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投資
在上一篇文章 ETF 的成本（一）：內扣費用到底扣在哪，我們說明 ETF 的內扣費用是如何在不額外跟投資人收取的情況下，默默的從我們資產上奪取費用，每天一點一點的減少投資人的資產，然而內扣費用的高與低，對投資人來說究竟有什麼實質上的影響呢？或者是說，成本對於整個投資歷程來說，到底是扮演什麼角色？我可以很明白的跟你說，成本就是一個拖油瓶的角色，專門在減緩你的投資效益。
接下來，我們從兩個角度來檢視成本是如何影響投資人的財務規劃。
- 資產累積的多寡
- 抵達財務目標的時間
資產累積的多寡
投資除了不斷投入資金放大本金之外，另外一個能讓錢滾錢增加資產的方法，使用的是複利方程式，也就是本金*利率^年份，只是，水能載舟亦能覆舟，反過來說，要讓錢變少，透過複利方程式也是可以做到的。ETF 的內扣費用，並不像其他的手續費是屬於一次性，而是持續不斷的收取，只要你持有 ETF 的任何時刻，都需要為此付出成本的費用。
看似很小的成本，在長期的投資時間維度中，會如何影響資產累積的多寡？
單筆投入
假設未來的市場年化報酬率是 8%，在不同的投資時間與成本費用之下，單筆投資 100 萬所能累積的金額有什麼差異呢？
▲單筆投入100萬，不同內扣費用累積金額（萬）
- 內扣費用越高，累積的金額越少
- 投資的時間越久，成本所帶來的影響越顯著
- 同樣 45 年的累積資產，不需內扣費可以累積 3,192 萬，但是內扣費 2%僅僅只有累積 1,376 萬
當我們從成本侵蝕多少百分比資產的角度來看，計算的結果如下
- 只有 0.5%的成本費用，在 45 年的投資時間也侵蝕將近 19%的總資產
- 更不用說2%的成本費用，佔據一半以上，將近 57%的總資產
分批投入
但是一般投資者並不會只投資一次就沒有再投入，大部分的上班族會是每年持續不斷的投入，因此我們換個定期定額的方式來做相同的計算，模擬小資族每個月存1萬，每年投入 12 萬到 8%的年化報酬率商品，檢視不同成本所帶來的資產傷害。
▲定期定額每個月投入一萬，不同內扣費用累積金額（萬）
當我們從成本侵蝕多少百分比資產的角度來看，計算的結果如下
從表格顯示的數字，我們不難看出成本實實在在的偷走我們原本的獲利，在投資者最常使用的每年投入 12 萬（每個月 1 萬）的情況之中，原本 45 年的累積金額可以達到 4,638 萬，而 2%的內扣成本費用，會偷走我們將近 45%的獲利，只剩下 2,553 萬，就好比你忙了 45 年，但其中有 20 年（45*45%）是在幫基金工作，可見成本確實拖慢我們累積資產的速度。
我們也可以看到 Vanguard 對於成本的探討中，採用單筆 10 萬元的投資到 6%商品，總共投資 25 年的歷程來說明成本是如何侵蝕你的資產。
- 無成本的累積資產： 430,000
- 2%的成本累積資產： 260,000
- 2%成本讓你少賺 170,000，相當於40%的資產
所以我們很清楚的了解，成本就是在拖慢我們累積資產的速度，而關於累積的速度，正是會影響你抵達財務目標的時間。
抵達財務目標的時間
許多人知道成本對於累積資產的巨大影響，但其實我們所付出的成本費用不只會偷走投資上的獲利，還會減緩你抵達財務目標的時間，使得我們要額外花保貴的人生時間等待。
黃金年代：8%年化報酬率
假設有位小資族每個月存 1 萬、每年投入 12 萬到全球的股票市場（8%），在不同的財務目標金額，預期所要花費的投資時間如下
以目標 2,000 萬來說，原本需要 34.6 年的投資時間，但是成本多 1%，就會延後將近 3 年的時間，要是成本提高至 2%，就要延後 5.4 年了，想像原本 55 歲就要達成的目標，卻要等到 61 歲。
普通年代：6%年化報酬率
但要是全球的股票市場景氣沒有預期的那麼好，年化報酬率從8%下降為6%，我們可以再次檢視成本是如何遞延我們所要完成財務目標的時間。
這次需要累積到2000萬的時間得花上 41 年，在內扣費用1%的投資商品中，會花上 45.8 年，更不用說 2%的成本費用，要花上將近 52 年，整整延後超過 10 年的時間，人生有幾個 10 年可以這樣等待呢？
任何的投資都需要成本，而成本正是代表遞延財務目標的完成時間，同樣的道理在影響財務自由的兩大因素：儲蓄率與所得替代率中，也是闡述相同的概念。
內扣費用就是個拖油瓶
由於成本在長期投資維度下，拜複利所賜，不管是多微小的成本費用，都會呈現指數性的成長，成本費用所帶來的影響不單單只是讓你少賺很多錢而已，更重要的影響是，還會延長你達成財務目標的時間。
- 1,000 萬的目標，多增加 1%的成本要延後 3 年完成
所以，你應該更加慎重、而且特別注意在這種持續性的成本花費上，將每一份所需要的付出成本，視為你無償替基金公司打工的時間，而這些時間正是造成讓你目標遞延的成因所在。
選擇成本越低的投資商品，代表著比起那些與你擁有相同目標的投資者，你將會比他們更早完成，而且你擁有更多人生自由的時間。
儘管每項投資方法都需要付出成本的費用，但你可以採用較低成本的投資方法，好比同樣都是追蹤全球股票市場的 ETF ，在其他的條件差不多情況下，你應該選擇內扣費較低的 ETF ，因為這個選擇所省下的成本費用，代表著你將自己的財務目標時間又往前縮短了好幾年。最後，偷偷跟你說，指數化投資能夠擊敗50%以上投資者的關鍵， 就是因為成本！
《小資yp投資理財筆記》授權轉載
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