小丑自己認為市場其實沒有什麼新鮮事，只要持續鍛鍊自己解讀市場的能力，隨著成功判斷未來走勢的機率上升，搭配一些簡單的資金配置，投資的期望值就會逐漸上升。而要鍛鍊解讀市場的能力，最重要的就是盡可能利用當下的事件，並且在等待事件結果之餘，順便回顧過去的歷史以增加自己的經驗。
然而這裡其實也有一些風險，如果回顧的期間過短，很有可能會把某段時間發生的獨特現象當成是市場真理，進而誤判市場屬性。這句話是什麼意思呢？讓小丑帶大家來看看近期發現的有趣現象 — 「成長股與價值股的差別」。
相信各位投資人在市場都待了很多年，也一定聽過這兩個名詞，因此小丑在這邊只做一個簡單的介紹。價值股就是「當下」股價低於公司狀況的股票，因此相對便宜，通常會利用財務指標來判斷一檔股票的估值；成長股則是具有潛在動能的股票，有機會有可觀的漲幅，因此雖然當下價格大於等於公司狀況，但若以「未來」價格換算回來，則也是便宜的股票。簡單來說，投資價值股需要的是準確估值的能力（現在好像很多人都以為這很簡單），投資成長股需要的則是小丑最喜歡的判斷形勢、尋找機會的能力。
當前的市場大多推崇價值投資，然而這真的是最好的投資方式嗎？國際上有機構在統計這兩類股票的狀況，小丑特地找了過去 25 年（1994 年至今）的歷史走勢
基本上從全球的角度跟全美國的角度來看，結果都是一樣的。下圖紅色是全球成長股；藍色是全球價值股；黑色是全球加權股票：
不難發現：在 1996 年到 1999 年，成長股大於價值股；在 2002 年到 2007 年，價值股大於成長股；在 2009 年至今，成長股遠大於價值股。
你還在做價值投資嗎？小丑其實並不反對價值投資，也認識很多價值投資非常厲害的朋友，只不過小丑覺得價值與成長的選擇必須取決於當下的環境，搭配著靈活運用，在保守的時候選擇價值股；而市場狀況好的時候則挑選成長股。
然而接回一開始的話題，如果有人對於歷史的研究只到 2000 年，並且誤以為價值投資是最好賺的策略，小丑只想問，為何有簡單難度的投資不做，卻要讓自己這十年置身於地域難度的投資環境呢？
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