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當市場還在緊追著查理・蒙格執掌的《每日期刊》（Daily Journal Corp）最新季報有沒有增減持阿里巴巴（Alibaba, BABA-US）時，這位 98.5 歲的睿智老先生，最近把個人財富的一部分委託給了一家鮮為人知的、來自墨爾本的投資機構——Stone house Corporation。蒙格在做出這筆投資後的 7 月初，在他洛杉磯的家中透過 Zoom，接受《澳洲金融評論》財經記者 John Kehoe 的採訪。查理・蒙格最新採訪時說了什麼？查理・蒙格對通膨、石油、加密貨幣又有什麼看法？自己又是如何看待 Stonehouse 的？
專訪查理蒙格：如何看待通貨膨脹？
目前，通貨膨脹和央行激進的升息政策是許多全球投資者最關心的問題，但蒙格並不過分擔心。
「我一直都知道這一點，但這並沒有阻止我的投資行為。」蒙格說。
「我已經 98.5 歲了。在我漫長的一生中，我已經經歷了很多輪通膨了，我從不為此氣餒。我打算度過通貨膨脹。」蒙格認為，通膨總是以一種插曲式的方式伴隨著人們。「這就是現代性造成的。最終，世界上的每一種貨幣都會貶值。」儘管如此，蒙格承認，隨著美國聯準會提高利率以試圖抑制通膨，這將對資產價格產生重大影響。這是所有投資者都應該做好的準備，因為「股市總是有漲有跌」。
波克夏目前所投資的對像中，包括蘋果（Apple, AAPL-US）、可口可樂（Coca-Cola, KO-US）、雪佛龍、西方石油等公司，從某種程度而言，是具有「抵禦通膨的屬性」。波克夏一直在部署其龐大的現金儲備，其現金儲備已經從年初的 1,470 億美元縮減至第一季度末 1,060 億美元。巴菲特在 5 月透露，波克夏已投資了 510 億美元於股票，並回購了 32 億美元的自有股票。「我們沒有累積現金，因為我們預計可以花的錢會大幅下降。」蒙格說。
蒙格也解釋了龐大現金儲備的原因：「我們找不到任何好東西去買。當然，我們希望波克夏最終能夠為其累積的現金找到一個好的投資。」可以想像，經過多年的等待，波克夏正在伺機尋找部署資本的機會。
專訪查理蒙格：如何看待能源問題？
俄烏衝突引發的全球能源緊縮中，蒙格堅持認為，化石燃料在滿足世界能源需求方面發揮著巨大作用。「我們將在很長一段時間內使用化石燃料，因為我們必須這樣做。」「你停下來想一想，如果我們不使用天然氣來製造固氮肥料，現在世界上的人口就吃不飽，我們不會擺脫化石燃料，我們只會減少使用它們。」
這似乎是波克夏最近投資化石燃料的部分原因，特別是在雪佛龍和西方石油的投資。截至 7/14 的消息，波克夏連續增持西方石油之後，最新的持股比例達到 19.2% 。不得不說，今年以來是波克夏歷史上最活躍的購買期之一。
波克夏也是雪佛龍的大投資者。雪佛龍是西澳洲惠斯通項目、西北大陸架液化天然氣業務以及價值 540 億美元的大規模 Gorgon 天然氣項目的所有者。蒙格將其描述為「一項卓越的工程壯舉，但這需要雪佛龍有一定的耐心，那東西很貴。」「雪佛龍非常擅長這種工程，澳洲也非常希望獲得這種美妙的天然氣。」
儘管堅信化石燃料，蒙格也對可再生能源持樂觀態度。「我們將在很長一段時間內使用化石燃料。我還認為世界上更多的發電會來自可再生能源。這兩件事都會發生。」波克夏也是美國最大的可再生能源創造者之一。在其擁有大部分電力設施的愛荷華州，超過一半的發電量來自可再生能源。
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專訪查理蒙格：如何看待加密貨幣？
查理蒙格表示加密貨幣熱潮是一種「大規模的愚蠢行為」。「任何出售這些東西的人若不是癡心妄想，不然就是邪惡的。我不會碰加密貨幣。我也對開採世界各國的加密貨幣不感興趣。」當被問及他對其他考慮加密貨幣的投資者的建議時，蒙格說：「完全避免是正確的政策」。蒙格堅持認為，真正產生現金的公司的股票是更好的投資。
「那才是真實的業務、真實的股息，投資加密貨幣就是什麼都沒有投資（invest in nothing）。」
「我不想買這種nothing，我認為購買這些東西或進行交易的人幾乎是瘋了。它是一個開放的下水道，暗中滋生怪物。我完全避免投資它，也建議其他人別買。」
專訪查理蒙格：為什麼看中 Stonehouse？
談到自己為什麼看中 Stonehouse？他說，「這就是波克夏的劇本，你可以看到我就是照著這些（特質）分辨出志同道合者。」Stonehouse 由美國出身的澳洲人查爾斯管理，自 2012 年創立以來， Stonehouse 僅擁有三家企業，它身上有非常鮮明的標籤：長期收購和管理企業。
查爾斯・詹寧斯（Charles Jennings）2012 年創立 Stonehouse 以來擁有的三家企業，分別是 Goldners Horse Transport、便攜式冷卻設備製造分銷商 EvaKool 、以及澳洲優質植物供應商 Prestige Plants。在被 Stonehouse 收購之前，這三個子公司典型的是家族企業，面臨著業務繼承和所有權退出的問題。
在蒙格看來， Stonehouse 的審計帳目「好得離譜」。「他擁有完全不同的業務，這也是波克夏式的事情，他在 12 年裡只有三個大企業。而波克夏歷史上的前 40 筆交易占了我們大部分的成就。」在投資和管理方法上，波克夏和 Stonehouse 也有很多相似之處：
- 他以非常極端的權力下放方式對待企業，這非常像波克夏。
- 收購不相關的公司、獲得更高的資本回報並為它們支付市場價格非常困難，大多數嘗試這樣做的人都失敗了。
- 波克夏和 Stonehouse 成功的唯一原因是我們不經常這樣做，而且我們非常小心。
蒙格表示，與擁擠不堪的美國市場相比，在澳洲收購企業的機會更多（註：蒙格總是往魚多的地方去）。在美國，風險投資、私人股權和波克夏等投資機構之間的收購競爭十分激烈。蒙格也希望他與詹寧斯的公開交往能夠幫助 Stonehouse 成為澳洲未來企業賣家的關注焦點。
專訪查理蒙格：為什麼看中詹寧斯？
蒙格和詹寧斯是透過芝加哥大學的捐贈基金經理取得聯繫的，在 2021 年疫情期間，蒙格和詹寧斯就透過 Zoom 通話認識了對方。今年 1 月，蒙格和詹寧斯在蒙格位於加利福尼亞的家中第一次見面，並在家中露台上用餐。
和公司一樣，詹寧斯為人低調。 20 年前，他曾與妻子住在華盛頓特區和波士頓，從事諮詢和風險投資工作，同時還在哈佛大學完成了工商管理碩士學位。這對夫婦於 2010 年搬到墨爾本，詹寧斯成立了名為 AGL 的風險投資集團，負責建設和購買新能源資產。後來，詹寧斯又創立了總部位於墨爾本的 Stonehouse ，並設定了建立澳洲版波克夏的目標。
目前， Stonehouse 為雪梨大學和芝加哥大學等大學捐贈基金、家族辦公室和富人等客戶管理著相對適中的 1.2 億美元基礎資本。在 2052 年之前，其投資基金將不接受新資本。然而，詹寧斯說， Stonehouse 及其現有的投資合作夥伴、還有額外的資金，可以部署到未來更大的潛在交易中。
Stonehouse 積極收購價值在 2,000 萬至 1.5 億美元之間的企業，無限期地持有，並保持他們的獨立和自主營運。「我們希望企業主知道，有一個好的、可靠的、長期的買家可供他們使用。」詹寧斯說。對於蒙格來說，錢並不是那麼重要：「我這樣做是因為我欽佩他，他是一種罕見的類型，我認為這會對他有所幫助。」「如果我遇到好人，了解他們，喜歡他們，並幫助他們一點，也許有一天會對我或波克夏有所幫助。」蒙格說。
大約 20 年前，蒙格先生曾到過澳洲昆士蘭約克角釣魚。「我非常享受在澳洲的時光，」蒙格說，「約克角是我主要釣魚的地方。那邊的尖吻鱸很不錯。我喜歡澳洲。」「美國人和澳洲人，都是一群來自英國的移民。」
《虎嗅網》授權轉載
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