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投資
環保意識抬頭促成了世界地球日，環境、社會與公司治理 (ESG) 要素亦成為企業活動與投資組合日益重要的一環。本週的客座作家為 Ingrid Dyott。Ingrid Dyott 於路博邁社會責任投資團隊服務長達 20 年，她將與我們分享對於 ESG 的投資想法。
1970 年 4 月 22 日星期六，從那一天起每年許多國家都會一同慶祝世界地球日，提倡人人與自然環境休戚與共的關係，讓每一個人瞭解如何盡一己之力愛地球，進而匯聚眾人之力讓地球擁有乾淨的空氣、土地與水資源。
此外，世界地球日也強調氣候變遷帶來日益嚴苛的挑戰。科學界普遍認為我們必須降低溫室氣體排放，好讓過去幾十年來不斷上升的全球氣溫維持在容許值之內，讓工業革命至今的氣溫上升幅度不超過攝氏2度 。
初步成效
保護地球環境需要全球齊心協力，目前溫室氣體減排已有了初步成效。上個月，國際能源總署表示即便全球經濟持續擴張，2016 年能源生產活動排放的二氧化碳 (溫室氣體的一種) 已連續三年零成長。國際能源總署認為背後功臣在於可再生能源的發電量成長、以天然氣取代煤炭發電、各種層面的能源使用效率改善以及全球經濟出現結構性變化。
這些成果顯示未來全球溫室氣體減排可以更加投注心力的方向，以期有效地扭轉全球氣溫變遷的趨勢。此外，這些努力也在全球各個產業造就投資機會。
對投資人的影響
身為投資人，我們該如何掌握這些投資機會？隨著消費大眾越來越重視日常生活對於環境的影響，許多產品與服務也越來越強調環保意識，以滿足環保意識的抬頭。越來越多的企業發現民眾在進行消費時，願意為了環保多花一些錢。因此，永續發展意識將左右短期與長期的投資風險與機會。
隨著消費者日益希望購買具有「永續發展」特性的商品，環境保護已成為所有產業與供應鏈不容忽視的議題，並對企業與社會帶來顯著的影響。許多環保議題，例如污染防制與水資源利用，都與社會大眾的健康息息相關。
有些產品如智慧型溫度計，不僅功能越來越便利，同時也具備節能的效果。企業必須主動面對與自身經營活動、供應鏈與產品相關的環保議題，藉此提升在客戶心中的價值、強化企業社會形象、並可望為投資人創造投資機遇。
更多資訊、更加透明
根據政府責任研究機構 (Government and Accountability Institute) 的報告，超過 81％的標準普爾 500 指數成份企業發佈永續發展報告書，進一步公開因應各項環保議題的方式及實現永續發展目標的作為。對企業而言，願意去評估的項目，才會受到管理，因此我們樂觀期待各產業的領導企業將持續思考如何將企業日常營運活動的環境效率，化為產業競爭優勢並降低對整體環境的影響。
我們認為政府、企業與其他利益相關團體攜手邁向共同的經濟與環保目標，不僅可帶來正向的發展，同時我們亦可從這類企業當中發掘具有投資價值的投資機會。
上週焦點
- 美國生產者物價指數：3 月份月增率為 -0.1%，年增率為 +2.3%
本週觀察重點
- 星期一 4/17：美國住宅建築商協會房市指數
- 星期二 4/18：美國新屋開工數目與建照核發數目
- 星期五 4/21：美國成屋銷售數據
– 投資策略部 Andrew White
最新市場趨勢 (截至2017年4月13日)
| 市場指數 | 週初至今 | 月初至今 | 年初至今 |
| 股票Equity | |||
| 標準普爾500指數S&P 500 Index | -1.10% | -1.30% | 4.60% |
| 羅素1000指數Russell 1000 Index | -1.10% | -1.40% | 4.60% |
| 羅素1000成長指數Russell 1000 Growth Index | -0.90% | -1.10% | 7.70% |
| 羅素1000價值指數Russell 1000 Value Index | -1.30% | -1.60% | 1.60% |
| 羅素2000指數Russell 2000 Index | -1.40% | -2.90% | -0.50% |
| MSCI世界指數MSCI World Index | -0.60% | -1.00% | 5.50% |
| MSCI歐澳遠東指數MSCI EAFE Index | 0.10% | -0.60% | 6.80% |
| MSCI新興市場指數MSCI Emerging Markets Index | 0.20% | 0.50% | 12.10% |
| STOXX歐洲600 STOXX Europe 600 | 0.00% | -0.60% | 7.00% |
| 富時100指數FTSE 100 Index | -0.20% | 0.30% | 3.90% |
| 東證股價指數TOPIX | -1.40% | -2.90% | -2.40% |
| 滬深300指數CSI 300 Index | -0.10% | 1.70% | 6.20% |
| 匯率及固定收益Fixed Income & Currency | |||
| 花旗2年期國庫債券指數Citigroup 2-Year Treasury Index | 0.20% | 0.20% | 0.40% |
| 花旗10年期國庫債券指數Citigroup 10-Year Treasury Index | 1.30% | 1.50% | 2.30% |
| 彭博巴克萊（Barclays PLC, BCS-US）市政債券指數Bloomberg Barclays Municipal Bond Index | 0.40% | 0.80% | 2.40% |
| 彭博巴克萊美國綜合債券指數Bloomberg Barclays US Aggregate Index | 0.80% | 0.90% | 1.80% |
| 彭博巴克萊環球綜合債券指數Bloomberg Barclays Global Aggregate Index | 0.80% | 0.90% | 2.70% |
| 標普/LSTA美國槓桿貸款100指數S&P/LSTA U.S. Leveraged Loan 100 Index | 0.00% | 0.20% | 1.00% |
| 美銀美林美國高收益指數BofA Merrill Lynch U.S. High Yield Index | 0.00% | 0.30% | 3.00% |
| 美銀美林美國環球高收益指數BofA Merrill Lynch Global High Yield Index | 0.10% | 0.20% | 3.30% |
| 摩根新興市場債券環球多元化指數JP Morgan EMBI Global Diversified Index | 0.40% | 0.80% | 4.70% |
| 摩根新興市場政府債券環球多元化指數JP Morgan GBI-EM Global Diversified Index | 0.90% | 0.60% | 7.10% |
| 英鎊兌美元U.S. Dollar per British Pounds | 1.00% | 0.10% | 1.30% |
| 歐元兌美元U.S. Dollar per Euro | 0.10% | -0.70% | 0.70% |
| 日圓兌美元U.S. Dollar per Japanese Yen | 1.40% | 2.00% | 6.80% |
| 實質及另類資產Real & Alternative Assets | |||
| Alerian上市有限合夥(MLP)指數Alerian MLP Index | -1.80% | -1.10% | 2.80% |
| 富時EPRA/NAREIT北美指數FTSE EPRA/NAREIT North America Index | 1.10% | 2.10% | 2.50% |
| 富時EPRA/NAREIT環球指數FTSE EPRA/NAREIT Global Index | 1.30% | 2.50% | 6.00% |
| 彭博商品指數Bloomberg Commodity Index | 0.60% | 1.10% | -1.20% |
| 黃金(紐約商品交易所美元/安士)連續期貨合約Gold (NYM $/ozt) Continuous Future | 2.50% | 3.00% | 11.90% |
| 原油(紐約商品交易所美元/桶)連續期貨合約Crude Oil (NYM $/bbl) Continuous Future | 1.80% | 5.10% | -1.00% |
資料來源：FactSet, Neuberger Berman LLC.
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本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。高收益債券基金主要係投資於非投資等級之高風險債券，適合能承受高風險之非保守型投資人。
任何投資，都有其風險存在。投資高收益債券也有可能會遇到信用、利差及匯率風險等，投資人要視自身的風險屬性，做適合自己的資產配置。
基金的配息及相關費用可能由基金的收益或本金中支付，任何涉及由本金支出的部分，進而將會導致原始投資金額減損，基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，亦不保證每單位配息的穩定性或一定配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動，基金淨值僅供參考，實際以基金公司公告之淨值為準。
投資於以外幣計價的基金，或要承擔匯率波動的風險，投資人申購或有遞延銷售手續費類股於贖回時才收取手續費用，且贖回手續費會依照投資時間逐年遞減，有關基金應負擔之費用 (含分銷費用) 已揭露於基金之公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站中查詢。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
或有遞延銷售手續費: B類股為 4%；E類 股為 3%；C2類 股為 2%; I、T 及U 類股則無; 詳細資訊，請參閱公開說明書中譯本「費用與開支」章節「或有遞延銷售手續費」相關說明。
就申購手續費屬後收型之B、E及C2類股手續費雖可遞延收取，惟每年仍需支付1％的分銷費，可能造成實際負擔費用增加。分銷費用將每日累計並於曆月結束時按月後付其數額。分銷費為每年基金淨資產價值之1%。
投資人希望較晚支付銷售費用者得考量CDSC類股(例如B、E及C2類股)。儘管CDSC會隨著時間經過而降低(如投資人須知及公開說明書所載)， 分銷費用(目前收取每年基金資產淨值1%)則會持續地向相關類股收取。詳細資訊，請參閱投資人須知及公開說明書。
所提及公司及個股僅供說明之用不代表任何金融商品之投資推介或建議。©2017。路博邁證券投資顧問股份有限公司所有權 NBTL-1704-119
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