遊戲公司=股價暴漲?這家企業上市就暴跌 20%?
作者 36氪
收藏文章
很開心您喜歡 36氪 的文章, 追蹤此作者獲得第一手的好文吧!
36氪
字體放大


分享至 Line

分享至 Facebook

分享至 Twitter


遊戲公司=股價暴漲?這家企業上市就暴跌 20%?

2021 年 8 月 23 日

 
展開

遊戲公司不是很暴利嗎?

遊戲公司不是很受資本歡迎,一般都是股價暴漲嗎?然而,近期,韓國遊戲公司 Krafton 上市後的遭遇表明,真相遠遠不是這樣。

Krafton 的資本故事:上市首日股價暴跌

遊戲公司 Krafton 的故事告訴我們,無論遊戲生意多熱門,資本也不一定喜歡。Krafton 的前身成立於 1997 年, 2015 年更名為 Bluehole,即廣為人知的 “ 藍洞 ” , 2019 年變更為 Krafton 。實際上, Krafton 旗下不只有《絕地求生》一款遊戲,《TERA》、《惡魔契約》等端遊,《Bowling King》、《Myong Rang Sports》等手遊都出自 Krafton ,但只有《絕地求生》獲得了巨大成功。

據報導,《絕地求生》的誕生仰賴於一位曾在韓國國家寫程式競賽上獲獎的遊戲「天才」,其帶領團隊在艱難的環境中研發多年,最終製作出了《絕地求生》。

2017 年,《絕地求生》因其勝利標語 “ 大吉大利,今晚吃雞 ” 傳遍了 “ 大江南北 ” 。

2021 年 8 月 10 日,《絕地求生》的研發商 Krafton Inc.(以下稱 “ Krafton ” )在韓國上市。然而,與遊戲《絕地求生》的熱門相反, Krafton 在資本市場上卻嚐到了苦頭。

這到底是怎麼回事?

原來,自從《絕地求生》一炮而紅後, 2020 年, Krafton 方面也頻頻傳出了即將上市的資訊,其估值也隨之水漲船高。Krafton 對在韓國上市頗為自信,最初, Krafton 將其 IPO 發行價區間定於 45.80 萬韓元/股至 55.70 萬韓元/股,若其能以最高價上市,甚至可能衝擊韓國史上最大規模的 IPO 紀錄。只是, “ 夢想很美好,現實很骨感 ” 。

Krafton 遭當頭一棒。在監管審查階段,韓國監管機構要求 Krafton 調低其 IPO 發行價區間,隨後, Krafton 將其發行價區間由 45.80 萬韓元/股至 55.70 萬韓元/股調低到了 40.00 萬韓元/股至 49.80 萬韓元/股。

雖然調低了發行價區間,但此次 Krafton 的散戶認購情況仍然不樂觀。2021 年 8 月 3 日相關數據顯示,散戶認購額共計 5.04 兆韓元,超額認購率僅 7.79 倍,低於同期上市的其他公司股票。以同為騰訊擔任第二大股東的數位銀行 Kakao Bank 為例,其散戶認購額共計 58.3 萬億韓元,遠超Krafton

不過,即便如此, Krafton 的上市也創造了歷史,募集到了約 37.5 億美元的資金,是韓國歷史上第二大規模 IPO,也是近 10 年規模最大的一次IPO。最終, Krafton 將其 IPO 價格定到了發行區間的上限,即 49.80 萬韓元/股,以發行價格計算, Krafton 的市值超過 200 億美元。

只是,資本市場依舊不買單。

2021 年 8 月 10 日上市當天, Krafton 的股價便開始下跌,盤中最高跌幅一度達到了 20% ,到收盤跌幅有所收窄,但仍達到了 10% 。

2021 年 8 月 11 日, Krafton 仍未止住下跌趨勢,成為 2021 年韓國綜合股價指數中首只上市首日即告下跌的股票。

這到底是怎麼一回事呢?

資本並不看好 Krafton

“ 沒有無緣無故的愛,也沒有無緣無故的恨 ” 。事實上,資本市場不看好 Krafton 是有原因的。首先, Krafton 上市之前,無論是金融市場還是其所處的遊戲市場,都有利空消息傳來。在資本市場上,自 2020 年以來,韓國股市不斷上漲,而在 Krafton 上市之前,Kakao Bank 等企業的募資額屢創新高,市場已經開始頗為警惕金融泡沫的出現。而對泡沫的警惕讓 Krafton 的股價連續下跌。

其次,在遊戲市場上, Krafton 也並非 “ 一帆風順 ” 。雖然《絕地求生》大獲成功,然而, Krafton 旗下的遊戲中僅有這一款爆款遊戲。數據顯示, 2021 年一季度,《絕地求生》的營收佔 Krafton 總營收的 96.70% 。目前,《絕地求生》的受歡迎程度已經不及 2017-2018 年時,因此,市場對其持續獲利能力仍有疑慮。

同樣,投資者們也對 Krafton 未來的成果持懷疑態度,畢竟一款遊戲的成功不僅與遊戲質量有關,還與玩家偏好、傳播方式等多方面因素有關。即使是遊戲大廠開發的遊戲也不一定能獲得市場的青睞。

更重要的是,在 Krafton 上市前期,中國一篇批評遊戲為 “ 精神鴉片 ” 的文章引起了市場的震動,多家遊戲企業的股價大跌。由於中國是《絕地求生》的重要市場, Krafton 對中國的監管政策十分敏感。出於對監管的擔憂,市場也表現出了相應的謹慎。

其實,自 2017 年推出開始,《絕地求生》的玩家活躍度便逐步上升。在 Steam 平台上,《絕地求生》在極短的時間內超越了原來日活前二的《CS:GO》和《 DOTA2 》,長時間霸榜 Steam 平台日活榜。然而好景不長,就像 2016 年熱門一時的《守望先鋒》一樣,《絕地求生》在熱度到達頂峰後,玩家數量便逐漸下滑。

《絕地求生》熱度的消退,和外部的衝擊有很大的關係。在《絕地求生》爆火後,許多遊戲公司看到了這種遊戲模式背後暗藏的商機。首先入局的就是網易和騰訊兩家企業。

騰訊的目標相當明晰,在《絕地求生》推出之初,騰訊就嗅到了其中的商機,試圖直接收購 Krafton ,但遭到了 Krafton 的拒絕。於是,騰訊退而求其次,選擇收購 Krafton 的部分股權。 2017 年,騰訊收購了 Krafton 1.5% 的股權, 2018 年,騰訊又收購了 Krafton 8.5% 的股權。目前,騰訊已經是 Krafton 的第二大股東。

在收購股權的同時,騰訊也沒有停止挖掘這款遊戲的潛力。在《絕地求生》的基礎上,騰訊旗下的光子工作室就開發了《和平精英 》和《PUBG Mobile》兩款手遊。數據顯示, 2021 年上半年,這兩款遊戲就為騰訊帶來了約 15 億美元的收入。

此外,《絕地求生》在中國國內市場的爆火,和許多高流量主播的推薦是分不開的,但隨著部分遊戲主播改變播放內容以及部分高流量主播 “ 開掛 ” 遭踢爆,許多直播觀眾和玩家也隨之流失。除了外部原因, Krafton 內部的營運問題也在消耗著玩家們的熱情。

由於《絕地求生》的熱門,不法分子便打起了盜竊 Steam 遊戲帳號並低價轉賣的主意。在盜號最為猖獗的時候,有網友曾在社交網路上稱,對於 Steam 遊戲庫豐富的人來說,購買《絕地求生》並不是一個好的選擇。

未來, Krafton 後續發展如何,將持續受到關注。

36氪》授權轉載

【延伸閱讀】

 
週餘
 
 
分享文章
分享至 Line
分享至 Facebook
分享至 Twitter
收藏 已收藏
很開心您喜歡 36氪 的文章, 追蹤此作者獲得第一手的好文吧!
36氪
分享至 Line
分享至 Facebook
分享至 Twitter
地圖推薦
 
推薦您和本文相關的多維知識內容
什麼是地圖推薦?
推薦您和本文相關的多維知識內容