川普的勝利，證明了短期股市的不確定性

在美國選舉進行的那一個星期，股市中有著相當鮮明的想法：大部份的人都認為若希拉蕊·柯林頓(Hillary Clinton)能贏得這場選舉，股市將會上漲。而也有許多人認為倘若唐納·川普(Donald Trump)爆冷獲選的話，許多投資人(包括我自己)將會大幅拋售。

根據《財富雜誌》的報導，全世界最大的對沖基金Bridgewater Associate表示：

“Bridgewater Associate於星期二的時候，向它的客戶寄出預測，如果川普被選為總統的話，道瓊工業平均指數有可能暴跌兩千點。如果這發生的話，下跌的幅度將會是2008年10月29號，也就是金融危機期間單日下跌量最高777點的兩倍。

這可能使股市下跌10.4%，並開啟下跌的趨勢。根據Bridgewater的預測，除了美國股市會崩盤之外，其它地區也有可能出現崩盤；它也進一步預測，中國與歐洲的股市將可能下跌11%。”

Bridgewater並不是唯一預測川普當選後，股市會下跌的公司。

花旗集團（CitiGroup, C-US）(Citigroup)的首席股市分析師就曾於11月4號向他們的客戶寄出通知，並表示如果川普當選的話，標普500(Standard & Poor’s 500)將會下跌3到5%；研調機構Macroeconomic Advisors則預測下跌的幅度，將會來到8%。我發現知名智庫-布魯金斯學會(The Brookings Institution)經濟學家的預測最悲觀，他指出若川普當選的話，標普500將可能下跌12%。

選舉結果那天出現了出乎意料的結果，川普獲得這次選舉的勝利。一開始市場的確如同大家所說的一般，因為這則消息而重挫。然而股市下跌的趨勢很快就結束了，並開始轉綠。等到11月9號時，標普500已上漲了1%；而在選舉週(11月7號到11號)那禮拜，標普500整整上漲了4%。

歸納一下這整件事情發展的經過：

• 市場釋出明顯的訊號，表明倘若川普勝選的話，那麼結果將會是不樂觀的。
• 川普獲選為美國總統。
• 市場急速地表現出好的結果。

這是怎麼回事？為何會發生如此的結果呢？我也曾聽過上述相關專欄的預測，但我沒有因為他們的解釋而出售出我的標的。我從霍華德．馬克斯(Howard Marks)那裡得到了一個最好的答案：第一，沒有人會真的知道事情將會如何演變；第二，也沒有人會知道市場將會針對這些事情，做出何種反應。

這次選舉的結果就是一個明顯的例子，讓我們清楚地了解到預測短期股市的走勢，是多麼困難的一件事；即使你可以正確預測出這件事將會如何發生也是如此。(這和賽馬可不一樣，至少你下注的時候，你會知道你有可能會賺多少錢)。我並不知道投資人(更確切的說，是交易者)要如何盡可能地在這場賽局中獲得勝利。(編譯/Bevis)

《GuruFocus》授權轉載