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投資
台灣的 ETF 是「被動式」ETF 嗎？長期持有 ETF 就等於是在被動式投資嗎？
看起來好像是問了一句廢話…但看到還是有很多財經網紅或一般投資人不太懂 ETF 的基本概念，常常講錯一些 ETF 的基礎核心定義，所以還是再來多說嘴一下囉~
首先，台灣因為早期開放 ETF 這樣的投資工具時，業者和主管機關也是摸著石頭過河，先將 ETF 單純且狹隘（或者說錯誤）的定義成只能被動追蹤某一特定指數的基金。這是因為一開始主管機關和業者不夠了解 ETF 的原意是「在交易所交易的基金」，完全與「被動式」這三個字沒有任何關聯，所以 ETF 也不必一定要是被動地追蹤某一指數，甚至沒有追蹤指數也是可以的，就像一般我們說的（共同）基金一樣。
算是題外話，一般主動式的共同基金也可能會訂有一條「參考指數」，或稱「標竿指數」，通常只是用來檢視基金經理人投資績效的好壞，衡量經理人主動選股、擇時投資的能力，是否能打敗該領域（所有）資產（股票或債券）的綜合表現。（這段其實說得還不夠清楚、完整，又可以留待以後再分享了～阿伯又給自己挖一個坑了…）
回到 ETF，即使現階段台灣的 ETF 都是「被動」追蹤某一特定指數，但是這個追蹤指數，卻通常是由專門開發編製指數的指數公司和業者共同討論、協作所開發出來的「客製化」指數，也就是這指數的成分股，雖然是依照一套指數編製規則來挑選出來，但這套規則仍然是由一群（姑且說是）「專家」所共同開發、定義出來的，甚至在定期調整成分股時，業者都有可能有提供建議的空間。
以阿伯的角度來看，這仍然未脫離「主動」的範疇，甚至還因為不夠「主動」，無法很即時的調整成分股（大多數的被動式 ETF 都是設定一年固定只調整 1～4 次，以降低交易成本），當然也就無法即時反映該 ETF 訴求的主題特色的最新市場狀況；而若是指數編製規則有先天上的缺陷，
或是當初沒設計好，那隨著時間過去，該指數或 ETF 恐怕會發展得越來越歪，越來越難達到業者當初宣傳的績效和看好的前景了。
但指數的編製規則也不是說不能改的，只要業者和指數公司想更改，那當然還是能隨時改的。
例如：今年 3 月底 ICE 指數公司就將 NYSE FANG+ Index 的規則做了很大的更動，只是暫時還未調整成分股而已。
希望今天分享的主題不會太過生硬無趣，也希望有為大家建立一點基本概念囉～
《ETF 基金公道伯》授權轉載
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