消費行為是我們每個人生活中不可或缺的一部分，但是你知道消費者的消費行為對於經濟學家而言也是十分重要的分析資料嗎？經濟學家會透過問卷調查的方式，來進行消費者信心指數的編製，這份指數不僅僅反映了當前的商業情形，更能夠顯示民眾對於未來經濟的看法，因此股感想要透過這篇文章，來帶你一窺消費者信心指數的細節！
2024/01/29 更新：台灣 1 月消費者信心指數較 12 月上升 2.08 點來到 72.14 點，與去年同期比較上升 12.41 點。6 項調查指標全數上升，上升最多的是未來半年投資股票時機，上升 5.54 點。如果從絕對水準來看，六項指標有五項偏向悲觀指標，僅有「購買耐久性財貨」呈現樂觀。
完整報告可以參閱這份檔案＞＞＞一月份消費者信心指數調查報告2024/03/28 更新：美國於 03/28 公布 3 月密西根大學消費者信心指數終值，消費者信心上升至 79.4，高於市場預期和初值的 76.5，對於 2024 年的通膨預期則下降至 2.9%；經濟諮商局於 01/30 公布 1 月消費者信心指數，美國民眾對於未來景氣的看法向上，1 月消費者信心指數由前值的 110.7 上升至 114.8，低於市場預期的 115，預期指數下降至 83.8。
消費者信心指數是什麼？
消費者信心指數定義
消費者信心指數（Consumer Confidence Index，或稱為 Consumer Sentiment Index）是一個基於消費者對於當前以及未來數個月的商業裝況所編製出來的指數，該指數反映了對目前經濟情景的滿意程度以及未來數個月的前景預期。
消費者信心指數主要的功能在於預測消費者對經濟預期狀態之可能變動趨勢，消費者信心指數的增減表示人們對其財務（Financial situation）和經濟狀況（General economic situation）的滿意程度。
消費者信心指數起源
消費者信心指數的緣由是 1940 年代 George Katona 教授及其研究團隊於密西根大學（University of Michigan）針對消費者信心進行的研究。二戰過後，隨著收支狀況的改變，美國經濟學家開始關注消費者行為和總體經濟的關聯，學者們發現，消費行為不僅僅是已經發生的事實，更可能透過預期的方式來影響未來的經濟成長。Katona 教授長期關注心理學以及經濟學之間的關聯，他認為消費者的支出取決於消費者的購買能力以及購買意願，消費能力衡量的是當前消費者的購物水準，而消費意願則是衡量消費者評估其未來的購物水平，因此消費者信心可以說是用來衡量預期所得的指標。
美國消費者信心指數有哪些？
眾所皆知美國是消費大國，消費項目占了美國 GDP 約莫 70% 左右，因此消費者行為對於美國經濟的發展有著舉足輕重的地位，故消費者信心指數的編制成為經濟學家十分重視的一環。目前市場主要是以密西根大學（University of Michigan）以及經濟諮商局（Conference
Board）所發布的消費者信心指數作為預測經濟的參考依據，接下來就來看看股感的介紹吧！
密西根大學消費者信心指數
密西根大學消費者信心指數（University of Michigan Consumer Sentiment Index，簡稱密大消費者信心指數）是由密西根大學於每個月發布的消費者信心指數，密西根大學消費者信心指數是以 1966 年 第 1 季度的資作為 100 標準值，密西根大學每個月會針對 500 個家計單位進行電話訪問，並且分為初值以及終值，訪問內容比較注重受訪者的消費意象以及消費對象，因此適合作為觀察耐久財的風向標，而問卷內容則主要分為現狀問題以及未來預期問題，並且可以再細分為五項：
- 現況問題：
- 你認為現在的時機適不適合購買大型家務用品，如冰箱、傢俱、電視或烤箱呢？
- 你與家人覺得你們的財務狀況跟前一年前相比是更好還是更差呢？
- 未來預期問題：
- 你與你家人覺得在一年以後，你們的財務狀況會比現在更好還是更壞呢？
- 你認為在 12 個月之後，整體經濟的環境會比現在更好還是更壞呢？
- 你認為在接下來的五年我們的經濟環境會持續處於繁榮，或者是會出現大量失業或衰退呢？
在得到這五個問題的回答百分比後，再將回答樂觀的人數百分比減去悲觀人數百分比後再加上 100，將上述五個問題分數加總後除以基期（1966年）的分數 6.7558，再加上調整常數 2 ，即可算出當月的消費者信心指數。
💡有興趣的讀者可以參考官方發布的計算教學喔！
經濟諮商局消費者信心指數
經濟諮商局消費者信心指數（US Consumer Confidence，又稱作 CB 消費者信心指數）是由美國經濟諮商局每月發布的消費者信心指數，美國經濟諮商局（Conference Board, Inc）自 1967 年開始公布此數據，目前是以 1985 年的數據做為基準值 100。目前每個月大約會對 5,000 個家庭進行訪問，其中大約會有 3,500 個家庭接受採訪，問題和密西根大學消費者信心指數相比較偏向詢問對於一般消費以及就業狀況的看法，問題同樣分成現狀問題以及未來預期問題，並且能夠再細分以下五題：
- 現況問題：
- 受訪者對當前經濟景氣的評價？
- 受訪者對就業現況的評價？
- 未來預期問題：
- 受訪者對六個月後整體經濟景氣的預期？
- 受訪者對六個月後就業環境的預期？
- 受訪者對六個月後家庭總收入的預期？
經濟諮商局將此五個問題所得到的回覆分為「正面」、「負面」、「中立」三種，排除回答「中立」的人數，將回答「正面」的人數除以回答「正面＋負面」的人數可得到「相關數值」，再將五個問題的相關數值相加後平均，即為 CB 消費者信心指數。指數愈高表示美國民眾的消費信心及對未來前景愈樂觀，消費市場將更加暢旺，整體景氣將可望持穩續升。
密西根大學消費者信心指數和經濟諮商局消費者信心指數的差異？
看完密西根大學消費者信心指數和經濟諮商局消費者信心指數的介紹後，你會不會覺得分不太清楚誰是誰了呢？在這裡股感以表格的方式，幫你整理了以上兩個消費者信心指數的差異，趕快收藏起來！
| 密西根大學消費者信心指數 | 經濟諮商局消費者信心指數 | |
| 發布單位 | 密西根大學調查研究中心 | 經濟諮商局 |
| 發布時間 |
|
每個月最後一個星期二 |
| 基期 | 1966 年 | 1985 年 |
| 調查方式 | 電訪（各州隨機抽樣） | 電子郵件訪問（各州隨機抽樣） |
| 訪問對象 | 500 個家計單位，且每個月有 40% 的重複受訪者 | 5,000 個美國家庭，每個月的受訪者皆不一樣 |
| 訪問內容 | 耐久材採購 | 經濟景氣及就業狀況 |
| 季節調整 | 無 | 有 |
| 對未來預期 | 1 年和 5 年 | 6 個月 |
一般而言，由於密西根大學消費者信心指數更加關注個人的財務消費狀況，因此通常視密西根大學消費者信心指數為領先指標；而經濟諮商局消費者信心指數則較為滯後。事實上就實際情形而言，我們確實也可以觀察到，當景氣轉向之際，密大消費者信心指數會先行出現變動。
台灣消費者信心指數
台灣的消費者信心指數目前是由中央大學台灣經濟研究發展中心每個月透過問卷調查得來，該項調查自 2001 年起原先是由輔仁大學進行，而後於 2004 年由中央大學接手負責。台灣消費者信心指數每個月訪問超過 2,000 個樣本，並且按照內政部公布的家庭戶數來分配各縣市的比例，問卷問題怎有以下六題：
- 未來半年國內物價水準（下跌、維持穩定、小幅上漲、大幅上漲、不知道）
- 未來半年家庭經濟狀況（好很多、稍好、不變、稍壞、壞很多、不知道）
- 未來半年國內就業機會（下跌、維持穩定、小幅上漲、大幅上漲、不知道）
- 未來半年國內經濟景氣（下跌、維持穩定、小幅上漲、大幅上漲、不知道）
- 未來半年投資股票時機（是、不是、不知道）
- 未來半年購買耐久性財貨時機（很好、稍好、不變、稍壞、很壞）
💡台灣消費者信心指數的計算方式比較複雜，有興趣的讀者可以閱讀此份資料的第 9 頁！
消費者信心指數影響？
在看完台灣以及美國的消費者信心指數介紹之後，你應該已經了解了消費者信心指數編撰的相關邏輯了吧！那麼在看完基礎的知識之後，股感想告訴你的是消費者信心指數會如何影響我們的生活，由於消費者信心指數屬於問卷調查，而非經濟數據，因此影響的層面比較集中於對大眾行為產生的改變，接下來就一起來看看吧！
消費者信心指數對投資的影響
相信大家最關心的，應該莫過於消費者信心指數對於投資的影響了吧！如果你是投資股票的投資人，你會希望看到消費者信心指數出現向上趨勢，這代表人們對於未來的景氣預測是持續上升的；而如果你是債券投資人的話，你可能比較樂見於往下的消費者信心指數，意味著未來央行可能必須降息來拯救經濟。
消費者信心指數對消費的影響
這個部分也蠻容易想像的，前面我們有提過，消費者信心指數包含受訪者對於未來景氣、就業情況、消費的看法，因此如果市場發現大多數受訪者對於未來看法都偏向悲觀的話，他們可能會期待物價在未來有下跌的可能性，因此選擇延後消費的時機。因此消費者信心指數對於消費的影響，比較側重於預期的自我實現。
💡物價下跌會造成什麼影響，來看看這篇文章＞＞＞通貨緊縮是什麼？通縮對經濟有什麼影響？和通膨差異？
消費者信心指數查詢
在這篇文章的最後，股感也幫你整理了可以去哪裡查詢台灣以及美國的消費者信心指數數據喔！
美國消費者信心指數查詢
- 密西根大學消費者信心指數
- 初值：每個月第 2 周的星期五
- 終值：每個月最後一周的星期五
- 經濟諮商局消費者信心指數：每個月最後一個星期二
台灣消費者信心指數查詢
我們可以到國立中央大學台灣經濟發展研究中心找到每個月的台灣消費者信心指數數據：
- 台灣消費者信心指數：通常是每個月 27 日或是 28 日發布，遇假日順延。
消費者信心指數結論
看完這篇文章後，想必你應該對於消費者信心指數有很深刻地認識了。原來問卷調查的內容，可以影響人們對於未來展望的預期，更進一步影響經濟的發展。下一次搞不好就輪到你接到訪問的電話囉！接到電話時不要以為是詐騙，而隨便唬弄喔！
【參考資料】
- 《台灣消費者信心指數與景氣循環關係之探討》
- 《消費者信心指數在景氣分析上之應用》
【延伸閱讀】
