SHE─再次以女性領導力主題的ETF嘗試會成功嗎？

今天，我們介紹一支發行不久的ETF：SHE，是的，一看代碼就感覺這支ETF似乎和女人有關。這支ETF全稱為：SPDR SSGA Gender Diversity Index ETF，名稱看上去是性別多樣性ETF，並未強調女性，但是事實上，我們常說的職場性別平等，側重的還是改變當前的一些女性在部分職位，特別管理層存在的性別天花板現象。而這支ETF，正是聚焦那些在管理層，女性占比較大的公司，看上去是目前歐美流行的所謂社會責任投資的一類。

該基金的發行方為著名的道富銀行（State Street Corp, STT-US），也就是發行了SPY的ETF祖師爺，發行這樣一支ETF，道富也搬出了統計學的理論依據，我們看看。

根據對美國標普500成分股公司的統計，我們可以直觀看到，普通員工的女性占比已經接近一半，但是越往上，女性占比越少，尤其是高層管理層，也就四分之一。而董事會、CEO層級來看，女性更是寥寥。這樣的現象引發了爭議，一方面，女性不滿，為什麼女性的職業發展總有一層天花板難以突破；另一方面，也有人不以為然，認為這是女權主義者過度敏感，這只是職場競爭的順其自然的結果。對此，MSCI從更“功利”的角度做了一個有趣的比較：

我們可以看到，在這個比較重，女性在管理層具有較強領導力的公司，其股票年均回報達10.1%，而缺乏女性領導力的公司，年均回報只有7.4%。看看，女人能頂半邊天，女人能讓股票漲，你們看著辦吧。

而這只SHE的投資策略正是由此而來，從官方介紹來看，他們關注這麼幾點：

1. 投資美國的大市值公司，其持倉的141支股票的平均市值高達768億美元，也就是說這是一支藍籌投資策略的基金。
2. 根據演算法策略，對美國大型公司做了一個性別多樣化的排名，排名前列股票的納入倉位。當然，演算法是什麼，官方沒說。
3. 同時，還有些加權評分項，比如那些投資女性教育和領導力項目的公司將更受青睞。

同時，由於MSCI的統計論證，又顯得這是筆名利雙收的生意。這支ETF誘人的還不光這點，比如費率，儘管看上去該基金經過了複雜的策略運算，但是費率只要0.2%，挺便宜。

看看倉位：

請注意，按照這支基金的說法，這不單單是普通的股票倉位那麼簡單，也是一個美國公司女性地位的榜單啊。在這裡，首先請向巴菲特老爺爺致敬，老人家不但是價值投資的楷模，其旗下的波克夏（Berkshire Hathaway, BRK.A-US）看來也是職場上對女性價值尊重的旗幟。當然，由於策略細節不明，我們也不知道這是單單指波克夏的投資業務，還是其保險等整個集團涵蓋的業務來看。而且，從前十成分股來看，其覆蓋的產業也相對多樣，除了能源之類行業，其它方面並沒有表現出特別的行業特殊性。

事實上，SHE並不是首次性別平等角度的投資嘗試，在此之前，巴克萊（Barclays PLC, BCS-US）旗下的iPath品牌便於2014年推出了一支此類ETF：WIL，全名更加霸氣：Women in Leadership ETN。不過，這支ETF並不成功，首先它演算法簡單了些，強調的是25%的高層為女性，同時從倉位看，強調了女性核心高層管理的權重。所以其倉位十大，有雅虎（母公司 Verizon, VZ-US）、惠普這樣的女性CEO公司，熟悉這兩家公司近幾年走勢的也知道這樣的倉位不妙。其發佈以來的收益，甚至比標普500少了8個點，而從投資角度，投資者顯然更關心錢，所以該ETF也很難流行，規模也不到3000萬美元。

與WIL相比，SHE顯然策略上考慮更多，比如，前十大倉位就沒有雅虎、惠普、Facebook這樣女性高層管理熱度更高的公司，持倉141支股票，倉位上也更加分散。SHE於3月7日發行，畢竟大廠產品，起步很高，規模一上來就有2.5億美元之巨，其後續走勢也備受期待，它能否克服WIL的缺陷，讓全球投資者們正視女性領導力的價值？讓我們拭目以待！

《雪球》授權轉載