PLTR 做什麼的？PLTR 為什麼大漲？未來展望？

魔戒（Lord of the Ring）小說裡，「Palantir」是半透明的水晶球，稱作「真知晶球」，功能是傳遞訊息與搜集資訊。如今，在美國科羅拉多州丹佛市也有間叫做「Palantir」的科技公司，中文稱為「帕蘭泰爾」。

PLTR 水晶球資料來源：Fandom

近年來，因為大數據、人工智慧及國家安全等議題，帕蘭泰爾成為華爾街重點關注對象。一年之內，帕蘭泰爾的股價從最低的 20.33 美元，遽升至本（2025）年 2 月中的 125.41 美元，報酬率超過 5 倍。

PLTR 股價資料來源：CNBC

PLTR 的起源：彼得．泰爾與亞歷山大．卡普

2003 年，帕蘭泰爾成立於加州帕羅奧圖市，旁邊是美麗的舊金山灣。與 1975 年誕生的微軟（Microsoft）、1976 年問世的蘋果（Apple）、1998 年成立的谷歌（Google，現稱作 Alphabet）相比，帕蘭泰爾相當年輕，是本世紀的新創公司。

帕蘭泰爾的創辦團隊有彼得．泰爾（Peter Thiel）、史蒂芬．科恩（Stephen Cohen）、亞歷山大．卡普（Alex Karp）及喬．朗斯代爾（Joe Lonsdale）。

彼得．泰爾是 Paypal 創辦人，本身也是「泰爾資本（Thiel Capital）」的實控人，現職為帕蘭泰爾董事會主席；史蒂芬．科恩是電腦科學家，畢業於史丹佛大學，目前擔任總裁；喬．朗斯代爾在 2009 年離開帕蘭泰爾，成立自己的投資公司。

最出名的創辦人是任職執行長的亞歷山大．卡普。一頭捲髮、無框眼鏡，世人看見他時，總想到愛因斯坦。

PLTR 創辦人資料來源：Palantir

執行長亞歷山大．卡普的個性直率，說話簡潔且犀利，對於規矩總抱持懷疑角度。2020 年，在向美國證券交易委員會提交的申請上市登記報告裡，卡普表示：

矽谷的菁英工程師或許比一般人更深知打造軟體的方式，但卻不知道規範社會之道與公平正義所需事項。儘管本公司在矽谷成立，但我們似乎與科技業代表的價值與承諾越來越不一致。

（The engineering elite of Silicon Valley may know more than most about building software. But they do not know more about how society should be organized or what justice requires.

Our company was founded in Silicon Valley. But we seem to share fewer and fewer of the technology sector’s values and commitments.）

因此，帕蘭泰爾搬遷總部，從太平洋岸的舊金山搬到洛磯山旁的丹佛。

PLTR 做什麼的：與國家一起分析數據

儘管帕蘭泰爾搬家，業務內容仍不變。在官方網站上，帕蘭泰爾表示：

本公司致力於創建全世界最佳的使用者體驗，既能用於資料工作，亦可使人們無需專精詢查語言、數據模型或命令列，就能詢問並回答複雜難題。為達此目標，本公司打造一個用於融合、管理並保護資料的平台，並於此基礎上，分層部署應用程式，以實現全互動型的人機驅動與機器協作的分析。

PLTR 業務資料來源：Palantir

簡而言之，帕蘭泰爾是一個專精於資料分析的上市公司。那麼，美國有如此多的資料分析公司，為何近年來就屬帕蘭泰爾最出風頭？

原因是，帕蘭泰爾分析的資料與國家安全相關，主要客戶為美國政府。

例如，帕蘭泰爾在去（2024）年宣布與美國陸軍未來司令部強化合作，由帕蘭泰爾提供名為「智慧專家系統（Maven Smart System）」的技術給未來司令部旗下的「軍方研究實驗室（DEVCOM Army Research Laboratory）」。合約價值近 1 億美元，期限五年，協助美國陸軍、海軍、空軍、海軍陸戰隊與太空軍在戰術與戰略方面達成跨軍種合作，並以人工智慧作為輔助工具，幫助美國政府在全球執行軍事任務。

PLTR 軍事系統資料來源：Palantir

此外，帕蘭泰爾亦與英國司法部合作，計算英國犯人再犯率，顯示出該公司與西方政府的良好關係。事實上，這與執行長亞歷山大．卡普的政治立場息息相關。在卡普即將出版的「The Technological Republic: Hard Power, Soft Belief, and the Future of the West（科技共和國：硬實力、軟信仰與西方的未來）」新書裡，他是這麼描述對於西方世界的批判看法：

西方世界的重省時刻已到來。國家喪失雄心壯志，對科學與科技的潛能失去興致，導致政府在多領域的創新消逝而去⋯⋯與此同時，矽谷閉門造車，將精力放在狹隘的消費者產品，而不是致力於解決更重要的安全與福祉議題。

（A moment of reckoning has arrived for the West. The loss of national ambition and interest in the potential of science and technology, and resulting decline of government innovation across sectors……Silicon Valley, meanwhile, turned inward, focusing its energy on narrow consumer products, rather than projects the speak to and address our greater security and welfare.）

對於西方世界與其代表的價值觀，卡普認為自身有捍衛之責。中國在梁文峰的帶領下，推出人工智慧品牌「深度求索（DeepSeek）」；為維護西方世界代表的價值觀，卡普大力倡議美國需加大對人工智慧與大型語言模組的投資，促進民間企業與政府單位進行緊密合作，拉開與中國的距離。

PLTR 簡易財務與展望

以下是帕蘭泰爾近五年的收入、毛利、營業利益及稅後淨利的簡易表。

2023 年，帕蘭泰爾正式全年盈利，且在隔（2024）年達到稅後淨利成長超過一倍的佳績，意味著帕蘭泰爾早年對產品的大量投資，在近幾年已能轉為現金流，支撐公司營運。

單位：億美元
PLTR 財務表現
年	收入	毛利	營業利益	稅後淨利
2020	10.9	7.4	-11.7	-11.6
2021	15.4	12	-4.1	-5.2
2022	19	14.9	-1.6	-3.7
2023	22.2	17.9	1.1	2.1
2024	28.6	22.9	3.1	4.6

此外，帕蘭泰爾均會在財務報表中提到與美國政府的關係，列出與美國政府的交易收入；又或者如 2021 年 2 月 16 日的第四季財務報表中所示，帕蘭泰爾提到與美國陸軍、空軍、食品藥物管理局與國民保健署簽署新合約。

PLTR 財務表現資料來源：Palantir

對於下一季的展望，帕蘭泰爾十分樂觀，提到該季度收入落在 8.6 億美元，營業利益在 3.5 億美元區間，意味著下一季的營業利益將超過去年整年的營業利益；此外，就 2025 年財年，帕蘭泰爾預估收入將達 37 億美元，營業利益大概是 15. 6 億美元，相當於今年的營業利益遠超過 4 年前的全年收入。

帕蘭泰爾與美國政府的關係以及強勁的財務成長，是近幾年市值暴增的主要原因。

PLTR 展望資料來源：Palantir

【參考資料】

「About」，Palantir。
「Board of Directors 」，Palantir。
「Palantir Reports Revenue Growth of 47% for Full Year 2020, Expects Q1 2021 Revenue Growth of 45%」，2021 年 2 月 16 日，Palantir。
「Palantir Reports Revenue Growth of 41% for FY 2021, US Commercial Revenue up 102% Y/Y in FY 2021」，2022 年 2 月 17 日，Palantir。
「Palantir Reports Its First Quarter of Positive GAAP Net Income, GAAP EPS of $0.01 in Q4 2022」，2023 年 2 月 13 日，Palantir。
「Palantir Reports Its Fifth Consecutive Quarter of GAAP Profitability; Fourth Quarter GAAP EPS of $0.04」，2024 年 2 月 5 日，Palantir。
「Palantir Expands Maven Smart System AI/ML Capabilities to Military Services」，2024 年 9 月 20 日，Palantir。
「Palantir Reports Q4 2024 Revenue Growth of 36% Y/Y, U.S. Revenue Growth of 52% Y/Y; Issues FY 2025 Revenue Guidance of 31% Y/Y Growth, Eviscerating Consensus Estimates」，2025 年 2 月 3 日，Palantir。
「Palantíri」，Fandom。
「PLTR」，CNBC。
「The Technological Republic: Hard Power, Soft Belief, and the Future of the West」，Amazon。
「Palantir Technologies Inc.」，Securities and Exchanges Committee。
「Tech firm Palantir spoke with MoJ about calculating prisoners’ ‘reoffending risks’」，2024 年 11 月 16 日，Guardian。

【延伸閱讀】

週餘

篇