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投資
聯亞法說會重點摘要
- 2024Q4營收比預期低（上一季法說會給的預期），主要是矽光產品的外包切割的供應商，在11月時發生設備故障，影響出貨的時程延後6-7週，導致出貨遞延，但沒有被砍單。
- 2025 Q1 展望，矽光產品需求非常強勁，預計會增加三家量產的客戶，因應今年大幅增加矽光產品的需求，過去一直在提升產能，因此預期2025Q1營收將達到2022Q1的水準。
- 因美國CSP的對於品質的認證要求嚴格，聯亞是全球少數通過認證的並有量產能力的雷射供應商，所以有不少的客戶前來尋求合作，聯亞是少數可以供應激光的雷射產品，且有實際量產能力的公司，目前市場的競爭者非常少。
- 由於營收預期會有顯著成長、產品優化、採用加速折舊法，2025Q1 毛利率會有所提升。
- 目前有跟數家客戶準備 CPO 的產品，但目前公司沒有很樂觀可以看到 CPO 有量產的可能，CSP 對於產品品質嚴格，預期需要 1~2 年測試過後，才有機會量產。
- 與過去兩年相比，矽光產品的能見度確實提升不少，甚至有客戶有考慮簽訂 1~2 年的長期合約。另外，以目前客戶提供的訂單狀況，矽光產品的營收預期會穩健向上成長。
聯亞法說會：公司營運狀況
- 2024Q4 營收 2.89 億，QoQ-11%，YoY-3%，毛利 31%，營業淨利率 -2%，稅後淨利率 3%，EPS 0.09元。營收比預期低，主要是矽光產品的外包切割的供應商，在11月時發生設備故障，影響出貨的時程延後6-7週，導致出貨遞延，但沒有被砍單。另外因產品組合調整，毛利率有提升。
- 2024Q3營收占比部分，電信產品約 40～45%、資料中心產品約 40～45%、消費性光達及工業產品佔約 10～15%，產品別來看，10G 以上 DFB LD 約 20%，矽光約 35～40%，PD/APD 約 18～20%。
- 2024 Q1 展望，矽光產品需求非常強勁，預計會增加三家量產的客戶。因美國CSP的對於品質的認證要求嚴格，聯亞是全球少數通過認證的並有量產能力的雷射供應商，所以有不少的客戶前來尋求合作，因應今年大幅增加矽光產品的需求，過去一直在提升產能，因此預期2025Q1營收將達到2022Q1的水準。
- 公司的主要美國客戶，今年主要的需求為800G產品為主，應用在一般的 Data Ceneter，新增加的客戶也是主要也是在800G產品為主，應用在一般Data Ceneter及生成式AI，中國的Data Center採用的矽光產品，已經從2024Q3 開始量產，最終客戶是中國一線的CSP客戶。
- 預期2025年現金股利會有0.05元。
聯亞法說會：Q&A
- 對於2025年在矽光產品的展望？毛利率的看法？
無法提供詳細的財務預測，但矽光需求成長不是過去 10% 的成長幅度，而是超過 10% 以上的水準，目前公司2025年最大目標就是要努力滿足客戶的需求，如之前提及，不管美國或中國的CSP公司，對於這種產品的認證時間都非常長，聯亞是少數可以供應激光的雷射產品，且有實際量產能力的公司，目前市場的競爭者非常少。毛利率的看法，由於營收會有顯著成長、產品優化、採用加速折舊法，預計毛利率會有所提升。 - 在CPO的進度？預期什麼時候可以開始貢獻營收？
目前有跟數家客戶準備CPO的產品，但目前公司沒有很樂觀可以看到CPO有量產的可能，來自於跟CSP客戶合作的狀況，CSP對於產品品質嚴格，預期也要1~2年測試，才有機會量產。 - 2025年跟美國IDM廠合作的展望？例如Wafer?
目前有幾家客戶有表達這樣的需求，但是公司在矽光產品無法滿足市場需求，所以代工的部分，就會將他排序在較為後面的順位。 - 2025年的資本支出展望？
仍屬於常態性的資本支出，約1~2億元以下。 - 矽光產品在今年營收的規劃？
800G會是今年的主流，1.6T有在規劃中，但並不是主流。 - 是否有看到除了中國市場，在其他市場的需求有改善的跡象呢？
有，目前有看到歐美市場的需求有增加的。 - 對於2025Q1營收預期的達成率？是否會有什麼潛在的風險？
目前接到的訂單比預期來的多，但仍要看產能狀況，另外潛在的風險無法預期。 - 對於未來的矽光產品的能見度，與過去幾年相比，是否有增加？
與過去兩年相比，矽光產品的能見度確實提升不少，甚至有客戶有考慮簽訂1~2年的長期合約。另外，以目前客戶提供的訂單狀況，矽光產品的營收預期會穩健向上成長。 - 2025Q1的產品組合？
無法提供精準的數據預測，但電信產品仍為主要產品。
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