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投資
「油價」一直是大家關心的投資標的。一方面是它與生活息息相關，我們開車騎車都需要加油；一方面是，油價常常躍上新聞版面，沙烏地阿拉伯等產油國常出來刷存在感，也因此我們對它就更熟悉了。然而，石油相關的投資工具很多，有石油基金（或稱能源基金）、石油期貨、和各式各樣的石油 ETF 。像連結油價的元大石油（ 00642U ）、元大石油正2（ 00672L ）、街口布蘭特油正2（ 00715L ）、美國石油指數基金 United State Oil（USO-US）等。
或是投資石油開採業的「道富 SPDR 油氣開採&生產 ETF 」（ SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF，XOP-US ）、「 iShares 美國油氣探勘與生產ETF」（iShares U.S. Oil & Gas Exploration & Production ETF，IEO-US ）。投資整個石油產業的「道富 SPDR 能源指數基金（ Energy Select Sector SPDR Fund，XLE-US ）」、貝萊德世界能源基金等。這些工具各有什麼差異和特性呢？
「直接連動油價類」和「石油公司股票類」
我們新聞中最常看到的就是「油價」，而大多數朋友第一個接觸到的相關標的是「石油基金」。（或稱「能源基金」）但是石油基金是買「石油公司的股票」，而不是「油價本身」。
「石油公司的股票」有它的優點和特性，也是值得考慮的標的。只是，如果想抓住油價漲幅而去買石油公司的股票，那就得仔細挑選。因為石油產業鏈的分工很細，不是每個環節都跟油價有密切關係。不過，如果你對期貨已經很了解，或者覺得期貨很複雜或太危險而不想碰的話，建議可以直接看下篇的「石油產業鏈」的部份。那部分會拆解石油產業鏈的利潤架構，看出哪個環節跟油價有關係。
最傳統的投資油價工具：石油期貨！
當還沒有 ETF 出現前，最早的石油投資工具了是－石油期貨。而且它是直接跟油價做連動，不是買石油公司的股票。石油跟黃金不同，黃金我們還能去買實體金條，石油我們總不能抱個水桶去加油站加滿油，再等油價上漲後賣回去吧？因此，我們只能透過期貨等金融工具。
這邊先簡單解釋下「期貨 ( Future )」這東西，這最早是為了「避險」發明的。假如我手上有一千桶石油，現在價格一桶 100 塊。但是我怕下個月油價跌，到時候手上的石油會賠錢，此時，我就可以先跟朋友 A 約好：「下個月底時我用一桶 100 塊的價格賣給你！」等到下個月底時如果油價跌到了 90 塊，那我就會因為先談好了「用一桶 100 塊賣給你」的約定，而減少損失。
或許有朋友會想：「哪有人這麼笨啊？會願意用更貴的價格買東西？」那，這就要比誰看對未來了。因為我很有可能會錯，可能我認為下個月底油價會跌到 90 塊的同時，朋友 A 卻認為下個月底油價會漲到 130 塊。於是，對我來說是避險交易，對他來說卻是撿便宜的良機。
假設你看到這邊覺得「天哪實在是太複雜了！」那建議你直接跳到下篇的「石油產業鏈」。然後告訴你一句話，就是「不要碰石油期貨、也不要碰跟油價連動的 ETF 。」下篇的石油產業鏈，是在談的是公司股票，會更好理解。
如果你覺得到目前為止還可以，我們就繼續講下去。期貨也因為目的是避險，所以它可以以小搏大，用少少的錢就能交易大筆的金額。也因此它有「到期日」這個特性，讓想避險的公司可以選擇在下個月、下一季賣出、或者明年賣出等等。然而，也就是這個「到期日」的特性，讓它比股票複雜得多。因為股票可沒有到期日，所以很多人股票賠錢就放到天荒地老，等漲回來再賣。
但是！期貨可不行。期貨一旦到期後合約就結束，要投資的話只能賣掉舊合約換新合約，也就是賣掉近期的期貨，換成還未到期的期貨，這也就是所謂的「轉倉」。而我們在電視上看到的油價，並不是真的一桶桶的石油交易價格，而是「近月石油期貨」的價格。
而為什麼今年年初時油價會跌到負值，就是因為當時近月石油期貨合約快到期了。可是當時新冠肺炎疫情正熱，根本沒人要買石油。但期貨合約如果持有到期，持有人可是真的得去把一千桶石油搬走。搬走要去哪放？這算是個大麻煩。也因此當時大家會貼錢賣期貨，正是當初油價會跌到負的原因。
也因為期貨有複雜的「槓桿」和「到期日」特性，我們實在不建議剛開始投資的朋友立刻投資期貨。剛開始投資的朋友們，可以先把「股票」這東西摸熟，等到覺得真的對股票很熟了後再來了解期貨市場。所以，我們也不建議新手朋友們去碰「油價 ETF 」，就是元大石油（ 00642U )、元大石油正 2（ 00672L )、美國石油指數基金 United State Oil（USO-US）等商品，因為他們雖然是ETF。
連結油價的ETF：拿錢去買石油期貨！
如果你覺得石油期貨很複雜，這些拿錢買期貨的 ETF 也一樣複雜，並沒有比較簡單。像今年三月底時油價反彈，從10塊出頭漲到了 40 塊左右，漲幅近 300 %。但「 USO 」卻只漲了 60 %，元大石油甚至漲不到 50 %。
因為前面提過，新聞上的油價都是「近月石油期貨」，但最近因為這些ETF把期貨轉到了「遠月石油期貨」，因此造成了「下跌有份、上漲卻沒賺到」的窘境。這就是我們在投資這些油價 ETF 時的風險。那要怎麼避免這些風險呢？最簡單的方式就是：「別碰」。
要參與油價還有另一個選擇，就是「石油公司的股票」。但不是每間石油公司股票都跟油價有關，因為石油產業鏈的分工很細，就讓我們留著下篇跟大家介紹囉！
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