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投資
我到目前沒有停損過，不表示我是一個絕不停損的人，從用價值投資法投資股票以來，我就沒有停損過。
艾蜜莉每次談到停損問題時，一講完這句話：「我到目前沒有停損過。」大家都會一片嘩然，然後開始有志一同的叫我不能這樣操作股票，接下來我的解釋通常都沒人要聽，大家會沉浸在：「你錯了、你真的不能這樣、你這樣總有一天會輸光」、「你沒經歷過景氣由高檔反轉、果然這傢伙是靠幸運賺錢的想法中」。
話語的理解力，其實蠻重要的，不然就會產生許多誤會。我到目前沒有停損過，不表示我是一個絕不停損的人、不表示我未來都不會停損，就只是目前還沒有停損過而已。這兩件事完全不同。
停損的抉擇與投資策略、標的有很大的關係
越短期、越投機的方式，停損是整個策略中最重要的一環，講究看錯就砍、只要有辦法大賺小賠，勝率也不用高，長期期望值為正數就好，而沒有辦法果斷執行停損的人，基本上不適合做短線、做投機。 (短線的定義人人不同，對我來說，若買進一檔股票沒有心理準備要持有 1 ~ 2 年都是短線。)
另外，對使用技術分析和籌碼分析的人來說，停損也非常重要 (原因同上)。 那用基本分析、產業分析或用價值投資的人，就可以不用停損嗎？當然不是這樣。這也和我們選擇的標的有關，有人說，看基本面，每一次的當紅產業、財報都很漂亮，流行過後如果衰退了，哪一個股價不是慘兮兮？
又有人說，你看每一屆股王，哪個當股王時不是財報數據、產業前景俱佳。但如果不停損，甚至往下攤平，最後只會越攤越平被人抬出場，通常當紅的產業、最新的科技技術企業，都是「成長股」。
一家企業有其週期分為創立期、成長期、成熟期、衰退期、結束期，就像人的一生一樣，創立期、成長期大約是 0 ~ 25 歲，如果渡過脆弱的嬰兒時期，接下來身體、心智就會不斷的快速發展，尤其在 7 ~ 18 歲時體能數據特別好，一年比一年進步，就像成長股財報數據、成長率亮眼、股價也節節高昇。
漲得最高的，我們叫他「股王」，不過這樣的成長終究有一天會趨緩，而趨緩的時候，由於先前大家預估過度樂觀，當前的股價已經反應完未來 5 年、 10 年、 20 年的成長，所以當成長停止，甚至只是不如預期，股價就大跌。這是要賣出、停損的時刻，往下攤平很危險。
只投資自己了解的股票 才能夠有好策略。
有人很會評估成長股，不過我還抓不到要領，所以我選的標的不是成長股，而是成熟期的企業。以人來比喻，大約是 26 ～ 56 歲，尤其是 30 歲 ～ 45 歲左右，各樣的體能、智力、能力多已定型。
然後如果又從其中擇其優者，風險就會縮小，於是我挑【上市10年以上、年年賺錢、年年發股息的大型龍頭股】，由於這樣的股票穩定度高、表現容易預期，所以當他跌到便宜價以下，若確認過企業未來營運沒有問題，利空是一次性的，這是買進的機會，可以分批往下買，而不是跌 15% 、跌 20% 就恐慌性停損。
常用的 7 種控制風險方式
除了在挑選「特定」合適標的的大前提下降低風險，我還用其他方式降低、控制風險。
例如：
1. 資產配置：用閒錢投資，把生活費分別開來，尤其不要借錢買股票。
2. 資金控管：分配 3 ～ 5 檔左右，大型股每支配置 20% ～ 33% ，中小型股最多 10% 波段性投機，個股佔的比例更少，風險越高持有比例越少，避免單壓。
3. 徹底了解標的：自己不能了解的股票不要買，這是最重要的事。所以每次有人問我他能不能買 XX 股，我的回答通常是：重要的是您了不了解這檔 XX 股，不了解就不能買。
4. 挑選有穩定配發股息的股票：股息最最低至少 4% ，越高越好，若市場很久才還股價一個公道，心裡就把它當成配息債券持有，長期持有成本還可能降到 0 。
5. 分批低接：降低成本，每批之間距離不會太進，並視情況拉大。
6. 計算便宜價，並且預留安全邊際：用 5 毛買價值一塊錢的東西，就算未來市場跌價了，我也有機會用 7 毛錢或 5 毛錢脫手，盡量讓自己不要損失。
7. 長期投資，耐心持股：急躁、恐懼與貪婪是投資人最大的敵人，短線勝率低。
8. 其它限制條件：例如不碰 F 股 TDR 、不碰四大慘業、不喜歡航空股航運股、不喜歡金融股等等。這是我個人偏見，不過也是一道保護傘。
這一道一道的濾網和措施，為的是在盡最大力量保本的前提之下，再去追求利潤。有了上述的準備，我仍然可能停損股票，什麼情況下會我停損股票呢？
停損的 2 種情況
1. 買入的時候評估狀況正常，卻在長期持有過程中，演變為企業可能永久的衰敗。(很幸運的，目前還沒有遇到過。)
2. 波段性投機不如預期：有些時候值得長期持有的股票較少，有些股票沒那麼安全，但利潤＞風險很多，我還是會實驗性質買進，但買進張數不會多，而這些股票，若情況太糟出乎預期，我可能會考慮停損。(很幸運的，目前也還沒有遇到過這樣的情形。)
雖然目前為止我還沒遇到上述兩種需要停損的情形，不過我不覺得，以後一定不會遇到。
投資一定會有風險，這是一個很重要的概念，了解風險在哪裡，提前用一切的方法盡力排除風險，在風險遠小於獲利的時候才出手，並做好萬一風險還是發生時的應對準備，這是最重要的事。
艾蜜莉以財報數據來判斷企業體質，所以評估的先決條件就是「財報透明度」，還會用「是否年年賺錢」、「是否是燒錢慘業」、「是否體質幼弱」等 10 個指標來做企業體質評估，可以點開 艾蜜莉定存股 理財寶，找出潛在的「好股票」和「好價格」！
附註：本文授權轉載自艾蜜莉
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