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投資
新股抽籤幾乎成為一項全民運動，動動手指或許就能不勞而獲，但認購新股除了抽籤外，其實還有一種方式叫「競價拍賣」，舉辦的時間點比申購還早，而且可申請張數、機率還更高，到底競價拍賣是什麼？投資人要如何參與競價拍賣呢？趕快來看本文的介紹吧！
編按：2024/10/11 更新，星宇航空（2646）競拍開標拉！最低投標價格為 21.63 元，最高則為 100 元，加權平均價格為 23.28 元，上市掛牌日為 10/25。對競拍有興趣但還不了解的讀者，可以看看這篇文章再決定是否要參與競拍喔！
競價拍賣是什麼？
競價拍賣（競拍）是指公司辦理股票初次上市上櫃或是現金增資發行新股時，給投資人競標的一種方式。過去台灣的公司如果要上市上櫃，必須經過「詢價圈購」與「公開抽籤」兩種並行方式，但目前已經改由競價拍賣取代原有的詢價圈購。
詢價圈購是什麼？
詢價圈購是指承銷商接受投資人遞交圈購單，表達以特定價格認購特定數量意願的方式。承銷商之所以會辦理「詢價圈購」，主要是探詢市場實際需求狀況，作為承銷價格訂定的參考，隨後配售給有意認購的投資人。但是因為不是每個人都買得到，所以容易有人為操作，讓特定的人認購、產生弊端。
為了改善詢價圈購所可能產生的弊端，金管會在 105 年推動了新的法案，凡是證券承銷商辦理初次上市上櫃案件且對外募資金額達新台幣 4 億元者，應優先採「競價拍賣」方式辦理，取代了原本詢價圈購的方式，競價拍賣亦得搭配公開申購配售，但公開申購額度以不超過承銷總數之 20% 為限。
競價拍賣參與資格
只要符合以下身份都可以參加競價拍賣：
- 年滿二十歲之中華民國國民。
- 本國法人及證券投資信託事業募集之證券投資信託基金。
- 外國專業投資機構。
- 依華僑及外國人投資證券管理辦法規定得投資證券之華僑及外國人。
- 行政院開發基金、郵儲儲金、公務人員退休撫恤基金、勞工退休基金、勞工保險基金。
- 其他經政府核准之對象。
上述身份只要有開立網路證券交易戶都可以參與，但若是發行公司及承銷商內部人則不能參與。
競價拍賣查詢
新股因為才正要上市，網路資訊不多，投資人可能會納悶那要從哪裡取得競拍資訊呢？畢竟投標的價格是自己決定，若投標金額設定太高，仍有上市後第一天收盤價會低於競拍價的情況，因此合理估價就很重要！
跟股票有關的資訊找證交所就對啦！證交所提供了「股票第一上市案 」新聞稿，股民只要於證交所網站搜尋股票名稱，就可以找到喔！另外競標資訊在開標日前 5 天會於證交所公告，各大券商的網站或 App 上也都可以看到最近有哪幾檔股票即將競價拍賣的相關資訊。下圖即為台灣證交所的競價拍賣公告，裡面會提供個股相關競標資訊。
如果看到這邊想要參與競標的人，必須要先有股票帳戶，如果還沒有股票帳戶也不知道要怎麼申請股票帳戶的投資人，趕快點擊下方連結！
💡延伸閱讀＞＞＞證券開戶懶人包！投資股票前要準備什麼？股票開戶總整理！
股票競拍重要日程
| 日期 | 重要事項 |
| T-5 | 證交所公告 |
| T-4~T-2 | 競價拍賣投標期間（每日 9:00~14:00） |
| T-2 | 保證金及投標處理費交割截止日 |
| T-1 | 保證金及投標處理費扣繳日（凌晨零時） |
| T（基準） | 開標日（公布得獎名單） |
| T+1 | 未得標及不合格件退款日 |
| T+2 | 得標價款及得標手續費交割截止日（14:00 前） |
| T+3 | 得標價款及得標手續費扣款日（凌晨零時） |
| T+7 | 股票上市日 |
| 資料來源：群益證券網站 | |
競價拍賣規則
競價拍賣費用
競價拍賣主要有兩種費用：
- 保證金：通常為投標金額之 30% ~ 60% ，若未得標之後會全數退還
- 手續費：投標處理費（500 元以內）、得標手續費（得標金額 5% 以下，每個人會不同！)
競價拍賣投標數量
得標主最高得標數量不得超過對外公開銷售部分之 10% ，投標方式有以下兩種：
- 美國標：價高者得，依投標價格為其得標價格。
- 荷蘭標：價高者得，依單一得標價格為其得標價格。
台灣主要是採取美國標，依合格標單投資價格較高者依序累計投標數量，以滿足競價拍賣數量之最後投標價格為單一得標價格。
股票競拍 vs 公開申購
既然股票初次上市上櫃前必須透過競價拍賣，那實施競價拍賣這個制度一定有他的道理，到底他跟公開申購差在哪呢？股感用下面的表格帶大家看看差異所在！
| 資料來源：玉山證券 | ||
| 方式 | 競價拍賣 | 公開申購 |
| 管道 | 網路 | 電話/網路/當面 |
| 數量 | 可投多筆標單，得標數量不高於對外公開銷售之 10% | 每人限申購一次 |
| 參與競標對象 |
|
僅限中華民國國民 |
| 保證金 | 每人限申購一次 | 全額預扣 |
| 手續費 |
|
|
| 競標價格 | 投標人自行決定投標價格 （大於底標價） |
依公告之承銷價或詢圈購價格範圍上限 |
| 繳款截止日 |
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申購截止日 |
| 扣款日 |
|
申購截止日次一日 |
股票競拍一定賺錢嗎？
股票競拍的底價跟市價中間有一定差距，通常是有很大的獲利空間才會吸引投資人競標，若投標的金額太高，還是有可能產生虧錢的狀況。
股感幫大家整理近期（2024/10）四檔拍賣股票及其得標狀況後獲利，以漢田生技（ 1294-TW ）這檔股票來說，可以看出即使用最低得標價購買，以 10/01 的收盤價賣掉是虧錢的。
| 股票名稱 | 發行市場 | 開標日 | 最低投標價 | 投標處理費 | 得標手續費率 | 得標手續費 | 最低得標價 | 最高得標價 | 市價（截至10/01） | 獲利 |
| 漢田生技（1294） | 初上櫃 | 2024/09/11 | 100 | 400 | 5% | 5,750 | 115 | 192.88 | 118.5 | -2,650 |
| 泓德能源（6873） | 創新板轉列上市 | 2024/09/11 | 160.68 | 400 | 5% | 9,683 | 193.66 | 225 | 264.5 | 60,757 |
| 汎瑋材料（6967） | 初上櫃 | 2024/09/10 | 43.48 | 400 | 5% | 2,855 | 57.1 | 65 | 66.9 | 6,545 |
| 中台（6923） | 初上市 | 2024/09/10 | 67.8 | 400 | 5% | 4,250 | 85 | 124.1 | 90.3 | 650 |
※獲利計算以市價減最低得標價，並扣除投標處理費及得標手續費後之獲利
※手續費計算以最低得標價*得標手續費率，但基本上每個人的手續費會不同
競價拍賣流程
下面以新光證券富貴角 10 號為例，說明競價拍賣流程。
競價拍賣步驟一：選擇競價拍賣
打開股市 app，在 app 首頁找到「競價拍賣」點入。
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競價拍賣步驟二：輸入身分證字號
進入畫面後，輸入身分證字號並按下登入。
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競價拍賣步驟三：點選「標單輸入」
進入競價拍賣系統後，按下「標單輸入」。
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競價拍賣步驟四：選取競拍標的
進到建立標單的第一步，先下拉選單選取競拍標的，並選擇開始投標。
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競價拍賣步驟五：輸入交易帳號
交易帳號為券商代號＋個人帳號，可看存摺上資訊。輸入「投標價格」、「投標數量」後，系統會自動算出保證金金額及總金額。投標價格不得低於最低投標價。並往下輸入個人資料，不能輸入別人的資料喔！
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競價拍賣步驟六：閱讀標案資訊
到這個畫面要記得還沒有標案成功，這邊只是讓投資人瞭解標案內容！
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競價拍賣步驟七：閱讀注意事項
來到最後一個步驟！請勾選已閱讀，按「投標」即可完成。
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競拍優缺點
在文章的最後，股感也整理了競拍的優缺點，讓讀者對競價拍賣能有更深刻的認識喔！
競拍優點
- 可自行決定投資成本：由於競拍的價格是投資人自己輸入的，因此可以自行決定自己的投資成本
- 操作方便：只需要透過券商 APP 便可以參與競拍
競拍缺點
- 成本較高：而股票抽籤的費用 20 元相比，投標的費用最高來到 500 元，而且得標還需支付得標手續費
- 可能錯估成本：如果投標的價格太高，可能高出未來上市的價格而承受高額虧損
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