股市投資 小副述文字一共二十個字小副述文字一共二十


基金ETF 小副述文字一共二十個字小副述文字一共二十


全球總經 小副述文字一共二十個字小副述文字一共二十


理財商業 小副述文字一共二十個字小副述文字一共二十


消費信用 小副述文字一共二十個字小副述文字一共二十


保險稅制 小副述文字一共二十個字小副述文字一共二十


房產生活 小副述文字一共二十個字小副述文字一共二十


 
頂級機構持股公佈,“巴菲特們”在 Q3 都買了些什麼?
收藏文章
很開心您喜歡 虎嗅網 的文章, 追蹤此作者獲得第一手的好文吧!
虎嗅網
字體放大


分享至 Line

分享至 Facebook

分享至 Twitter


頂級機構持股公佈,“巴菲特們”在 Q3 都買了些什麼?

2020 年 11 月 26 日

 
展開

股市走到今年最後一季,流動性降低,市場也出現了分化行情。而今年以來,因為部分板塊一直無懼外部環境的衝擊,迎來上漲行情,促使投資者紛紛買入。其中就不乏我們經常關注的那些頂級投資機構。

近期,大部分機構都公佈了今年第三季度末的美股持股情況。巴菲特旗下的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway, BRK.B-US),以及 高瓴資本 、 橋水 、 淡馬錫 等也包括在內。

他們的持股情況有著不少的共同點,電商、SaaS 以及 新能源板塊 都是這些頂級投資機構的持股選擇。那麼它們具體選擇了哪些公司呢?而在美股眾多板塊中,為何這些公司涉及的板塊能夠在牛市或許熊市中股價依然堅挺,吸引機構的目光?

巴菲特旗下的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway, BRK.B-US),以及高瓴資本、橋水、淡馬錫等,他們的持股情況有著不少的共同點,電商、SaaS 以及 新能源板塊 都是這些頂級投資機構的持股選擇。

一、“巴菲特們”三季度都買了什麼

今年第三季度,機構在資本市場上不斷加大籌碼,因此持股規模也在逐漸擴大。

在波克夏海瑟威提交的最新報告中,相比第二季度,巴菲特在美股第三季度持股增加了 260 多億。而目前持股 49 隻股票,累計價值為 2288.9 億美元。雖然巴菲特多次在一些股票裡來回調倉,但蘋果(Apple, AAPL-US)仍然是其最大持股股票,短期內它的所處的地位可能難以撼動。

高瓴資本、橋水基金和淡馬​​錫也不約而同地擴大了部位。目前高瓴在美股市場持有 89 家公司股票,總市值為 132 ​​億美元;橋水基金持股 431 隻股票,市值達 83 億美元;而淡馬錫的持股市值為 197 億。

仔細研究諸多頂級投資機構的美股持股情況,美股研究社總結出了幾大看點:

1. 資本重倉中概股,“電商三巨頭”成首選

在高瓴的美股持股中,前十大持股裡中概股就佔據了 8 個席位,其中中國電商三巨頭備受高瓴的青睞。目前京東(JD-US)的部位大幅增加了 104.92% ,阿里增加 2.82% ,拼多多(Pinduoduo Inc, PDD-US)則增加了 3.47% 。

對於電商板塊的投資,同樣有橋水基金的身影,而中國電商三巨頭也成為其選擇。值得一提的是,上季度阿里巴巴(Alibaba, BABA-US)就已成為了前十大持股,而橋水本季度也繼續增持阿里。

阿里巴巴同樣成為了淡馬錫的第一大重倉股,持股市值達到 35.46 億美元。此外,淡馬錫還選擇了  東南亞電商 Sea Limited 和全球電商巨頭 亞馬遜(Amazon, AMZN-US)。

2. “埋伏”新能源,“造車三傻”火遍全球

第三季,機構對於新能源相關領域的投資佈局也一直未停止。高瓴入手了“造車新勢力”蔚來、理想和小鵬汽車。截至 9 月 30 日,持有三隻股票的總價值約為 9862 萬美元。

橋水基金同高瓴資本在新能源領域依然不謀而合,本季度也增持了蔚來的股票。蔚來汽車(Nio, NIO-US)更是受到了全球市場的青睞,美國最大公共養老金CalPERS在最新報告顯示,對其和特斯拉(Tesla, TSLA-US)均進行加倉。另外,加拿大養老金三季度也大幅加倉了蔚來汽車。

值得一提的是,“造車三傻”接連在美股上市後,股價漲勢迅猛,第四季度表現則最為突出。

蔚來汽車今年累計漲幅超過 1100% ,市值達 664.34 億美元;理想累計漲幅超過 230% ,市值達 318.31 美元;小鵬累計漲幅超過 259% ,市值達 395.93 億美元。

3. 不過時的“硬科技”,資本相中SaaS黃金賽道

目前來看,資本將網路、新能源作為主要佈局領域。此外,機構對於科技和SaaS板塊也是青睞有加。

高瓴資本在三季度持有了 4 家雲端運算產業公司,其中就包括了Zoom雲影片通訊、Salesforce(CRM-US)、國內IDC龍頭萬國數據以及Snowflake。其中,Zoom一直作為高瓴長期持有的個股,今年已累計上漲超過 544% ,早已邁過千億市值關口。

Snowflake無疑是今年SaaS板塊中的明星股之一。不僅是收穫了高瓴和淡馬錫的青睞,而且巴菲特也因其開始了首次認購新股。

💡 延伸閱讀>> 讓巴菲特罕見出手!雲運算公司 Snowflake 究竟是何方神聖?

巴菲特旗下的波克夏在Snowflake上市後就直接購買了 2.5 億美元股票,還將從公司的一位投資人手上再購買價值超 3.2 億美元的股票。可見,巴菲特對Snowflake的重視程度。

可以發現,三季度電商、新能源、SaaS板塊都深受機構喜愛。而具體到個股,電商三巨頭、新勢力造車、Zoom、Snowflake等都是投資者重點關注的科技類型公司。它們能夠穿越週期的動力究竟是什麼?

二、價值投資 成穿越牛熊週期的原動力?

投資回報的本質是作為企業擁有者,獲得管理團隊為企業創新成長帶來的價值累積。這句話放在任何時間都受用,而那些可被稱為“產業風向標”的投資機構們也深諳這個道理。

無論是電商、新能源板塊,還是SaaS板塊,都是科技創新的產物,它們都緊跟著時代發展的腳步。

因此,投資機構們都相中它們未來巨大的潛力空間,選擇陪伴它們成長。

在電商板塊中,電商三巨頭已逐漸形成規模效應,在產業中長期佔據著頭部地位。最新季度中,阿里營收達 1550.59 億元,與上期相比成長 30% ;京東實現營收 1742 億元,與上期相比成長 29.2% ;拼多多營收為 142.1 億元,與上期相比成長 89% 。此外,拼多多還在Non-GAAP下首次實現季度獲利,達 4.67 億美元。

數據顯示, 2019 年全球線上零售總額為 3.5 兆美元,與上期相比成長 20.73% ,預計 2020 年全球線上零售總額將突破 4 兆美元,未來幾年仍將持續成長;而今年的線上購物滲透率將達到 64.6% 受到公共衛生事件影響,線上購物滲透率將會進一步成長,全球的電商企業都將迎來了更廣闊的成長前景。網路經濟作為重要部分,也將會受益於國內整體經濟的高速公路發展。

高盛表示,預計明年中國實際GDP成長將達到 7.5% ,名義GDP成長將超過 10% 。經濟將在一段時間內維持一枝獨秀,但全球金融市場尚未對此充分定價。

在新能源板塊中,在相比政策的支持下,蔚來、理想和小鵬所處的產業具備更大的成長潛力。蔚來、理想和小鵬汽車最新季度的毛利率分別為 12.9% 、 19.8% 和 4.6% ,今年整體完成“轉正”。目前領先企業都已擺脫貼錢賣車的陰霾,整個產業在向著規模效應逐漸邁進。

目前國內新能源汽車的滲透率依然不足 10% ,具備著巨大的成長空間。特斯拉作為全球新能源汽車巨頭,最新季度營收達 87.7 億美元,今年股價上漲超過 484% ,市值超過 4641 億美元。特斯拉的“鯰魚效應”持續升級,也將帶動整個產業加速滲透。

先前提及未來國內經濟較國外發展更快,也將利多於新能源板塊。因此,蔚來、理想和小鵬汽車也將隨之釋放出更大的價值。

而SaaS板塊因為其具備用戶粘性強、續費率高的特點,成為了越來越多企業的選擇。

根據Gartner統計,全球雲端運算市場 2019 年規模達 1883 億美元,與上期相比成長 20.86% ,SaaS市佔率則高達 50% 以上。

其中Zoom的業績表現格外突出,今年二季度營收錄得 6.64 億美元,與上期相比成長 355% ;一季度錄得 3.28 億美元,與上期相比成長 169% 。曾經僅作為輔助工具的雲視訊軟體變成了多數企業的必需品,加上衛生事件刺激遠程通訊需求,雲視訊產業以及SaaS板塊企業的發展普遍提速。

總的來看,處在這些產業的公司都踩在了時代的浪潮上,因此深受著投資機構們的喜愛。此外,還有一個明顯的共同點,機構都在加碼著中國。

高盛先前表示,中國經濟將在一段時間內維持一枝獨秀,但全球金融市場尚未對此充分定價。中國也是全球唯一一個利率水平重返高位的大型經濟體。國債提供較高報酬率,又能在全球市場走出獨立產業,因而吸引著海外配置資金源源不斷地流入。

▲ 圖片來源:三思社

在橋水創辦人近日也表示,在公共衛生事件後,中國的經濟的反彈速度更快,因此吸引了大量資本。正是如此,中國電商三巨頭、造車新勢力、處在SaaS賽道的萬國數據們在資本市場也扮演著更重要的角色,獲得越來越多機構的認可。

三、結語

回歸到投資機構本身,它們每一輪新週期的重倉股票都是時代的代表企業,這些可能就是它們業績長青的保障。若拉長時間軸,可以發現在巴菲特的投資生涯當中,出現大幅虧損的情況僅有兩年,而這些都是因為不可抗拒的因素造成的, 2008 年就是其中之一。

因此,忘記那些短期的波動,選擇時代的龍頭企業,並且盡可能地長期跟隨他們的成長步伐,這可能就是高瓴資本、波克夏等穿越牛熊的終極答案。

虎嗅網》授權轉載

【延伸閱讀】

 
週餘
 
 
分享文章
分享至 Line
分享至 Facebook
分享至 Twitter
收藏 已收藏
很開心您喜歡 虎嗅網 的文章, 追蹤此作者獲得第一手的好文吧!
虎嗅網
分享至 Line
分享至 Facebook
分享至 Twitter
地圖推薦
 
推薦您和本文相關的多維知識內容
什麼是地圖推薦?
推薦您和本文相關的多維知識內容