EPS（每股盈餘）是什麼？EPS（每股盈餘）公式？EPS 股價關係？

EPS（每股盈餘）是將稅後淨利除以流通在外股數獲得的數字，EPS 意思是企業能為每一股股票賺多少錢，不僅能幫助我們比較不同資本規模的公司之間獲利能力的差異，也象徵著該公司的股票價值，因此在投資之前我們必須瞭解什麼是 EPS！

EPS 是什麼？

EPS（英文：Earnings Per Share），中文是「每股盈餘」，代表公司每股可以賺多少錢，是用來衡量企業獲利能力的指標，EPS 越高代表公司為股東賺錢的能力越好。

每股盈餘（EPS）公式

EPS 計算最簡單的方式是直接用稅後盈餘除以流通在外股數。

每股盈餘（EPS） 公式 ＝ 稅後淨利 ÷ 流通在外普通股股數

• 稅後淨利：公司當年度賺得的收入扣除成本、費用與税之後，剩下的利潤。
• 流通在外普通股股數：又稱為流通股，指的是一間公司在公開發行市場上所有流通的股票，包含投資人持有、公司內部人與員工持有、三大法人持有的普通股總數。

然而，因為許多公司有發行特別股，且計算期間內可能經歷股票股利發放、股票分割，進行調整過後，能更精準的計算出 EPS。

每股盈餘（EPS） 公式 ＝（稅後淨利 — 特別股股利）÷ 加權平均流通在外的普通股股數

• （稅後淨利 — 特別股股利）：特別股相對普通股有優先分配股利的權利，而在計算 EPS 時，通常是以普通股股東的角度計算，因此稅後淨利必須先扣除特別股股利。
• 加權平均流通在外的普通股股數：股票股利、股票分割會造成流通在外的股數變動，均應進行追溯調整。

稀釋每股盈餘是什麼？

從每股盈餘的公式中可以發現，EPS 的計算只考慮普通股股數，然而除了普通股外，公司一般還會發放特別股、認股權證、可轉換公司債、股票選擇權，這些標的並不屬於普通股，但又可以轉換為普通股，當這些標的轉換為普通股時，會造成普通股股數變多，對盈餘產生稀釋的效果，也就是普通股股東可分得的平均盈餘變少了。

稀釋每股盈餘公式：稀釋 EPS ＝（稅後淨利 — 特別股股利）÷ （加權平均流通在外的普通股股數＋ 稀釋股數）

• （稅後淨利 — 特別股股利）：可供普通股股東分配的收入。
• 加權平均流通在外的普通股股數：調整後的普通股股數。
• 稀釋股數：可轉換但尚未轉換爲普通股的稀釋股數。

若你投資的公司有發行大量的認股權證、股票選擇權等稀釋股權的商品，或是你想要以較保守的方式評估公司獲利，就可以使用稀釋每股盈餘。

EPS 股價關係

在投資股票時，我們一定非常在意股價的表現，而 EPS 與股價究竟有什麼關聯呢？當一間公司的 EPS 越高，代表公司獲利能力越好，一般來說股價也會比較高；而觀察公司 EPS 的變化也很重要，通常會與公司本身過去歷年的 EPS 表現做比較，若一間公司的 EPS 成長速度飛快，股價通常也會跟著快速上漲哦！除了 EPS 的高低與變化，EPS 的來源與穩定性也是影響股價的重要因素。

EPS 來源

EPS 的來源可以來自公司本業經營的獲利，或是業外的投資收益、一次性收益認列等。若公司的 EPS 突然暴增，我們可以透過觀察公司的財報、法說會內容，檢視 EPS 的來源，若並非來自本業成長，那就要特別注意 EPS 的來源與變動的原因，而不能冒然投資。

以宏達電（ 2498-TW ）為例， 2011 年股價見到 1,300 元的高點後，由於手機市場發展不如預期， 2015 年開始出現連年虧損，然而觀察宏達電 2018 年第 1 季的 EPS，竟高達 25.7 元，在營收甚至衰退的情形下，我們可以發現當季的獲利來自出售委外代工團隊給 Google，進帳了 316 億元的業外損益，這種並非來自本業成長的 EPS，對股價僅有短暫性的效果，投資時須謹慎考慮。

💡延伸閱讀＞＞＞ 常續性 EPS 是什麼？

EPS 穩定性

由於 EPS 與股價間存在一定的關聯，因此穩定的 EPS 能夠帶來穩定的股價。而景氣循環產業的 EPS 波動幅度大，股價的波動也較大，例如：航運業、面板業、塑化業、營建業等，這種產業類型的個股，EPS 與股價容易隨著景氣好壞波動，必須掌握在景氣繁榮時賣出、景氣蕭條時買進的訣竅，投資的風險也相對較大。

以營建業的長虹（ 5534-TW ）為例，由於營建業容易受到景氣影響，景氣繁榮時，房市需求大增導致房價大漲，營建業者開始大舉建設；景氣降溫時，房市需求低落，加上大量新落成的房屋，造成供過於求，房市價格走跌。且營建業的收益認列是在完工交屋時一次認列，因此會有 EPS 極不穩定的情況，也導致長虹的股價波動大、投資風險高。

💡延伸閱讀＞＞＞ 景氣循環股的原理與投資要點

EPS（每股盈餘）選股？

EPS 代表每股可以賺多少錢，高 EPS 的公司股價通常也會比較高，因此選股實務上，無法單純以 EPS 決定要投資哪一間公司、哪一間公司股價相對便宜，此時必須搭配本益比使用，本益比將 EPS 與股價皆納入考量，利用 EPS 與股價之間的比例關係，來找出相對便宜的股票。

💡延伸閱讀＞＞＞本益比完整教學＆ EPS 扮演的角色

EPS（每股盈餘）怎麼查？

瞭解 EPS 選股要注意的重點後，未來投資時不妨多加運用，個股 EPS 查詢可以至公司財務報表中的損益表、公司的法說會公告，或至：

1. 公開資訊觀測站
2. 鉅亨網
3. Goodinfo！台灣股市資訊網

EPS（每股盈餘）總結

1. EPS（每股盈餘）是用來衡量企業獲利的指標，越高代表賺錢能力越強。
2. 稀釋每股盈餘使用時機：公司大量發行會稀釋股權的商品、欲用更保守的方式評估獲利。
3. EPS 的來源、成長性、穩定性比數值高低更重要。
4. 要用 EPS 決定投資何公司時，需搭配本益比運用。

【延伸閱讀】

• 債務可以提升 EPS？
• 營業收入是什麼？營收認列標準？營收重要嗎？一文了解何謂營收！
  
• 營收成長率是什麼？YoY、QoQ、MoM 怎麼算？
• 淨利是什麼？淨利率公式？稅前淨利、稅後淨利差在哪？