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在拉斯維加斯當房東有多爽! VICI Properties 的投資優勢與風險解析(一)
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在拉斯維加斯當房東有多爽! VICI Properties 的投資優勢與風險解析(一)

2025 年 2 月 4 日

 
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古龍的武俠小說中有一部 1976 年的作品名為白玉老虎,雖然不像流星蝴蝶劍或絕代雙驕等其他作品那樣知名,但也實屬佳作。講述的是主人公為了報殺父之仇走上復仇道路的故事,內文有一篇章讓人印象深刻,敘述的是男主角趙無忌光顧江南賭王的賭場賭骰子的插曲。

內文是這麼描述的:「每一行中都有王,賭當然也不例外,賭王姓焦,不管認不認得他的人,都尊稱他為焦七太爺。焦七太爺平生大賭小賭不下千萬餘次,據說一次都沒輸過,至少 30 歲後就沒輸過。」太爺成名發家後並開設自己的賭場事業,就是這麼一位江南賭王,遇上男主角時的對話感觸卻是十賭九騙,這個世界是從來不賭的才是真正的贏家,他雖是賭王,但家裡沒有一個子女敢賭錢。

因為焦家有個家規,抓到家族成員賭錢者一次就砍一隻手,兩次就砍一隻腳,那賭三次呢?抱歉,家裡從來沒有人敢賭第三次,一個都沒有。接著賭王話鋒一轉道:「但我絕不反對別人賭博,就因為這世上賭錢的人越多,我們這種人的日子才會越來越好。」

別人賭博傾家蕩產,莊家賭博發家致富

小說固然是小說,總有誇大成分,但或多或少影射了現實世界。世界上賭博的人何其多,賭性堅強的人何其多,可以說作為人類最古老的行業之一,賭博(現在說好聽一點叫"博弈")對應的也是人類難以去除的原始劣根性,它反映了人類好逸惡勞、不勞而獲、追求一步登天刺激快感的本性。

然而現實卻是靠賭博賺了大錢且全身而退過上幸福快樂日子的人少如鳳毛麟角,因為賭博傾家蕩產債台高築的人卻多如過江之鯽,港片周潤發賭神系列那畢竟是電影,所以賭王嚴禁自己家人賭博,因為這是輸光錢的一條不歸路,就如電影追龍中的跛豪已貴為香港第一大毒梟,卻嚴令不准販毒給自己的親弟,小說與電影在不同的邪惡生意項目皆有異曲同工之妙。

在"賭"這個遊戲中的真相是,真正靠賭博發家致富的都是開賭場的人,也就是莊家,而輸到連老婆都輸掉的人全是賭客。

人們總說十賭九騙,可真實情況卻是合法公開營業的大賭場根本就不需要靠作弊取勝,因為不論是百家樂還是吃角子老虎機亦或是 21 點等等賭博都是精心計算過規則的遊戲,本文就不展開細講所有賭博項目規則以及獲勝概率計算了,網路相關說明影片非常多,這裡只說結論,單就大樣本下只要按規則正常一直賭下去,莊家就是能贏錢當笑到最後的那個贏家,完全無需靠詐賭欺騙,而每天進賭場找樂子的賭客千千萬萬,長期而言勝率當然是站在莊家這邊,賭場根本不怕你贏錢,相反是賭場怕你不來玩。

賭城

相信就算從來不參與賭博的人也知道賭城拉斯維加斯的響亮名號,拉斯維加斯是美國內華達州最大以及最多人口的城市,又以賭場及渡假旅遊觀光業聞名,政府透過賭場的稅金維持政經管理,在這個全美唯一性交易合法的州,博弈事業是最大經濟支柱,正因這裡有著完善的公會審查機制,相對更安全的投資環境也讓投資人更願意將資金挹注於此,有許多國內外大亨投資拉斯維加斯賭場事業,龐大的資金量讓拉斯維加斯能升級更多軟硬件設備提供更好的服務,也就吸引了全世界更多遊客慕名而來消費,變成良性循環,賭城大名傳遍世界。

抱著現金來輸贏的賭徒不會只逗留一天就回家,所以百樂宮酒店、凱撒宮酒店等旅館住宿跟著賭場興起,打牌贏了錢就要揮霍,於是奢侈品購物中心、夜總會、高爾夫球場等也跟著興起(維基百科註:拉斯維加斯總共有四個高爾夫球場:天使公園高爾夫俱樂部、沙漠之松高爾夫俱樂部、杜蘭戈山高爾夫俱樂部、拉斯維加斯市高爾夫球場),打牌輸了錢需要借錢翻本,於是融資借貸也跟著興起,可說一城繁榮皆歸因於發達的博弈事業。

這座原本是不毛之地沙漠還常常有焚風的城市,利用鈔能力讓這裡充滿金碧輝煌奢靡享受的娛樂場所,即便這裡的天上人間處處是吞金獸,每年依然有成千上萬的消費者來此消費,只為體驗那把紙醉金迷的滔天快感。據統計每年來拉斯維加斯的旅客超過 4,000 萬人次,其中又有超過七成的人會參與各類型賭博娛樂,年營收百億美元以上,在資本家眼中是妥妥的金雞母。

拉斯維加斯既然如此賺錢,我們這些遠在地球另一端的普通投資人如果要參與賭城盛宴分一杯羹,該從何處切入投資呢?

美股投資機會

在台灣並沒有公開合法經營的賭場,自然也沒有國際型的博弈公司進駐,但這並不代表博奕事業不賺錢,君不見滿街的線上博弈廣告伴隨藝人代言的照片貼滿了大街小巷及計程車車身,想要靠這個賺錢需要親自投身其中,顯然這不適合一般普羅大眾。

而拉斯維加斯就不一樣了,在賭城內是大型博弈集團的天下,這些集團都是財力雄厚且在當地擁有特殊卻合法的經營許可,如拉斯維加斯金沙集團(Las Vegas Sands Corp),總部位於內華達州天堂市,知名的威尼斯人酒店就是他們旗下的資產,除美國外也在亞洲澳門經營海外賭場投資,旗下還有 16 架商務噴射機專門接送賭場 VIP 客人;凱撒娛樂公司(Caesars Entertainmen),擁有天堂市賭城大道豪華賭場的凱撒宮酒店以及好萊塢星球飯店、拉斯維加斯火烈鳥酒店;美高梅國際酒店集團(MGM Resorts International),全球第二大博彩公司,旗下在拉斯維加斯擁有百樂宮酒店、城中城娛樂中心、美高梅大酒店以及阿麗雅賭場酒店。

上述這些大佬級別的集團都是規模大到有在美股上市的公司,投資人可在公開市場交易它們的股票,未來有機會將專門在其他篇章個別分析每一家的特色,而本文所要提到的投資機會是不直接參與經營賭場生意,僅出租手上房地產給上述這些大型博弈集團使用,收取每月租金後再將其作為股息發放給股東。沒錯,美股市場中的 REITS 公司除了出租辦公室、電影院、零售市場、醫院等不動產外,也有專門出租不動產用於賭場酒店用途的 REITS 公司,且收入穩定度完全不亞於上述其他類型,這也是本文主題要介紹的主角:維西地產, VICI Properties 。

小結

要投資賭城拉斯維加斯,除了直接從美股市場購買其中大型博弈集團的股票外,另一個投資思路是購買出租賭場給他們的 REITS 地產公司股票,購過持有其股票的方式在拉斯維加斯當小房東跟著收賭博公司的房租,而其中的投資邏輯為何,請看下文介紹。

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週餘
 
 
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