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FedEx 聯邦快遞（FDX）發布了 FY2023Q3 財報，營收年減 -6% 至 221.7 億美元、低於預期的 227.4 億，淨利衰退了 -31%，調整一次性項目後，EPS 報 3.41 美元、超越預期的 2.73 美元。公司重申會積極提升效率，同時大幅調升全年獲利預期，激勵盤後股價飆升超過 +11%。
FedEx 聯邦快遞（FDX）財報公布時間
FedEx 聯邦快遞（FDX）法說會財報時間訂在美股 3/16 盤後公布，聯邦快遞（FDX）電話會議訂於台灣時間 3/17 早上 5：30 舉行。
FedEx 聯邦快遞（FDX）Q3 財報
- FedEx 聯邦快遞（FDX）營收：221.7 億美元（YoY -6%）、低於預期的 227.4 億。
- FedEx 聯邦快遞（FDX）EPS：3.41 美元（YoY -26%）、優於預期的 2.73 美元。
- FedEx 聯邦快遞（FDX）Non-GAAP 營業利益率 5.3%（YoY -0.9ppt）。
每件貨物收入（Yield）平均增加 11%，所有業務的 Yield 都有提升，但是在運輸需求放緩下，Yield 年增幅明顯較前幾季滑落，三大業務平均每日運輸量都在放緩（約 -10%～-12%），不過 CEO 透露已觀察到衰退趨緩的跡象。
在積極削減成本下，整體營業費用年減 -5%，除了燃料費用保持年增、佔營收的比重持續上升，薪資、採購運輸等費用的佔比都出現下滑，但因運輸量萎縮導致營收下滑，最終營業利益大減 -21%，排除業務調整所產生的成本後，Non-GAAP 營業利益率從 6.2% 下降至 5.3%。
「快遞」營收年減 -8%、營業利益暴跌 -77%，三大營業單位中，作為營收主力的快遞業務下滑最多，主要是受到貨運量下降 -10% 拖累，部分被 Yield 上升 3% 抵銷。燃料費用年增 13% 對獲利能力造成明顯壓力，若排除業務調整所產生的成本，快遞業務的 Non-GAAP 營業利潤率從去年同期的 5.8% 大跌至 1.2%。
主要負責電子商務的「包裹」業務營收年減 -2%，雖然同樣面臨貨運量下滑的衝擊，但是在產品組合改善、燃油與大件物品附加費的推動下，Yield 上升了 11%，再加上削減成本的效益發酵，最終營業利益大增 32%，比 Q2 進一步加速。
「貨運」營收年減 -3%、營業利益成長 15%，營業利益率更是提升至 17.7%、遠高出公司整體獲利率，主要是受到 Yield 上升 11% 所推動，部分被運量下滑、維修費用增加所抵銷。
FedEx 聯邦快遞（FDX）Q3 財報：官方高層看法
CEO 表示，Q3 業績還是受限於運輸需求放緩，尤其是對「快遞業務」造成了嚴重衝擊，另外也持續受到全球通膨的負面影響，部分被美國地區 Yield 上升、削減成本行動抵銷。不過，CEO 仍對於團隊在年底購物旺季所提供的優異服務感到驕傲，並強調公司正持續積極的推動轉型計畫，希望透過節約成本、提升效率的方式來應對市場需求持續疲軟的狀況。
聯邦快遞在 Q2 祭出了「全球轉型計畫」（DRIVE），目的是為了提升長期獲利能力以達成 FY2025 財務目標，預計在這段期間，每年可減少超過 40 億美元的結構性成本，CEO 預告將在 4/5 舉辦的「DRIVE 計畫更新」活動中提供更多執行上的細節。
此外，聯邦快遞在去年 10 月初公布了一項加速股票回購計畫（ASR），打算進行 15 億美元的股票回購，目前已執行完畢，總計買回了 920 萬股，推升 Q3 EPS 約 0.1 美元。
CFO 曾在去年 11 月警告，由於消費者支出從「商品」轉向「服務」的時間點、速度、幅度都超乎公司預期，所以聯邦快遞不得不減少航班、為司機排休、削減辦公空間，來配合包裹運送需求下滑的狀況，另外 Q3 也提到，快遞業務在國際地區的 Yields 表現明顯不佳。
根據航運業諮詢公司 ShipMatrix 統計，美國最大的運輸承包商（聯邦快遞、UPS、美國郵政服務）在年底假期準時送達了 95% 以上的包裹，準點率已追上、甚至超越疫情前的表現，顯然疫情對運輸業的衝擊已經退去。
ShipMatrix 警告，隨著經濟放緩、商品支出萎縮，再加上提供服務的公司越來越多（亞馬遜、沃爾瑪，以及地區性貨運業者），「運力過剩」的問題越來越嚴重，運輸業巨頭們已不得不提供大量折扣來爭奪市占，托運費恐怕在 2023、2024 年都得承受龐大的壓力。
FedEx 聯邦快遞（FDX）財報展望預測
調高 FY2023 全年 EPS 至 14.6～15.2 美元間，明顯優於先前預測的 13～14 美元，同時擊敗了市場共識的 13.56 美元，同時也意味著 Q4 EPS 大約是 4.87 美元，超越預期的 4.24 美元。當然，這還是與公司最初設定的 23.5 美元相差甚遠，聯邦快遞在 Q1 因營運環境艱困而撤銷了最初的展望。
CFO 強調公司正在嚴格審核每項業務的每一塊錢，CEO 則提到，預計 FY2023 年底美國員工人數將比去年減少約 25,000 人，另外還會在 Q4 進一步削減航班、取消部分送貨路線來節省成本，預計 FY2023 全年能夠節省 37 億美元。聯邦快遞曾在 Q1 揭露了對 FY2025 年的預測，長期來看，預計營收將年增 4%～6%，EPS 則會成長 14%～19%。
《FinGuider》授權轉載
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