1
商業
企業有時候會買些股票、債券、基金什麼的。買它們簡單，買了之後，把他們放在資產負債表的「交易性金融資產」還是「備供出售金融資產」裡卻有講究 (債券還可選擇放進「持有至到期投資」裡) 。
為何放這裡而不放那裡，管理層負責決定，理由頗多，複雜又無聊。我們不去管它，牢記一點，放進去就不能隨便改。改動一般有鬼，發現就要高度警惕，搞清楚原因和目的。順帶說一句，除非是政府有了新規定，否則公司的任何會計政策變化，都必須引起足夠的警惕，搞懂它為何要變，變動會造成什麼影響。
筆者聊聊長期股權投資、交易性金融資產和備供出售金融資產，後面簡稱為長期股權、交易資產、備供出售。
假設某間公司的財報，主業大體分為四大塊，紡織、房地產、電力和投資。2013 年，地產貢獻了 65% 的營收和 85% 的淨利潤。投資收益為負值，拖累了公司表現，這顯然是被投資其他公司所拖累的。年報裡，交易資產欄目空白，企業對外的投資，主要是放置在備供出售和長期股權欄目，130 億左右對外投資，基本上兩者各放了一半。
先說交易資產和備供出售的異同
沒有公允價值可供參考的金融資產，一般不可以放在交易資產裡，只能選擇放在備供出售或長期股權裡。
市場有公允價值參考的金融資產，如果管理層只是打算短炒，隨時可能賣掉，計劃持有期限不足一年的，放交易資產。如果管理層沒有明確打算短線操作，可能長期持有，可能看看再說，大體「感覺」「計劃」持有期超過一年的，放在備供出售欄目。這應該可以看到，這個選擇基本上由管理層自己決定。
放交易資產的，按照買入成本入帳，與交易有關的費用從當期損益表裡扣減。放備供出售的，按照買入成本＋交易費用合計的帳面資產入帳。
交易資產放在資產負債表的流動資產欄目，備供出售放在非流動資產欄目。這兒你會發現，那些算什麼流動比率、速動比率的分析人士，很容易就被管理層帶過了。
最關鍵的一句話：交易資產當期價格波動，計入損益表，影響當期淨利潤。備供出售當期價格波動，加入資本公積，影響備供出售金融資產的帳面價值，然後影響到每股淨資產。但不計入損益表，不影響當期淨利潤。
再說長期股權投資
放進長期股權投資欄目的股權，指那些能夠對投資對象實施控制、重大影響的權益性投資，以及對其合營企業的權益性投資。
假設該公司持股某間銀行的 11.26%，屬於有重大影響的權益性投資，因此，從備供出售轉換為長期股權，是合適的。
一般來說，企業持有的未上市公司、無附加限制的股權，自上市之日起，轉成備供出售或者交易資產，是堂堂正正無可置疑的 — 畢竟開始有了清晰報價了。至於到底是轉入備供出售，還是交易資產，管理層可以自由選擇。
現在，是公司把對銀行的持股，從備供出售，轉成按權益法核算的長期股權。筆者下面和感興趣的朋友們一起看看，轉成長期股權後，對公司有些什麼影響。
變成按權益法核算的長期股權以後，銀行每年的淨利潤，按比例確認為公司的投資收益，影響公司的淨利潤。假設銀行一年的經營賺 100 億，公司的損益表上會出現 11.25 億的投資收益 (長期股權還有另一種按成本法核算的，只將分紅算進自己的損益表) 。
如果銀行因為經營以外的其他因素，導致淨資產變化了。在公司持股比例沒有被變化的情況下，這部分淨資產增加，算公司的資本公積增加，增加公司的淨資產。
如果銀行因為經營以外的其他因素 (比如定向增發、發行新股、配股……) 導致淨資產發生變化了，同時公司的持股比例也跟著變了，會同時給公司帶來淨資產變化和淨利潤變化。有點不好理解，舉個簡化的例子解釋。
假設公司甲，去年初有總股本 1600 萬，淨資產公允價值 4000 萬。公司 A 占股 10%，持有 160 萬股 (對應淨資產 400 萬) ，買的時候溢價 10%，付出 440 萬。這個時候，公司 A 的入帳為長期股權投資，成本 440 萬。
然後，去年公司甲實現淨利潤 800 萬。年底，公司 A 就可以在損益表裡確認投資收益 800*10%＝80 萬 (與是否分紅無關) 。同時在資產負債表裡，增加長期股權帳面價值 80 萬，變成 440＋80＝520 萬。
今年，公司甲向公司 B 定向發行新股 400 萬股，每股 5 元。公司 B 以 2000 萬現金，獲得甲的 20% 股權，400／ (1600＋400) ＝20%。
公司 A 對甲的持股，從 10% 稀釋成 8% (160／2000) 了。會計上相當於賣掉了股份的 1／5， (雖然手上股數沒有發生任何變化，還是 160 萬股) ，即賣掉了 520 萬Ｘ1／5＝104 萬的帳面資產。
公司甲的淨資產增加了 2000 萬，A 持有甲的 8%，所以歸 A 所有的淨資產增加了 2000Ｘ8%＝160 萬。這 160 萬，是 A 出讓了價值 104 萬資產換來的，因此當期 A 獲得了 160 – 104＝56 萬的投資收益，損益表上增加 56 萬，同時長期股權投資的帳面值增加 56 萬。
上述中的公司，就是公司 A 的立場，而公司甲則相當於銀行，各位可以自行對照揣摩。
明白了備供出售和長期股權間的區別，老唐大體猜測，公司管理層的想法：
- 首先，當前市場價格低於淨資產，從備供出售移到長期股權，可以將這筆股權的價值，從市場價格入帳提升為淨資產入帳，提高了公司淨資產；
- 其次，從備供出售移到長期股權，產生當期確認的淨利潤 6.4 億，美化損益表，降低公司本益比；
- 再次，在這個低於淨資產的時點，轉至長期股權。可以保證在長期持有過程中，除了對淨資產提升做出貢獻以外 (放在備供出售或長期股權裡，都能起到這個作用) ，還能不斷為公司損益表做出貢獻 (只有長期股權才能有這個作用) ；
因而，公司如此動作，背後的想法可能是：銀行被市場嚴重低估＋等待高估將會是一場持久戰＋期間銀行淨利潤會持續為正。
《雪球》授權轉載
【延伸閱讀】
57032
