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投資
俗話說的好：「知己知彼 百戰百勝」，胡適先生也曾經說過：「要怎麼收穫，先怎麼栽。」，聖經 詩篇126:5：「凡流淚撒種、必歡呼收割」。
自2008年以來，我們經歷了十年以上的上漲，中間有許多次又急又猛的修正，但每次都是關關難過 但是關關不說 關關過，每次大跌，報章媒體總會寫：熊市到來！到底熊市是什麼？投資人為什麼害怕熊市？投資人所懼怕的熊市（空頭），到底有哪些特性值得觀察呢？我們就來好好剖析剖析！
摩根士丹利首席股票策略師 Mike Wilson 表示，美股在 2023 年的表現不會回歸大家期待甚至可能更糟，儘管許多分析師認為熊市已經接近尾聲，但他預估 2023Q1 恐跌 超過 20%。
熊市是什麼？
熊市（Bear market）意思是空頭市場，熊市代表股市、經濟呈現下跌的局面。而空頭市場是當投資人預期未來股價會下跌、看壞股市前景，就稱為空頭市場。市場流傳股市緩漲急跌，上漲中的牛市是正在為下跌的熊市做準備，以下整理了過去美國股市牛、熊市的資料。
熊市意思：當股市受到「基本面」的影響，從最高點下跌 20％ 或以上時，稱為熊市市場！
資料來源：Fisherinvestments
熊市是景氣領先指標？
很多人都以為，熊市是經濟發生衰退之後，股市下跌約 20％ 或以上，但事實上熊市通常在經濟衰退前幾個月先行開始。可以從下表觀察發現，股市先反應景氣，股市高點後才會發生景氣高點。
熊市通常在經濟衰退之前開始！
資料來源：Fisherinvestments
熊市歷史
在熊市中，股市通常每月下跌約 2％，而非突然出現急劇下跌，如果每月急劇下降超過 2％，那麼所經歷的可能只是股市的短期修正，而非真正熊市。而從過去的熊市可以觀察到大約三分之一的跌勢往往發生在熊市的前三分之二，三分之二的跌幅發生在熊市期間的最後三分之一。因此，錯過最初的跌幅可能並不那麼重要，因為熊市末期經常出現更可怕的跌幅。
自 1960 年以來， 美股每歷經一次下跌就會迎來一波反彈，儘管過去反彈後的平均漲幅約能抵銷先前平均 9% 的跌幅，但隨之而來的主要修正暴跌平均約為 34%！
資料來源：Bloomberg
熊市會持續多久？
熊市期間很少持續超過兩年，經統計大概是 18 個月，所以若是熊市真的降臨，空手等待太長時間才進場投資，可能錯過下一個牛市的起點，而跌幅越嚴重的熊市，通常伴隨而來的是更大牛市。
熊市總結
- 企業受到「基本面」的影響，股市下跌約 20％ 或以上
- 熊市通常是由過度樂觀的市場情緒或大規模的負面意外引起
- 每個熊市隨後都出現了的牛市，因此為復甦做準備是關鍵
以上就是熊市的關鍵資訊，希望大家能夠戒慎恐懼、冷靜思考、心如止水，當機會來臨時好好把握，你將成為勝利的那一方，願獲利與你同在！
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