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投資
不管您有沒有投資股票，您一定都聽過華倫巴菲特 (Warren Buffett) 這個人， 巴菲特於 1956 年成立合夥人投資公司，從 100 美元起家，靠著投資股票，到了 2008 年 3 月，成為富比士 (Forbes) 雜誌世界富豪排行榜榜首，當年 78 歲的華倫巴菲特的總資產達到 650 億美元，超越了微軟（Microsoft, MSFT-US）創辦人比爾蓋茲 (Bill Gates) ，榮登全球首富，即使在 2017 年的今天，巴菲特仍舊以 796 億美元的身價高居世界富豪榜第四位，僅次於微軟創辦人比爾蓋茲、亞馬遜（Amazon, AMZN-US）創辦人貝佐斯 (Jeff Bezos)、ZARA 創辦人歐特嘉 (Amancio Ortega) 。
更難能可貴的是，富比士雜誌上的全球前十大富豪，只有巴菲特是靠投資股票致富的，所以稱巴菲特為『股神』，其實一點也不為過，而巴菲特投資的績效堪稱空前絕後。
要成為全世界最偉大的投資人，必須要符合兩個條件，第一、投資績效超越大盤指數；第二、還必須要持續長久的時間，巴菲特同時滿足了以上的條件，所以這絕對不是用『運氣好』這三個字就能說明的。
巴菲特曾用一個比喻來說明『運氣』這檔事，他假設現在舉辦全國擲幣大賽，全美國 2 億 2500 萬人每天擲錢幣，用正反面來決定勝負，失敗的人就要退出，獲勝的一方將繼續隔一天的比賽，20 天過後，參賽者只剩下 215 位，每人都贏得了 100 萬美金。巴菲特指出，這是必然的結果，換成是 2 億 2500 萬隻猩猩比賽，也會得到相同的結果。接著巴菲特點出一個有趣的重點，後來經過研究，這獲勝的 215 隻猩猩，其中有 40％ 來自奧馬哈的動物園，你就很確定你掌握了線索。
科學家用統計研究某罕見癌症的發生率，發現有 40％ 來自於某個採礦小鎮，你就會對那裏的水、空氣，當地民眾的居住、工作環境和職業感到興趣。巴菲特要說明的就是，在投資的世界裡，有許多成功的擲幣者都是來自於一個智者匯集的小村莊，這就不是「運氣」兩字所能解釋的，我們就有理由去瞭解、去學習為甚麼來自這個村莊投資人如此厲害。
巴菲特誕生於 1930 年 8 月的內部拉斯加州 (Nebraska) 的奧馬哈市 (Omaha) ，6 歲開始買客口可樂向同學兜售；9 歲時到高爾夫球場當球僮，將撿來的高爾夫球轉賣；10 歲開始學習股票相關知識，並發下豪語要在 35 歲前賺到 100 萬美金；12 歲買進了人生第一檔股票「城市服務公司 (Cities Service Preferred) 」；13 歲開始當送報生，派送華盛頓郵報；15 歲進入高中後，買下二手彈珠台做起彈珠生意，並買下一座未開發的農地租給佃農，讓別人幫他做工作，巴菲特在學校的自我介紹詞是：「我是來自布拉斯加的華倫巴菲特，在中西部擁有一塊農地」。
巴菲特自幼就有複利的觀念，每個月1萬元在年利率1.5％的定存，40 年後可以累積 657 萬元；但同樣的金額在年報酬率 12％ 的商品上，40 年後卻可以累積到 1 億 1764 萬元，除非你不相信電腦算出來的數字，否則這就是事實。再回到巴菲特在 1942 年買進的股票說起，當時巴菲特幫他自己和姐姐多麗絲各買了 3 股城市服務優先股，買進原因是因為別人推薦，買進價格為 38.25 美元，過了幾個月跌到 27 美元低點，但隨後反彈到 40 美元，巴菲特此時賣出股票，賺了 5 美元價差，但後來城市服務漲到 202 美元。巴菲特從這次經驗中學到的教訓是：第一、不要老是想著買入價；第二、不要不經思索就急著賺小錢。…這和大家初入股市的行為是不是一樣？
1950 年，巴菲特進入「價值投資之父」班傑明葛拉漢 (Benjamin Graham) 任教的哥倫比亞大學商學院就讀，師承葛拉漢，從此進入了價值投資的道路，1962 年巴菲特以每股 8 美元的價格首度買下紡織廠「波克夏（Berkshire Hathaway, BRK.A-US）海薩威」 股票，他認為波克夏的股價比公司帳面價值還要低，到了 1963 年，繼續加碼累積持有 50％ 股權，成為波克夏最大股東；然後在 1965 年吃下了所有 100％ 股權，波克夏雖然是紡織業的龍頭，但其奮鬥目標也僅為存活下去而已，當時美國紡織業競爭者眾，很多業者為尋求低成本，都將工廠從美國北部移到美國南部；在從國內移至海外，巴菲特為降低成本，不斷花大錢更新機器設備，但是別家紡織廠也這麼做，因此始終無法凸顯公司的經爭優勢，波克夏紡織廠的虧損不斷擴大，到了 1985 年 7 月，巴菲特終於決定結束公司的紡織業務，他認為唯有將波克夏轉型為投資控股公司，才能創造公司和股東的最大利益，這也就是現在股價高達 27 萬美元/股的波克夏 (BRK-A)。 (記得 50 幾年前，巴菲特是用 8 塊錢美金買的嗎？)
波克夏紡織廠的故事告訴大家：投資股票要選擇困難度不高的，不要因為公司的經營者多麼優秀，常常能解決遇到的難題或困境，你就投資他，即便像巴菲特這麼強的經營者也無法解決波克夏紡織廠遇到的麻煩；與其如此，倒不如選擇一家不需要解決問題的公司，一帆風順的公司，不會碰到什麼難題的公司。
有關「奧馬哈先知」巴菲特傳奇的故事，他的投資的邏輯、他喜歡的公司類型，還有波克夏眾多的子公司有甚麼過人之處，留待筆者下回專文再述。
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