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財商
不知大家是否還記得去年的這個時間點，股票市場正瀰漫一股極度恐慌的氣氛，全球股市正因為 Covid-19 疫情的影響，導致股市不斷下挫與崩跌，美國S&P 500 更是發生三次熔斷狀況，一開盤就馬上啟動熔斷機制，進入暫停交易時間。沒想到在 2020 / 03 / 23 之後，美國股市在短短四個月內恢復下跌之前的水平，快速跌深反彈。人的記憶很短暫，你還記得這是一年前發生的熊市（普遍定義：下跌超過 20%）嗎？
歷史告訴我們什麼？
在美國股市 150 年的歷史中，總共發生 18 次熊市，表示大約每 8 年平均發生一次。最糟糕的是 1929 年的經濟大蕭條，下跌幅度達 79% ，而大家所熟悉的 2000 年網路科技泡沫與 2008 年金融海嘯，則是美國股市 “ 失落的十年 ” ，下跌幅度達 57% ，直到 2013 年五月才再度突破初始下跌的水平。
大家更有印象的 2020 年的 Covid-19 ，下跌幅度達 34% ，卻是歷史上最快復甦反彈的一次。但你有發現，不管發生多少次的修正或熊市，你總會聽到股市創新高的新聞嗎？下圖的灰色區間是美國股市發生修正（ 普遍定義：下跌超過 10% ）的時刻，你會發現，儘管發生無數次的修正股市仍然創新高。（全球股市的走勢也是如此）
由下圖你更可以了解股市下跌的奧妙。顯示 1950 年開始，美國S&P 500 股市近 70 年的歷史，發生修正（ 普遍定義：下跌超過 10% ） 的時間點，總共有 36 次修正發生，大約每 2 年就會面臨股市修正。
紅色標註則為發生熊市 （ 普遍定義：下跌超過 20% ）的時間點，不外乎有大家熟悉的 2000 網路泡沫、 2008 金融海嘯與去年 Covid-19 疫情。倒數第二欄為下跌時經歷的天數，你會發現，市場恐慌下殺多數又急又快，也有非常漫長的時候，你會感覺是一個無底洞，誰不怕？最後一欄為每一次發生修正的間隔天數，你會發現，有時可能間隔好幾年都沒有發生下跌修正，不斷持續多頭走勢，有時很快再面臨修正，多變萬化，你猜得到嗎？
歷史告訴我們三個教訓：
- 股市面臨到修正或熊市是習以為常的事情。
- 儘管發生超過無數次下跌修正，股市終究會恢復並再創新高。
- 每次發生修正後的恢復期間都不相同，市場沒有固定的週期規律，人們永遠無法預測復甦的速度。
下跌，我該怎麼辦？
只要做好 3 件事，下跌時不用擔心。
- 全球分散資產配置組合
- 低成本的投資
- 設定目標，長期投資，持續待在市場
作為投資者，我們被教科書定義為理性的，但是作為人類，面臨市場動盪劇烈時，我們往往會變得情緒化，就如同最近市場的漲跌，不再像 2020 年下半年如此地風平浪靜，回歸股票市場的正常狀態。許多人以為投資就是要做到買在最低點，賣在最高點，確實這樣的概念是最佳報酬，但沒有人做得到，因為你的貪婪與恐慌不允許你這麼做。
有大量的學術研究顯示：「投資人的行動頻率降到最低，獲利反而最高。」
另外行為經濟學家梅爾．史塔曼（Meir Statman）引用瑞典的研究指出：「進出最頻繁的交易員因為交易成本和挑錯進出場時機，造成每年虧損帳戶總額的 4% ，而且這種情況在世界各地幾乎都一樣。在全球 19 個大型股票交易所中，買賣頻繁的投資人比買進後長抱者，其投資報酬率每年大約落後 1.5% 。」
投資講究的是長期，但現今多數人無法忍受時間與市場波動的折磨。不是你不夠聰明或努力，而是你不知道如何處理自己的情緒。
面對市場波動的五大明智行為
在投資的過程中，最重要的是我們的行為方式。您無法控制華爾街發生什麼事情，也無法掌握中美間的勾心鬥角，但是您可以控制對它的反應。對於動盪的金融市場，以下提供五種明智的行為。
- 記住你為什麼投資
在做出任何輕率的決定之前，請仔細檢視每筆投資並提醒自己「我什麼時候需要這筆錢？」，如果是出於緊急情況或短期需求，則不應進行波動太大的投資，甚至不投資。對於長期目標，每一次波動都是獲得報酬的最佳養分，待在市場越久勝過猜測市場。 - 重新設計您的財務決策
波動時期是重新考慮您的投資方法的好機會。重新思考目前的投資配置適不適合自己的風險承受，資產配置與投入方式的選擇需要再進一步調整。你的決策是要讓自己晚上能夠安心睡覺的。 - 使您的行為和投資與目標保持一致
在市場下跌時，退後一步，評估實現財務目標的進度。如果您仍然在正軌上，請繼續堅持執行。如果不是，請考慮改變 - 尋找信任的合作者
研究表明，與您信任的人合作時，您更有可能堅持到底。他可以是專業財務顧問、配偶、家庭成員或朋友。任何人都可以提醒您為什麼投資，而市場波動是整個投資旅程中非常稀鬆平常的事情。 - 暫停一下
最後，在面臨市場波動修正時，不要嘗試做太多事情。許多研究顯示：「股市的大漲與大跌常常相伴發生，因此在市場波動劇烈時，常常導致投資人做出錯誤決策。」在你做出任何買賣交易決策之前，先起身完成自己喜歡的興趣，並請花點時間，仔細考慮一下，確保你的決定符合您的財務目標。
《理財w實驗室》授權轉載
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