近期市場波動加劇,市場不確定性增高,許多投資者開始尋找避險工具來保護自己的資產,而債券、ETF就是其中的熱門選擇。在美股投資標的當中,TLT 正好結合了 ETF 與債券的特點。作為一檔 追蹤長期美國國債的 ETF ,為投資者提供一個可靠的避險選擇。無論你是資深投資者?還是剛入門的理財新手?股感將從基本資料、投資特性、優缺點分析,為您詳盡解析 TLT這檔 ETF 的投資魅力與潛在機會!
TLT 基本資料
TLT ETF(iShares 20+ Year Treasury Bond ETF)由美國 iShares 於 2002 年發行,投資剩餘期限超過 20 年的美國公債,追蹤「ICE 20 年期以上美國公債指數」。由於美國公債被視為全球最安全的債券,TLT 的信用風險極低(標普評等 AA),且內扣費用僅 0.15%。TLT 適合關注利率走向、尋求長期收益或避險的投資者,但也因為存續期間長,受利率影響的風險也大,投資前應評估對利率變動的承受能力。以下股感將基本資料整理成表格:
資料來源:iShare | |
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF(TLT) | |
發行商 | iShares |
成立日期 | 2002 年 7 月 22 日 |
追蹤指數 | ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index |
內扣費用率 | 0.15% |
資產規模(AUM) | 約 520 億美金 |
持有債券數量 | 47 檔 |
平均到期日 | 25.62 年 |
平均存續期間 | 16.04 年 |
信用評等 | 最高信用評等 AAA(標準普爾最高等級) |
配息方式 | 月配息 |
TLT 追蹤指數
TLT 追蹤的是 ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index,這個指數專門選取剩餘期限超過 20 年的美國公債,涵蓋所有符合條件的長期國債。指數以市場價值加權,全面反映美國政府長期債券市場的價格變動與到期收益率。由於美國公債被視為無風險資產,因此投資人也將該指數視作衡量長期利率走勢的重要指標。
TLT 股價
TLT 成分債券
組成成分:TLT 的投資組合主要由美國財政部發行的長期固定利率國債組成,其中超過 20 年到期的公債比重最大。
TLT 持有債券到期日及比例資料來源:iShare
債券數量:會根據市場動態及到期調整,TLT 持有的債券數量大約介於 34 至 47 檔左右。
信用與風險:所有成分債券均屬於極高信用等級(大多達到 AAA),大大降低信用風險,但由於債券存續期間較長,對市場利率變動的敏感度也相對較高。
TLT 成分債券信用評等資料來源:iShare
TLT 配息狀況
TLT 採取月配息策略,以下為股感整理 TLT 近年的配息結果,可以看出其配息金額相當固定,因此許多投資者將其作為股定收益標的。
資料來源:iShare | |||
TLT 配息 | |||
配息基準日 | TLT配息 | 配息基準日 | TLT配息 |
2025 年 3 月 3 日 | 0.289817 美元 | 2024 年 8 月 1 日 | 0.314856 美元 |
2025 年 2 月 3 日 | 0.312282 美元 | 2024 年 7 月 1 日 | 0.291104美元 |
2024 年 12 月 18 日 | 0.351032 美元 | 2024 年 6 月 3 日 | 0.308295 美元 |
2024 年 12 月 02 日 | 0.325021 美元 | 2024 年 5 月 2 日 | 0.307743美元 |
2024 年 11 月 01 日 | 0.310541 美元 | 2024 年 4 月 2 日 | 0.312425 美元 |
2024 年 10 月 01 日 | 0.315755 美元 | 2024 年 3 月 4 日 | 0.295234 美元 |
2024 年 9 月 3 日 | 0.312782 美元 | 2024 年 2 月 2 日 | 0.310122 美元 |
TLT 費用率
TLT 總費用率
資料來源:iShare
TLT 的整體費用率為 0.15%,與以下四檔一樣追蹤美國公債的 ETF 做比較:SCHO、SHY、GOVT、ZROZ,以及 BND(為綜合型債券:公債混合公司債)。可以發現 TLT 費用率其實相對較貴。
SCHO | SHY | GOVT | ZROZ | BND | |
費用率 | 0.03 % | 0.15 % | 0.05 % | 0.15 % | 0.03 % |
債券類型 | 美國政府公債 | 綜合 | |||
資料來源:iShare |
TLT 歷年報酬
透過(圖 1)可以看到,如果你在發行那年購買 $10,000 美元等值的 TLT,到了 2025 年 4 月 1 日,投資價值成長至 $23,849.46,累積報酬率達 +138.49%。然而,ICE US Treasury 20+ Year Bond Index(作為基準指數)的累積報酬率為 +142.89%,表現略優於 TLT。
就此可以觀察出,長天期美國國債 ETF(TLT)在市場波動時期,特別是在金融危機、低利率環境及通膨變動下,價格表現顯著起伏。在 2020 年 COVID-19 期間,TLT 曾經創下歷史高點,隨後卻因為聯準會升息,長期公債價格回落。5 年內最大回撤更達到 51.29%(圖2),代表如果在高點持有 TLT,投資價值可能蒸發近一半。
圖 1 – 假設期初投資 1 萬美元資料來源:iShare
圖 2 – TLT 歷史回撤曲線資料來源:財經M平方
從下方整理出的投報率表格來看更加一目了然
資料來源:iShare | ||||||
TLT 歷年投資報酬率 | ||||||
1週 | 1個月 | 3個月 | 1年 | 3年 | 5年 | |
資本利得 | 2.60% | -1.17% | 4.48% | -0.60% | -30.89% | -45.57% |
配息報酬 | 0.00% | 0.00% | 0.70% | 3.78% | 7.28% | 7.54% |
總報酬 | 2.60% | -1.17% | 5.18% | 3.18% | -23.61 | -38.03% |
這顯示出 TLT 的缺點,雖然長期美債 ETF 在低利率環境下能提供良好回報,但在升息週期中,價格波動風險也會隨之增大。因此,投資人如果考慮在投資組合中加入長天期債券 ETF,更應該留意利率政策與市場環境變化,以動態調整投資策略。
誰適合投資 TLT?
TLT 適合追求資本保全與喜歡穩定現金流的投資者,特別是當市場波動加劇、經濟前景不明時,能夠為投資組合提供一定程度的避險效果。由於其對利率變動敏感,投資者在決定配置前應根據自身的風險承受能力進行評估。也可以參考以下投資策略:
分散風險:將 TLT 納入多元化投資組合中,與股票、短期債券等資產搭配,以平衡收益與風險。
關注利率趨勢:定期關注市場利率走勢,適時調整持倉比例,避免在升息環境中遭受過大損失。
單筆投資 vs. 定期定額:根據市場情況與個人投資策略選擇適合的買入方式;由於 TLT 短期內報酬可能不顯著,長期持有更能體現其避險與穩定收益的特性。
如何購買 TLT ?
1.透過海外券商
選擇直接在海外券商開立帳戶,有相對較低的手續費和更豐富的交易選項,但開戶流程比較繁瑣,還需要處理資金匯入和匯出的問題。
2.透過台灣券商的複委託
可以透過本地券商的複委託服務購買美股,多數券商都有提供此服務,但要注意複委託的手續費可能較高
TLT 投資特性與優缺點
看完以上 TLT 的介紹是不是讓你更加了解這檔標的?股感在這裡想再次提醒,在決定是否要投資之前,應充分考慮利率與通膨風險,並根據自身投資目標與風險承受能力,謹慎配置資產。最後整理出以下重點:
投資特性
- 高安全性:
投資標的為美國公債,違約風險極低,是全球公認的無風險資產。 - 穩定現金流:
透過每月配息,投資者能夠獲得穩定的利息收益,適合尋求現金流的保守投資者。 - 避險功能:
在股市下跌或經濟不確定性增加時,長期國債常被視為避險資產,能有效降低整體投資組合的波動性。
優點
- 信用風險低: 由於成分均為高信用等級的美國公債,TLT 的信用風險十分有限。
- 收益穩定: 儘管長期國債對利率變動敏感,但其配息與到期收益率提供了相對穩定的收益來源。
- 多元化避險: 加入 TLT 可有效分散投資組合中的風險,提升整體抗跌性。
缺點
- 利率風險高: 長期國債存續期間較長,當市場利率上升時,TLT 的價格可能大幅下跌;反之,利率下降時價格上升。
- 通膨風險: 當通貨膨脹走高時,固定利率債券的實際收益可能被侵蝕,影響投資回報。
- 收益回報較低: 在低利率環境下,TLT 的到期收益率可能較市場上其他資產的回報有限。
【延伸閱讀】