論投資的買入方法。我覺得這篇文章很值得探討，今天來幫大家做個翻譯，順便再提供點自己的想法～
正文（4906-TW）
這篇文章比較了兩種買入方法：「下跌增持」（buy the dip） 和「定期定額」（dollar cost average）
遊戲規則如下：投資期限 40 年，開始投資的時間是 1920 年～1979 年任選一年，中間只能買進，不得賣出。也就是說，每種買入方法我們都會得到 60 筆資料，而 1920 年開始的投資，1959 年末得以獲利了結；1979 年開始的投資，則在 2018 年末終止計算。投資標的是 S&P500 指數。
- 定期定額法：每個月投資 100 美元
- 下跌增持法：每個月存 100 美元，等到市場出現下跌時，再把存的錢全部投入，然後開始重新存錢，等待下一次的回檔。但作者賦予了投資人神一般的能力–可以精準預測短期內的最低點！也就是說，投資者每筆買進的時機點，都是兩個歷史新高之間的最低點。
下圖中的綠點標出了 S&P500 從 1995 年到 2018 年的所有歷史新高的時間點，而紅點標出了每兩個歷史新高之間的最低點，也就是下跌增持法會買進的時間點。
下圖則是下跌增持策略的所有現金流的示意圖，以及每個時點的投資總額。
看到這邊，大家覺得哪種買入方法，能夠創造比較高的報酬呢？先來玩個猜猜樂，不要去看英文文章的答案呀，請待下回分解XD
《基金黑武士》授權轉載
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